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篇1

關(guān)鍵字：民間借貸 利率市場(chǎng)化

一、引言

1.1民間資本現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)

2011年7月，央行繼2月8日、4月5日之后，第三次上調(diào)利率，一年期存款利率上調(diào)至3.50%，一年期貸款利率上調(diào)至6.56%，隨著銀行利率的不斷攀升，民間借貸又開(kāi)始“量?jī)r(jià)齊升”。

2010年10月，民間利率上升的趨勢(shì)再次顯現(xiàn)。根據(jù)人民銀行溫州中心支行的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，該月的民間借貸平均利率已經(jīng)達(dá)到39.19%。

《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》報(bào)道，2011年4月，民間借貸利率再次達(dá)到新的峰值，鄭州地區(qū)，月息4分已是底限，6分是正常要價(jià)，高者達(dá)到月息1毛5(年利率180%)。

1.2利率市場(chǎng)化發(fā)展現(xiàn)狀

目前，我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革己經(jīng)進(jìn)行到最關(guān)鍵同時(shí)也是難度最大的階段，即逐步放開(kāi)對(duì)人民幣存貸款利率的管制。由于我國(guó)長(zhǎng)期實(shí)行利率管制，使國(guó)內(nèi)銀行失去了手中最后的“拐杖”，而放開(kāi)利率管制將促使我國(guó)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勝劣汰機(jī)制的形成。

二、民間借貸對(duì)商業(yè)銀行的影響及啟示

2.1民間借貸與銀行貸款的對(duì)比

（一）市場(chǎng)化程度不同。

首先，民間借貸定價(jià)一般以金融機(jī)構(gòu)的貸款利率為參照，其交易成本較低，不需要中介費(fèi)用，對(duì)于民營(yíng)企業(yè)和個(gè)體工商戶(hù)來(lái)說(shuō)，綜合融資成本低于銀行信貸。其次，民間借貸期限較靈活，期限長(zhǎng)短取決于資金要求，能夠較好地滿(mǎn)足中小企業(yè)、農(nóng)戶(hù)等不同期限的融資需求。最后，民間借貸手續(xù)比較簡(jiǎn)便、效率高，一般只需 1-2 天，資金就可到位，符合城鄉(xiāng)居民個(gè)人、個(gè)體經(jīng)營(yíng)者和民營(yíng)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)的特點(diǎn)，與銀行申貸程序繁雜、辦理相關(guān)手續(xù)多、授信條件苛刻、審批時(shí)間長(zhǎng)相比，民間借貸更受歡迎。

（二）利率浮動(dòng)區(qū)間不同。

商業(yè)銀行貸款利率實(shí)行浮動(dòng)區(qū)間管理辦法。貸款利率政策的實(shí)施及浮動(dòng)由各上級(jí)行統(tǒng)一調(diào)整和對(duì)下授權(quán)，并確定各基層行具體貸款品種利率的浮動(dòng)范圍。而民間借貸利率隨行就市，以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，由資金供求雙方協(xié)商確定，基本反映了資金的真實(shí)價(jià)格。

（三）利率水平不同。

金融機(jī)構(gòu)的貸款利率定價(jià)具有一定的穩(wěn)定性，浮動(dòng)幅度不是太大，而民間借貸的利率的定價(jià)取決于借貸雙方之間的個(gè)人感情關(guān)系、投資回報(bào)率的高低、借款人的資金急需程度、借款人的誠(chéng)信度、借貸人的社會(huì)關(guān)系等因素，會(huì)根據(jù)實(shí)際情況浮動(dòng)。

2.2民間資本繁榮帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

（一）部分企業(yè)借民間借貸掩蓋負(fù)債能力

用高利貸來(lái)償還貸款既掩蓋了企業(yè)資金的真實(shí)情況，也掩蓋了銀行貸款質(zhì)量的真實(shí)性。融資企業(yè)的真實(shí)負(fù)債率，在滿(mǎn)足審貸標(biāo)準(zhǔn)的表象下，被深度掩埋。如果企業(yè)長(zhǎng)期進(jìn)行拆東墻補(bǔ)西墻，而銀行未能有效地進(jìn)行鑒別，這將無(wú)疑增加銀行的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）銀行資金違規(guī)進(jìn)入民間借貸

具備資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)的擔(dān)保公司、典當(dāng)行等機(jī)構(gòu)，求存于正規(guī)金融與地下金融的邊緣，將高利貸服務(wù)鏈不斷延伸、變異，乃至將一些正規(guī)金融機(jī)構(gòu)“拖下水”。通過(guò)各種手段，將銀行的低利息資金通過(guò)擔(dān)保公司、典當(dāng)行等平臺(tái)，輾轉(zhuǎn)進(jìn)入民間借貸市場(chǎng)。

三、銀行業(yè)應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化對(duì)策建議

（一）切實(shí)加強(qiáng)中小企業(yè)服務(wù)方案

全國(guó)企業(yè)總數(shù)99%以上是非公經(jīng)濟(jì)中小企業(yè)，而這些企業(yè)在創(chuàng)辦、經(jīng)營(yíng)、增長(zhǎng)、成熟階段都需要資金支持?，F(xiàn)在，民間金融的視角更為開(kāi)闊，比如民間天使投資者，實(shí)際上已經(jīng)開(kāi)始借鑒西方市場(chǎng)中的一些運(yùn)作模式，他們的成長(zhǎng)與壯大要比我們的想象中快得多。

這再次提醒我們，中小企業(yè)的業(yè)務(wù)空間很大，我們需要進(jìn)一步加大業(yè)務(wù)力度，借鑒民間資本獨(dú)特的風(fēng)控體系，真正進(jìn)入中小企業(yè)這片藍(lán)海。

（二）銀行業(yè)機(jī)制要更加靈活

據(jù)對(duì)一些民間金融機(jī)構(gòu)的了解，他們的不良貸款水平遠(yuǎn)低于國(guó)有銀行體系，有的甚至至今保持著不良貸款的零紀(jì)錄，這些民間資本展現(xiàn)了較高的風(fēng)險(xiǎn)控制水平。面對(duì)同樣的信用環(huán)境，面對(duì)同樣的金融風(fēng)險(xiǎn)承受能力，同處一個(gè)跌宕起伏的市場(chǎng)，依照我們銀行的審核標(biāo)準(zhǔn)，一些項(xiàng)目往往被拒之門(mén)外，但這些民間資本往往能通過(guò)設(shè)計(jì)新的融資方案，并順利規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

因此，各家銀行及行內(nèi)各部門(mén)需要加快服務(wù)理念、作風(fēng)，以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，對(duì)內(nèi)部的管理體制、機(jī)制、組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行再造，或者通過(guò)參股小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行等形式，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，這仍需要很長(zhǎng)的路要走。

（三）建立和完善信貸定價(jià)體制。

一是建立健全貸款定價(jià)程序分級(jí)授權(quán)制度。金融機(jī)構(gòu)要結(jié)合成本、利潤(rùn)考核機(jī)制，在總行統(tǒng)一規(guī)定貸款利率下限的前提下，授予各級(jí)分支行一定的浮動(dòng)權(quán)限，提高定價(jià)機(jī)制的靈活性。二是積極探索建立起能真正反映市場(chǎng)資金供求的浮動(dòng)利率定價(jià)機(jī)制，體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的對(duì)稱(chēng)性。三是建立合理的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)地理差異性及其對(duì)金融服務(wù)需求的差別，做好各分支行的業(yè)務(wù)市場(chǎng)定位。

四、總結(jié)

由于民間借貸長(zhǎng)期處于金融監(jiān)管體系之外,呈現(xiàn)出無(wú)序發(fā)展的態(tài)勢(shì),是金融市場(chǎng)和社會(huì)的不穩(wěn)定因素。而我國(guó)銀行業(yè)的貸款機(jī)制也存在不完善之處，需要進(jìn)一步加強(qiáng)其靈活性。因此在加強(qiáng)對(duì)民間借貸的監(jiān)管的同時(shí)，更要努力完善利率定價(jià)體系，穩(wěn)步順應(yīng)利率市場(chǎng)化趨勢(shì)，使制定的利率真正準(zhǔn)確反映資金的真實(shí)價(jià)格。吸取國(guó)外利率市場(chǎng)化模式運(yùn)行中的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，適時(shí)規(guī)避利率市場(chǎng)化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，利率市場(chǎng)化的運(yùn)行就會(huì)發(fā)揮改善金融環(huán)境,提高金融系統(tǒng)運(yùn)行效率,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛在功能。

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郵編：266555

篇2

【摘要】民g金融在增強(qiáng)溫州經(jīng)濟(jì)特別是金融行業(yè)不停向前發(fā)展的過(guò)程中提供了強(qiáng)大的作用力。在民間金融市場(chǎng)上，利率作為基石，是調(diào)節(jié)市場(chǎng)上能夠合理分配資金的有力杠桿，是民間金融的核心。依照相關(guān)理論，利率既受貨幣的需求與供給的影響，同時(shí)又反作用于貨幣的需求與供給。民間金融利率的最終決定復(fù)雜而多變，所以本文對(duì)民間金融利率的形成，進(jìn)行了簡(jiǎn)單分析。

【關(guān)鍵詞】民間金融利率；資金供求關(guān)系；金融抑制

一、溫州民間金融發(fā)展概況

（一）溫州民間金融及其發(fā)展

民間金融在中國(guó)的產(chǎn)生由來(lái)已久，伴隨國(guó)家的統(tǒng)一，經(jīng)濟(jì)的不停發(fā)展，民間金融始終維持著前進(jìn)發(fā)展的步伐。中國(guó)人民銀行曾就民間金融定義過(guò)，民間金融獨(dú)立于依照國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定的金融機(jī)構(gòu)之外，多指非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的個(gè)人，企業(yè)，或其他經(jīng)濟(jì)主體之間的以還本付息為手段，以資金交換為目的的金融活動(dòng)。按照這個(gè)說(shuō)法，民間金融是相對(duì)于正規(guī)金融之外的非正規(guī)金融范疇。

（二）溫州民間金融存在的必然性

溫州民間金融存在的直接原因是受供求關(guān)系的影響。改革開(kāi)放后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)得到快速的發(fā)展，特別是東南地區(qū)發(fā)展得尤為迅猛。其中以浙江溫州為例，大多數(shù)人手上擁有了閑散的資金，民間資金十分豐富。又有提出建設(shè)社會(huì)主義市場(chǎng)體制的號(hào)召，民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)便不斷涌生出來(lái)。而這些企業(yè)受其自身的束縛，缺乏抵押擔(dān)保品等多方面原因，很難從正規(guī)金融渠道獲取資金，這就產(chǎn)生了“融資難”的問(wèn)題。一方面，民間資金充足，尋找資金升值渠道；另一方面，中小企業(yè)要尋求自身的發(fā)展需要足夠的資金儲(chǔ)備，而能讓兩者一拍即合的橋梁就是利率。

二、溫州民間金融發(fā)展的實(shí)證分析

在民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的歷史洪流中，民間金融的作用舉足輕重，為其成長(zhǎng)提供了源源不竭的動(dòng)力。在民間金融市場(chǎng)上，利率是支撐資金供求雙方交易的基石，是調(diào)節(jié)市場(chǎng)上能夠合理分配資金的有力杠桿。利率水平的高低和選擇利率區(qū)間的合理性是推動(dòng)民間金融對(duì)民營(yíng)、中小企業(yè)施展作用的強(qiáng)大支撐。

一直以來(lái)，溫州民間借貸活動(dòng)多存在于兩種形式：一種是直接借貸，這種借貸活動(dòng)更多發(fā)生在親戚朋友，鄰坊鄉(xiāng)里之間。借貸關(guān)系的產(chǎn)生是基于血緣，人緣，地緣而發(fā)生的，借貸雙方彼此相互熟悉，對(duì)對(duì)方財(cái)務(wù)、信用信息掌握更為充足。從表面上看借貸成本低，但如此長(zhǎng)期合理發(fā)展下來(lái)有利于維系借貸雙方的人情關(guān)系，若將這些關(guān)系標(biāo)的化加入利率中，利率水平也是不低的；第二種是間接借貸，通過(guò)向非金融機(jī)構(gòu)借款融資的方式獲取資金，這種民間金融受企業(yè)的組織形式、地區(qū)發(fā)展程度的不同，其利率水平也會(huì)有所不同。即便如此，民間借貸利率比正規(guī)金融機(jī)構(gòu)融資利率水平高的特點(diǎn)依然存在。

從調(diào)查的1985年到2016年三十多年中分析得出：民間利率水平總體呈下降趨勢(shì)，歷史上民間借貸年利率和銀行一年期貸款利率曾于1988年出現(xiàn)一次利率的大高峰，于2006年左右到達(dá)民間利率水平的較小值；民間利率波動(dòng)幅度較大，民間利率水平明顯高于銀行一年期貸款利率水平，大約高出銀行一年期貸款利率的兩倍左右；民間金融利率水平到21世紀(jì)起開(kāi)始日趨平穩(wěn)，與銀行一年期貸款利率水平、當(dāng)?shù)鼐用裣M(fèi)價(jià)格指數(shù)水平的聯(lián)系不斷加強(qiáng)，差距不斷減小。

溫州金融作為典型的民間金融，利率隨時(shí)、隨地、就市而行。改革開(kāi)放初期，溫州的民營(yíng)企業(yè)缺乏資金的周轉(zhuǎn)，卻無(wú)法從當(dāng)時(shí)的國(guó)有銀行手中獲得借款，民間金融伺機(jī)而動(dòng)，紛紛涌入市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，在1988年，受?chē)?guó)家宏觀(guān)政策的影響，經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)快，在這一時(shí)期，銀行一年期貸款利率一路直上，高達(dá)到17.28%，溫州當(dāng)?shù)鼐用裣M(fèi)價(jià)格指數(shù)同比增長(zhǎng)了26.8%，民間金融利率更是高達(dá)45%。而后，在溫州經(jīng)歷了四次“倒會(huì)”之后，溫州的民間金融受到沉重打擊，利率水平一路下降。近些年政府部門(mén)加強(qiáng)了對(duì)民間金融的重視，不斷對(duì)民間金融利率水平加以規(guī)范引導(dǎo)，如2014年實(shí)施的《溫州市民間融資管理?xiàng)l例》。在當(dāng)前整個(gè)國(guó)家金融改革和利率市場(chǎng)化的步伐不斷加快的條件下，該《條例》并沒(méi)有具體對(duì)民間融資做上限要求。但按照目前執(zhí)行的相關(guān)規(guī)定：民間借貸利率不能超過(guò)央行的同期貸款利率的4倍。如果超過(guò)這個(gè)指標(biāo)的話(huà)，則視同于高利借貸行為，不受法律保護(hù)。并且在“高息抵本”的原則下，已經(jīng)支付的利息可沖抵本金。

三、影響民間金融利率形成的因素

如果按照經(jīng)濟(jì)學(xué)原理分析，利率水平的變化影響著人們對(duì)貨幣資金的供給與需求，而反過(guò)來(lái)，貨幣的供給與需求又決定著利率水平。溫州的各型企業(yè)和家庭（或個(gè)人）對(duì)資金的需求構(gòu)成整個(gè)溫州地區(qū)資金總需求。由于總需求和總供給之間的相互作用決定其利率水平，那么這個(gè)利率就會(huì)是統(tǒng)一的。但在現(xiàn)實(shí)交易中，溫州正規(guī)金融機(jī)構(gòu)信貸利率與民間融資利率存在著明顯的差距，在目前的發(fā)展趨勢(shì)下，二者無(wú)法形成一致。而造成兩者之間存在如此大的差異的原因主要有兩個(gè)方面：一是市場(chǎng)的不統(tǒng)一；二是兩者的利率決定機(jī)制不統(tǒng)一。我國(guó)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)借貸利率的形成不是根據(jù)市場(chǎng)供求關(guān)系決定的，而是由人民銀行定價(jià)，而民間融資利率的決定則主要由以下幾個(gè)方面共同作用：

（一）正規(guī)金融機(jī)構(gòu)提供的信貸資金數(shù)目影響民間融資利率

從總供給和總需求的角度來(lái)看，當(dāng)市場(chǎng)上的正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的貸款數(shù)目充足時(shí)，人們的資金需求得以較大滿(mǎn)足，就會(huì)更少的尋求民間融資渠道，相應(yīng)的，民間融資的利率就會(huì)降低；反之，民間融資利率升高。2008年受?chē)?guó)際金融危機(jī)的影響，經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到威脅，為了維護(hù)經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展，國(guó)家實(shí)施宏觀(guān)調(diào)控，企業(yè)融資遇到限制。這在種限制下，民間借貸活動(dòng)日趨頻繁，借貸資金規(guī)模不斷擴(kuò)大，利率水平顯著上升。這表明在金融市場(chǎng)上，資金供求關(guān)系發(fā)生了變化，人們的融資需求在正規(guī)金融市場(chǎng)得不到滿(mǎn)足的情況下便會(huì)轉(zhuǎn)向民間借貸，致使民間融資利率上升。

（二）中小企業(yè)難以從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得資金需求

中小企業(yè)或家庭往往受自身發(fā)展規(guī)模和信用等級(jí)的限制，難以順利從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得融資，且在實(shí)際的金融活動(dòng)中，往往還存在一些特殊成本，如人際關(guān)系上的疏通成本。從這個(gè)方面看，從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得的融資成本和從民間機(jī)構(gòu)獲得的融資成本不相上下，但相比之下，企業(yè)從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)融資的難度更大。

（三）擔(dān)保方式的不同也會(huì)影響利率價(jià)格

從這一點(diǎn)上看，和從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)借款相像，抵押品，擔(dān)保人等在進(jìn)行金融交易活動(dòng)中的作用十分明顯。有抵押品的借貸活動(dòng)比無(wú)抵押品的借貸活動(dòng)利率更低，抵押品本身的價(jià)值也會(huì)影響利率水平。同理，有擔(dān)保人的借貸活動(dòng)也是如此。

（四）借貸雙方信息對(duì)稱(chēng)程度也會(huì)影響利率水平

民間金融活動(dòng)大多以信用為基礎(chǔ)，而信用的基礎(chǔ)建立在借貸雙方彼此是否信息公開(kāi)化、透明化，雙方之間能否相互信任的基礎(chǔ)之上，借貸雙方信息越對(duì)稱(chēng)，融資的風(fēng)險(xiǎn)就越低，這也就是為什么民間借貸活動(dòng)最初發(fā)生在熟人、親戚朋友之間，而后范圍才得以逐漸擴(kuò)大的主要原因。

（五）投資融資方式影響民間金融利率水平

隨著近幾年溫州金融改革不斷的推進(jìn)來(lái)，溫州經(jīng)濟(jì)特別是金融行業(yè)不斷向前發(fā)展。民間投資方式更是層出不窮，“炒房熱”的浪潮在國(guó)家宏觀(guān)調(diào)控作用下起起伏伏，相應(yīng)的，民間借貸利率隨著國(guó)家政策的推出也在不停地浮動(dòng)變化著。這說(shuō)明在經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)正常的情況下，如果民間投資融資種類(lèi)多，整個(gè)社會(huì)對(duì)民間資金的需求量就會(huì)增加，那么民間融資利率就會(huì)上升，反之，則利率下降。

四、以金融抑制理論來(lái)看民間金融活動(dòng)

麥金農(nóng)教授在《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的貨幣與資金》一書(shū)中曾提出了針對(duì)發(fā)展中國(guó)家的金融抑制論。就目前中國(guó)的金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，我國(guó)的金融體系還有些不足，能發(fā)揮的作用還不夠強(qiáng)大。如果政府在這時(shí)過(guò)多的干預(yù)金融市場(chǎng)，就會(huì)抑制整個(gè)金融體系的發(fā)展，從而導(dǎo)致該國(guó)金融行業(yè)的落后和效率的低下，使得金融與經(jīng)濟(jì)之間產(chǎn)生不良循環(huán)。

像民營(yíng)企業(yè)這些中小企業(yè)之所以無(wú)法從正規(guī)金融渠道獲取其所需的資金要求，就是因?yàn)榻鹑谝种频拇嬖?，因此民間金融便日趨強(qiáng)大。而正是由于金融抑制的存在，使得民間金融的發(fā)展有了可乘之機(jī)，并且在這改革開(kāi)放以來(lái)的近40年里，民間金融不僅成為了我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)最主要的資金提供者，更是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力量之一。

以溫州的固定投資資產(chǎn)為例，近六年溫州固定投資資產(chǎn)中國(guó)有投資與民間投資比例不斷擴(kuò)大，由2010年的比例相當(dāng)，到2015年民間投資資產(chǎn)發(fā)展至將近國(guó)有投資資產(chǎn)的兩倍。

經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任周伯華指出：在2013年，中國(guó)非公有制經(jīng)濟(jì)的企業(yè)，在當(dāng)年占中國(guó)整個(gè)企業(yè)總數(shù)的82%，并且其對(duì)我國(guó)GDP的貢獻(xiàn)率達(dá)到了60%。所以說(shuō)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力是非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率更大的非國(guó)有經(jīng)濟(jì)卻只占有更少部分的貸款資源，并且這些資金更多的還是來(lái)源于民間金融機(jī)構(gòu)。據(jù)此，我們可以得出：我們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度能有現(xiàn)在的狀態(tài)，民間金融功不可沒(méi)。

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篇3

關(guān)鍵詞：民間融資；模式；規(guī)模；評(píng)判

JEL分類(lèi)號(hào)：E62　中圖分類(lèi)號(hào)：F832.3　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1006-1428(2012)02-0104-05

浙江臺(tái)州是股份合作制的發(fā)祥地，是全國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)最為發(fā)達(dá)、民間融資最為活躍的地區(qū)之一。近年來(lái)，臺(tái)州民間融資呈現(xiàn)出組織化、信息化趨勢(shì)，從早期各種形式的“會(huì)”逐漸向?qū)I(yè)化程度更高的融資組織演變，同時(shí)還出現(xiàn)了依托互聯(lián)網(wǎng)的新型網(wǎng)絡(luò)借貸公司。為了解在本輪穩(wěn)健貨幣政策和流動(dòng)性收緊的背景下，臺(tái)州民間融資發(fā)展的最新情況，人民銀行臺(tái)州市中心支行對(duì)此進(jìn)行了專(zhuān)題調(diào)研。

一、民間融資的主要模式

模式一：親友圈互模式

親友圈互模式是指建立在一定的親緣、地緣、商緣等關(guān)系基礎(chǔ)上，親朋好友之間的融資方式。這種方式一般不以盈利為主要目的，體現(xiàn)的是借貸雙方之間的互，因此，借貸雙方關(guān)系具有不穩(wěn)定性。借貸關(guān)系可能隨時(shí)終止或互換。

這種模式的主要形式有：親友情的救助救急型借貸，主要是為解決臨時(shí)的生產(chǎn)性或生活性資金需求。如生產(chǎn)中缺少部分生產(chǎn)資金、生活中遇到生病等意外情況，親戚、朋友間發(fā)生的借貸，這種方式的借貸利率一般很低甚至零息。有業(yè)務(wù)往來(lái)的朋友圈互助型借貸，主要是發(fā)生在業(yè)務(wù)上有一定往來(lái)的朋友之間的借貸，以解決其暫時(shí)的資金周轉(zhuǎn)困難。親友圈的投資型借貸，相較于前兩種形式，這種形式的資金借貸更多地以一定的盈利為目的，其借款的利率相對(duì)稍高，但這種借貸關(guān)系不連續(xù)、不連貫。親友圈互融資模式是當(dāng)前臺(tái)州民間借貸的主流，所占份額達(dá)到九成以上。

模式二：職業(yè)化逐利性模式

職業(yè)化逐利性模式是指一些組織機(jī)構(gòu)個(gè)人以收取高額利息為目的，并以民間借貸作為營(yíng)生手段的融資方式。這種模式主要形式有：有組織跨界經(jīng)營(yíng)的融資形式，如典當(dāng)行、擔(dān)保公司、投資咨詢(xún)公司、物資調(diào)劑商行等，這些機(jī)構(gòu)都有一個(gè)公開(kāi)合法的身份，在成立之時(shí)有明確的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍，但在實(shí)際運(yùn)行中往往超范圍經(jīng)營(yíng)，更多的是依靠“資金掮客”從事民間融資業(yè)務(wù)。個(gè)體高利放貸形式，在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，在臺(tái)州存在很多高利放貸者，這些人擁有大量的資金，并對(duì)當(dāng)?shù)氐男蝿?shì)非常了解。平時(shí)帶著現(xiàn)金直接上門(mén)詢(xún)問(wèn)企業(yè)是否需要資金，以收取高額利息作為其營(yíng)生手段。非法集資，近年來(lái)，出現(xiàn)一批專(zhuān)門(mén)從事非法集資活動(dòng)的集資人。甚至有少數(shù)人以非法占有為目的、使用詐騙方法進(jìn)行集資；集資人許諾以超出銀行利息數(shù)倍的高額回報(bào)，一些群眾紛紛冒險(xiǎn)參與，也有人利用自身廣泛的人際關(guān)系和較強(qiáng)的活動(dòng)能力，低息吸收資金后再以高息轉(zhuǎn)借給別人，充當(dāng)融資掮客。從中賺取利差。

二、民間融資的規(guī)模測(cè)算

(一)基于理論模型的民間融資規(guī)模測(cè)算

國(guó)際上對(duì)民間融資規(guī)模的統(tǒng)計(jì)和測(cè)算，通常的是采用對(duì)“未觀(guān)測(cè)金融”(Non-observed Finance。NOF)的測(cè)度。我們采用NOF方法，從農(nóng)戶(hù)和私營(yíng)個(gè)體經(jīng)濟(jì)所創(chuàng)造的生產(chǎn)總值與其所獲得的貸款的不匹配程度這個(gè)維度來(lái)測(cè)算民間融資的規(guī)模。假定社會(huì)經(jīng)濟(jì)主體創(chuàng)造產(chǎn)值需要一定的資金支持，用貸款與GDP的比值來(lái)表示，定義為“單位GDP貸款系數(shù)”。農(nóng)戶(hù)和私營(yíng)個(gè)體經(jīng)濟(jì)與全社會(huì)經(jīng)濟(jì)主體平均的單位GDP貸款系數(shù)的差值反映產(chǎn)出與融資的不匹配程度，該差值與這部分經(jīng)濟(jì)體創(chuàng)造的GDP的乘積即為民間融資總額。由于農(nóng)戶(hù)和私營(yíng)個(gè)體經(jīng)濟(jì)貸款、農(nóng)戶(hù)和私營(yíng)個(gè)體經(jīng)濟(jì)單位創(chuàng)造的GDP并非現(xiàn)成的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，我們對(duì)現(xiàn)有數(shù)據(jù)進(jìn)行了整理匯集，并按一定標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分割，通過(guò)公式計(jì)算，得到全市民間融資余額約為1552億元(如表2)。

(二)基于抽樣調(diào)查的民間融資規(guī)模測(cè)算

首先，測(cè)算企業(yè)民間融資規(guī)模。根據(jù)不同規(guī)模的樣本企業(yè)分別計(jì)算樣本企業(yè)的戶(hù)均民間融資額，再按照企業(yè)戶(hù)數(shù)計(jì)算企業(yè)的民間融資總額。這里的企業(yè)戶(hù)數(shù)采用2008年經(jīng)濟(jì)普查的處于營(yíng)業(yè)狀態(tài)的企業(yè)數(shù)，根據(jù)工商注冊(cè)企業(yè)數(shù)的增長(zhǎng)率換算得到2010年企業(yè)戶(hù)數(shù)(如表3)。

測(cè)算得到企業(yè)民間融資余額約為516億元。由于樣本中的小型企業(yè)多為銀行貸款客戶(hù)。導(dǎo)致小型企業(yè)樣本的貸款與民間融資比過(guò)高。從而使得這種方法計(jì)算的企業(yè)民間融資總額偏小。針對(duì)上述問(wèn)題，我們對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，綜合判斷企業(yè)民間融資余額約在300-400億元之間。

其次，測(cè)算居民家庭民間融資規(guī)模。通過(guò)分別計(jì)算個(gè)體工商戶(hù)和農(nóng)村住戶(hù)樣本的戶(hù)均民間融資額，再按照各自的總戶(hù)數(shù)測(cè)算居民家庭民間融資總額(如表4)。

測(cè)算得到居民家庭民間融資余額為1467億元。由于農(nóng)戶(hù)樣本分布范圍多集中于城市邊緣，這部分農(nóng)戶(hù)收入較高、融資需求較大，以及用個(gè)體工商戶(hù)代表非農(nóng)戶(hù)，這兩方面原因可能導(dǎo)致測(cè)算的居民家庭民間融資額偏大。經(jīng)適當(dāng)調(diào)整，我們判斷居民家庭民間融資余額約在1200-1400億元之間。

(三)基于典型調(diào)查的職業(yè)化逐利性民間融資規(guī)模測(cè)算

為區(qū)分親友圈互和職業(yè)化逐利性這兩種不同運(yùn)作模式的民間融資，我們單獨(dú)對(duì)民間融資中的職業(yè)化逐利性模式進(jìn)行了測(cè)算。該測(cè)算主要采用典型調(diào)查法，據(jù)臺(tái)州市黃巖區(qū)某多年從事民間借貸的業(yè)內(nèi)人士估算，當(dāng)?shù)貙?zhuān)業(yè)從事民間融資的個(gè)人、組織和機(jī)構(gòu)當(dāng)前的民間融資額大概在9億元左右。黃巖區(qū)的民間融資活躍程度，相對(duì)于玉環(huán)、臨海等較為活躍的縣市來(lái)說(shuō)，在全市居于中游位置?？紤]到職業(yè)化逐利性民間融資主要依托中介機(jī)構(gòu)或組織，我們根據(jù)中介數(shù)量比例進(jìn)行測(cè)算，涉及民間融資的中介主要包括擔(dān)保公司、投資咨詢(xún)公司、寄售商行、調(diào)劑商行、典當(dāng)行等，全市合計(jì)707家，黃巖區(qū)43家，占比6.08％，按比例放大得到全市專(zhuān)業(yè)化民間融資規(guī)模約148億元。根據(jù)我們對(duì)臺(tái)州轄內(nèi)各縣市的GDP規(guī)模、存貸款規(guī)模、存貸比、現(xiàn)金出入情況的對(duì)比分析，上述規(guī)模基本合理，綜合判斷全市職業(yè)化逐利性民間融資余額約在100-150億元之間。

(四)關(guān)于民間融資規(guī)模的驗(yàn)證與結(jié)論

1、民間融資總規(guī)模。通過(guò)兩種方法測(cè)算2011年6月末臺(tái)州的民間融資規(guī)模，一是基于NOF理論模型得到的數(shù)值是1552億元，二是基于抽樣調(diào)查得到的數(shù)值約為1500-1800億元，前者落在后者區(qū)間之內(nèi)，兩種方法相互驗(yàn)證，因此，我們認(rèn)為這個(gè)數(shù)值區(qū)間是合理的，最終判斷全市的民間融資總規(guī)模約為1500-1800億元，區(qū)間中值為1650億元。

2、民間融資兩種模式的規(guī)模比例。通過(guò)典型調(diào)查

法測(cè)算得到職業(yè)化逐利性民間融資規(guī)模約100-150億元，區(qū)間中值125億元，軋差所得親友圈互民間融資規(guī)模約1350-1700億元，區(qū)間中值1525億元，兩者比例約為1：12.2，可見(jiàn)親友圈互民間融資是民間融資的主要模式。

3、民間融資與貸款的比例。2011年6月末，全市金融機(jī)構(gòu)本外幣貸款余額3300.41億元，全市民間融資余額約1650億元，民間融資與貸款的比例約為0.5：1。我們?cè)鴮?duì)2005年末全市民間融資余額作過(guò)測(cè)算，當(dāng)時(shí)的民間融資與貸款的比例約為0.65：1，說(shuō)明臺(tái)州的民間融資與貸款的比例總體趨于下降。這里有兩方面原因：一是正規(guī)金融的快速發(fā)展促進(jìn)了民間融資陽(yáng)光化?！笆晃濉逼陂g，全市正規(guī)金融機(jī)構(gòu)或組織的大量增加引導(dǎo)和吸收了部分民間的資金進(jìn)入正規(guī)金融體系。二是正規(guī)金融的發(fā)展速度超越經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度從而壓制了民間融資的發(fā)展空間。

三、民間融資的運(yùn)行趨勢(shì)及特點(diǎn)

(一)需求：民間融資較為活躍，主體差異明顯，戶(hù)均額度呈放大趨勢(shì)

調(diào)查顯示，樣本中41戶(hù)(69.49％)居民家庭近半年發(fā)生過(guò)民間借貸行為，企業(yè)為25戶(hù)(60.98％)，融資現(xiàn)象普遍且活躍度相對(duì)較高。從民間融資規(guī)模來(lái)看，戶(hù)均額度呈放大趨勢(shì)，其中，企業(yè)戶(hù)均民間融資余額為354.2萬(wàn)元，是2009年戶(hù)均融資余額的3倍之多：居民家庭的戶(hù)均融資余額為18.48萬(wàn)元。不同主體活躍程度差異明顯，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：居民家庭民間融資活躍程度高于企業(yè)，調(diào)查顯示居民家庭活躍度比企業(yè)高9個(gè)百分點(diǎn)，主要原因是企業(yè)借貸手續(xù)較復(fù)雜。而且資金借出者難以真實(shí)了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，更多的是傾向于把資金借給知根知底的企業(yè)主個(gè)人，與臺(tái)州當(dāng)?shù)?家城商行或者小額貸款公司絕大多數(shù)對(duì)小型企業(yè)的借貸是直接對(duì)接企業(yè)主個(gè)人相印證：非工業(yè)企業(yè)活躍程度高于工業(yè)企業(yè)，其中非工業(yè)企業(yè)融資活躍度為66.67％，高于工業(yè)企業(yè)13.73個(gè)百分點(diǎn)，主要原因是工業(yè)企業(yè)一般視需求確定生產(chǎn)量，在接單后開(kāi)工生產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)狀態(tài)較穩(wěn)定，資金需求平穩(wěn)，可事先尋求銀行等金融機(jī)構(gòu)的支持，而非工業(yè)企業(yè)由于臨時(shí)性資金需求較多，更多尋求融資效率較高的民間融資來(lái)解決：小型企業(yè)活躍程度高于中型企業(yè)。其中小型企業(yè)的借貸活躍度為64.71％，高于中型企業(yè)21.85個(gè)百分點(diǎn)，主要由于小型企業(yè)通過(guò)正規(guī)渠道融資難度較大、可得性低所致。

(二)途徑：親友圈互融資主流地位強(qiáng)化。實(shí)體企業(yè)轉(zhuǎn)向經(jīng)營(yíng)資金現(xiàn)象有所顯現(xiàn)

民間借貸資金來(lái)源主要是民營(yíng)企業(yè)和居民家庭的閑置資金等，以在親朋好友圈之間流動(dòng)為主。從以上對(duì)臺(tái)州民間融資規(guī)模的測(cè)算結(jié)果來(lái)看，通過(guò)親友圈的資金約為1525億元，通過(guò)職業(yè)化渠道的資金約為125億元。問(wèn)卷數(shù)據(jù)顯示，融入資金方面，體現(xiàn)親友圈借貸的“其他個(gè)人(不含股東、本單位職工)”、“其他企業(yè)”的融入方式共占樣本總?cè)谌胭Y金額的79.34％，這一比例較2009年下半年上升31.38個(gè)百分點(diǎn)；融出資金構(gòu)成中以“自有資金”為主導(dǎo)，占融出資金總量的比例高達(dá)94.98％。從借貸資金來(lái)源可以看出親友圈互的融資模式是民間融資的主流并有強(qiáng)化的趨勢(shì)，同時(shí)也反映出在當(dāng)前通脹壓力顯現(xiàn)、銀行存款“負(fù)利率”現(xiàn)象下，民間資金追求保值增值的意愿強(qiáng)烈。

值得關(guān)注的是，民間融資市場(chǎng)上也有部分資金來(lái)自銀行貸款，有的企業(yè)在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)不景氣的形勢(shì)下。通過(guò)經(jīng)營(yíng)信貸資金賺取利差，民間融資成為了代替或部分代替實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)的盈利方式。如一家樣本企業(yè)，資產(chǎn)總額3200萬(wàn)元。融出資金余額1018萬(wàn)元，其中有150萬(wàn)元融出資金系“通過(guò)銀行等非民間融資渠道借入的資金”。應(yīng)關(guān)注相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。一旦企業(yè)融出資金未得到償付，不僅會(huì)企業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不良后果。也將牽涉到銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量。

(三)用途：民間借貸行為總體合理，少數(shù)高利轉(zhuǎn)借、賭博等非常規(guī)用途有上升苗頭

調(diào)查顯示，現(xiàn)階段民間融資用途總體趨向于合理。居民家庭借款主要用于個(gè)體經(jīng)營(yíng)以及一般性生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，選擇用于“個(gè)體經(jīng)營(yíng)”的占總生產(chǎn)頻數(shù)的43.86％。其中農(nóng)村住戶(hù)側(cè)重于“購(gòu)買(mǎi)修建房屋”、“農(nóng)業(yè)生產(chǎn)”、“生活支出”三大類(lèi)，個(gè)體戶(hù)借款用途則集中在“個(gè)體經(jīng)營(yíng)”、“購(gòu)買(mǎi)修建房屋”和“償還欠款貸款”方面。企業(yè)借貸主要用于資金周轉(zhuǎn)、臨時(shí)性資金需求以及初創(chuàng)期投資的資本金，選擇用于“流動(dòng)資金”周轉(zhuǎn)占比為57.14％，選擇用于“過(guò)橋資金”和“企業(yè)初創(chuàng)期”也均高達(dá)17.86％。主要體現(xiàn)民間融資是一種臨時(shí)性輔助功能，也是企業(yè)初創(chuàng)期外源融資的主要方式。

不容忽視的是。一些非常規(guī)用途的民間融資給社會(huì)造成了負(fù)面影響。近年來(lái)，一些非法組織或合法機(jī)構(gòu)非法從事吸收公眾存款、非法集資等活動(dòng)，嚴(yán)重?cái)_亂了金融秩序，給地方經(jīng)濟(jì)帶來(lái)較大負(fù)面影響。2011年上半年，臺(tái)州立案非法集資案件起數(shù)及涉案金額分別是去年同期的3.25倍和2.79倍。特別是近期發(fā)生的溫嶺市石塘鎮(zhèn)“日日會(huì)”爆發(fā)倒會(huì)現(xiàn)象，涉案數(shù)千人、金額上億元。這些資金主要用于高利轉(zhuǎn)借、房地產(chǎn)投資投機(jī)、股票期貨以及賭博等，一旦風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，影響惡劣、危害較大。

(四)成本：利率重心上移、結(jié)構(gòu)差異較大，居民借貸利率與銀行利率呈反向關(guān)系

從樣本情況看，居民間融資平均利率為15.64％，企業(yè)間借貸平均利率為15.95％。但相比2009年下半年，民間借貸利率重心上移，其中企業(yè)借貸利率分布變化不大，個(gè)人借貸成本則彈性較大，居民家庭樣本借貸月利[1‰，10‰]區(qū)間比重由67.82％下降至43.9％，而[10‰，20‰]利率區(qū)間分布則由17.33％驟升至56.1％。從人民銀行臺(tái)州中支民間借貸利率監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)看，2011年臺(tái)州民間借貸利率也呈上升態(tài)勢(shì)，6月份民間借貸加權(quán)平均利率為23.07％，比去年同期上升566個(gè)基點(diǎn)，增幅高達(dá)33.02％。同時(shí)，利率結(jié)構(gòu)差異較大，其中反映農(nóng)戶(hù)及企業(yè)等一般社會(huì)主體間借貸的普通借貸利率為17.45％。而反映融資性中介機(jī)構(gòu)與一般社會(huì)主體間以短期墊資為主的隱蔽借貸利率則高達(dá)30.36％。

總體上看，民間融資短期化現(xiàn)象明顯，且居民家庭借貸利率與融資期限的關(guān)系與銀行呈反向關(guān)系。由于居民家庭民間借貸風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)企業(yè)較低。主要體現(xiàn)資金的使用效率。考慮到短期資金借貸關(guān)系結(jié)束后很難較快找到下一借貸對(duì)象，資金閑置導(dǎo)致短期綜合成本較高。而長(zhǎng)期借貸關(guān)系則代表穩(wěn)定的收入預(yù)期，故利率與期限出現(xiàn)反向關(guān)系。企業(yè)借貸利率則與銀行一致。體現(xiàn)資金的占用成本，與借貸期限呈正向關(guān)系。

(五)風(fēng)險(xiǎn)：總體違約率較低，但交易方式相對(duì)原始

調(diào)查顯示，民間融資風(fēng)險(xiǎn)基本可控，違約率相對(duì)較低。企業(yè)樣本中96％的借貸能按期償還，居民家庭樣本中92.68％的借貸款項(xiàng)如期償還，只有少數(shù)出現(xiàn)延期償還，但均未出現(xiàn)不能償還借款的現(xiàn)象。然而，民間融資的交易方式仍相對(duì)原始，借貸手續(xù)極其簡(jiǎn)單、不夠規(guī)范。多數(shù)僅憑口頭承諾或一張借條即可成交，

且極少對(duì)借貸期限、借貸利率以及還款方式進(jìn)行明確。僅有8％的企業(yè)樣本和8.33％的居民家庭樣本簽訂正式的借貸合同；在交易條件上，很少通過(guò)第三人擔(dān)保或以物資、房產(chǎn)證等實(shí)物作抵押，絕大多數(shù)僅憑信用交易，分別有84％的企業(yè)樣本和76.2％的居民家庭樣本通過(guò)該方式交易，存在一定法律風(fēng)險(xiǎn)。

四、對(duì)民間融資的評(píng)判

(一)作用非常關(guān)鍵：民間融資是民營(yíng)企業(yè)的“孵化器”

在正規(guī)金融與民間金融并存的二元金融結(jié)構(gòu)下，民間融資對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)部門(mén)生存和發(fā)展的意義十分重大。企業(yè)生命周期理論和優(yōu)序融資理論表明，企業(yè)在初創(chuàng)期除了依賴(lài)于自身積累為主的內(nèi)源融資，民間融資可能是其最重要甚至唯一的外源融資渠道，融資順序上民間融資也必然先于銀行貸款。因?yàn)槊耖g融資與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)主體“短、小、頻、急”的融資特點(diǎn)能夠更好地匹配，特別是親友圈互的民間融資利率不高、期限靈活、能有效降低信息不對(duì)稱(chēng)性。尤其適合小微企業(yè)和個(gè)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)的融資需求；而以銀行為代表的正規(guī)金融則出于成本考慮往往“親大疏小”，民營(yíng)企業(yè)在初創(chuàng)期規(guī)模小、實(shí)力弱，幾乎得不到銀行貸款，即使成長(zhǎng)期的民營(yíng)企業(yè)。其貸款的成本高、可得性低，獲得信貸支持也較為有限。因此，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不斷內(nèi)生出對(duì)民間融資的需求，而內(nèi)生的制度往往具有強(qiáng)大的生命力，也更匹配民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的融資需求。

(二)成本并不高昂：民間融資平均利率大體合理

傳統(tǒng)觀(guān)念往往將民間融資等同于高利貸。實(shí)際上，無(wú)論從民間融資自身還是與銀行貸款的比較來(lái)看，民間融資的總體成本并不高昂。從民間融資內(nèi)部結(jié)構(gòu)比例看，親友圈互模式這種主流的民間融資體現(xiàn)的是互幫互助，利率并不高，而職業(yè)化逐利性模式民間融資的利率較高，其中也存在媒體曝光較多、利率奇高的非法集資和高利貸，但這部分民間融資并非主流、占比較小，因此總體來(lái)看，民間融資的平均利率大體上還是合理的。從民間融資與銀行貸款的成本比較看，雖然銀行貸款的名義利率與民間融資利率相比有優(yōu)勢(shì)，但其他的諸如審批時(shí)間、非常規(guī)手續(xù)費(fèi)、搭售理財(cái)產(chǎn)品等隱性成本推高了銀行貸款的實(shí)際成本，更重要的是，對(duì)于小微企業(yè)和個(gè)體經(jīng)濟(jì)主體來(lái)說(shuō)，銀行貸款的可得性較低，因而導(dǎo)致民間融資這種便捷快速的融資渠道被市場(chǎng)所認(rèn)可，民間融資這種反映真實(shí)資金成本的利率水平為市場(chǎng)所接受。

(三)風(fēng)險(xiǎn)總體可控：民間融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)區(qū)別看待

利率就是對(duì)資金風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)。民間融資作為一種市場(chǎng)化的融資方式，其利率基本不受政策管制影響。能夠全面反映資金供求的風(fēng)險(xiǎn)水平。從利率與風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)應(yīng)關(guān)系看，民間融資中親友圈互這種主流模式的利率不高，民間融資整體平均利率大體合理，因此。民間融資總體風(fēng)險(xiǎn)仍是可控的。具體來(lái)講。親友圈互模式民間融資在實(shí)際運(yùn)行當(dāng)中的利率不高，而且其借貸關(guān)系依靠地緣、親緣、商緣等維系，同時(shí)具有借貸雙方信息對(duì)稱(chēng)、道德約束較強(qiáng)的特征，因此這部分民間融資的風(fēng)險(xiǎn)不大，反而有利于幫助借款主體度過(guò)暫時(shí)性的資金困境，實(shí)現(xiàn)持續(xù)性的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，對(duì)維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定有正面作用。職業(yè)化逐利性模式民間融資中，非法集資實(shí)質(zhì)是以高額回報(bào)為誘餌的“圈錢(qián)”行為，高利貸則大大增加借款者的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)并容易引發(fā)資金斷鏈，這部分民間融資才是風(fēng)險(xiǎn)的主要根源，但其僅僅是職業(yè)化逐利性模式民間融資中的一部分，在全部民間融資份額中占比較低。因此，必須對(duì)民間融資風(fēng)險(xiǎn)總體可控有一個(gè)清晰、客觀(guān)的認(rèn)識(shí)，同時(shí)也應(yīng)區(qū)別對(duì)待不同形式、不同風(fēng)險(xiǎn)的民間融資。

(四)流向有悖政策：民間資金或進(jìn)入宏觀(guān)調(diào)控限制行業(yè)

由于民間融資處于金融監(jiān)管體系之外，其不確定性會(huì)削弱甚至抵消貨幣政策的實(shí)施效果。盡管民間金融的利率與央行的基準(zhǔn)利率走勢(shì)是一致的，但是，民間融資的流向可能與央行的政策相悖。由于民間資金的自發(fā)性、盲目性、趨利性、不可控性等特征，使得其往往不受?chē)?guó)家政策導(dǎo)向的控制，而流入一些國(guó)家宏觀(guān)調(diào)控的重點(diǎn)目標(biāo)行業(yè)，如房地產(chǎn)業(yè)、“兩高一資”等行業(yè)，一定程度上削弱和抵消了宏觀(guān)調(diào)控的成效，不利于調(diào)控目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

五、政策建議

(一)創(chuàng)新金融組織體系，著力培育新型金融組織與金融業(yè)態(tài)

一是大力發(fā)展貸款公司、金融消費(fèi)公司、住宅金融公司等金融業(yè)“專(zhuān)賣(mài)店”。引導(dǎo)設(shè)立該類(lèi)組織有益于對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行細(xì)分。二是培育發(fā)展小額貸款公司、資金互助社、糧食基金會(huì)等新型微小金融組織。三是引導(dǎo)設(shè)立新型金融業(yè)態(tài)。設(shè)立政府引導(dǎo)基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金(VC)、私募股權(quán)基金(PE)等。

(二)優(yōu)化現(xiàn)有金融結(jié)構(gòu)，著力發(fā)展服務(wù)小微企業(yè)與個(gè)體經(jīng)濟(jì)的金融機(jī)構(gòu)

一是鼓勵(lì)發(fā)展注重服務(wù)小微企業(yè)與個(gè)體經(jīng)濟(jì)的銀行機(jī)構(gòu)。二是應(yīng)借鑒招商銀行小企業(yè)信貸中心獨(dú)立、專(zhuān)業(yè)、專(zhuān)注的運(yùn)行模式，創(chuàng)新國(guó)有銀行、全國(guó)性股份制銀行支持小微企業(yè)與個(gè)體經(jīng)濟(jì)制度與模式。

(三)解放思想尊重事實(shí)，著力規(guī)范現(xiàn)有隱性的民間融資機(jī)構(gòu)

對(duì)職業(yè)化逐利性模式，引導(dǎo)規(guī)范是主方向，逐步引導(dǎo)能正常運(yùn)轉(zhuǎn)隱性民間融資組織陽(yáng)光化。對(duì)親友圈互模式，適當(dāng)寬容是主基調(diào)。在完善法律、借貸環(huán)境的基礎(chǔ)上對(duì)其適當(dāng)寬容。

(四)精準(zhǔn)打擊非法集資，著力維護(hù)金融市場(chǎng)秩序與社會(huì)穩(wěn)定

一是建立完善的“舉報(bào)制度”，應(yīng)完善跟蹤制度。從速處理，使之成為掌握非法集資信息的重要渠道之一。二是完善人民銀行監(jiān)測(cè)體系。對(duì)民間借貸進(jìn)行定期調(diào)查，了解民間融資最新形勢(shì)，及時(shí)反饋信息。三是健全由公安、法院、經(jīng)貿(mào)、工商、人民銀行等多部門(mén)組成聯(lián)合查處機(jī)制。

(五)建立健全法律法規(guī)，著力營(yíng)造民間融資良好的發(fā)展環(huán)境

一是建立民間融資方面的綱領(lǐng)性法規(guī)，如《放貸人條例》。二是修訂完善現(xiàn)有《貸款通則》、《民法通則》等相關(guān)條款。明晰合法民間融資行為的界限。三是制定配套實(shí)施細(xì)則。明確放貸人在開(kāi)立銀行結(jié)算賬戶(hù)、現(xiàn)金管理、反假幣、金融統(tǒng)計(jì)和監(jiān)測(cè)等方面的義務(wù)和法律責(zé)任。

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篇4

關(guān)鍵詞：私營(yíng)企業(yè)；融資；民間借貸

中圖分類(lèi)號(hào)：F276.5

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1003-9031(2007)07-0040-02

一、問(wèn)題的提出

改革開(kāi)放以來(lái)，私營(yíng)經(jīng)濟(jì)作為非公有制經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)，以其獨(dú)有的活力和靈活的經(jīng)營(yíng)機(jī)制迅速發(fā)展并壯大，在經(jīng)歷了二十幾年的發(fā)展后，無(wú)論是從數(shù)量上還是規(guī)模上都已經(jīng)達(dá)到了前所未有的程度，已經(jīng)成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和增加就業(yè)的一支舉足輕重的力量。但是，我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于由計(jì)劃向市場(chǎng)的轉(zhuǎn)型時(shí)期，由于金融資本的市場(chǎng)化程度不高，以及與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相配套的信用體系的不完善，導(dǎo)致我國(guó)大部分私營(yíng)企業(yè)面臨發(fā)展中的融資渠道不暢，發(fā)展資金匱乏的問(wèn)題。一方面，由于國(guó)有資本的匱乏使銀行資金大多流向國(guó)有企業(yè)，導(dǎo)致正規(guī)金融領(lǐng)域內(nèi)的資金供給不能彌補(bǔ)經(jīng)濟(jì)建設(shè)中資金的供需缺口；另一方面，在民間，由于居民缺乏有效的投資渠道，加之我國(guó)實(shí)行的是低利率政策，使居民積累了大量的閑置資本，隨著私營(yíng)企業(yè)對(duì)投資的需求的加大，以及國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)私營(yíng)企業(yè)貸款渠道的不暢，這些大量閑置資本逐漸成為民間借貸資金的主要來(lái)源。這些民間借貸資本為私營(yíng)企業(yè)的發(fā)展提供了資金來(lái)源；而廣大私營(yíng)企業(yè)的快速發(fā)展所帶來(lái)對(duì)信貸資金的需求又反過(guò)來(lái)促使民間資本的大量出現(xiàn)，形成了現(xiàn)有的民間借貸市場(chǎng)體系，民間借貸作為“草根金融”正是在這樣一種環(huán)境下形成并發(fā)展起來(lái)的。

二、私營(yíng)企業(yè)“經(jīng)濟(jì)人”解說(shuō)及其融資傾向分析

按照新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)經(jīng)濟(jì)人的假說(shuō)，市場(chǎng)上的經(jīng)濟(jì)人會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況、自身處境和自身利益之所在運(yùn)用理性做出判斷，盡可能追求利益的最大化。我國(guó)私營(yíng)企業(yè)作為市場(chǎng)上有著明確投資主體的經(jīng)濟(jì)單位，其投資人利益與企業(yè)利益必然是一致的，即追求企業(yè)目標(biāo)利潤(rùn)的最大化。企業(yè)在追求目標(biāo)利潤(rùn)最大化的行為不僅僅是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的成本控制，還包括了企業(yè)在融資環(huán)節(jié)中的成本原則。在我國(guó)現(xiàn)有的金融體制中，他們所選擇的融資渠道必然是按照利潤(rùn)最大化為目的，以成本最低為原則。

目前，我國(guó)的金融市場(chǎng)活動(dòng)主要存在兩種：非正式金融活動(dòng)和正式金融活動(dòng)。非正式金融活動(dòng)主要是指官方或法律框架內(nèi)未被登記，未被管制和未被記錄的金融活動(dòng)，投資主體的融資渠道主要是通過(guò)民間借貸和民間集資的形式募集所需資金；正式融資活動(dòng)是指官方或法律框架內(nèi)被登記，被管制和被記錄的金融活動(dòng)，投資主體的融資渠道主要通過(guò)從國(guó)有商業(yè)銀行貸款。[1]目前我國(guó)私營(yíng)企業(yè)的非正式融資渠道的主要形式為民間借貸。私營(yíng)企業(yè)非正式融資渠道的融資成本主要是民間借貸利率。正式融資渠道的融資成本不但包括商業(yè)銀行貸款利率，還包括為從商業(yè)銀行獲得貸款而產(chǎn)生的隱性成本。私營(yíng)企業(yè)作為理性的經(jīng)濟(jì)人，在選擇融資渠道時(shí)，必然從二者中按照成本最小化原則選擇融資渠道，以實(shí)現(xiàn)其自身的利益最大化。

三、私營(yíng)企業(yè)的融資現(xiàn)狀及其主導(dǎo)下的民間利率的典型特征

從市場(chǎng)化改革的進(jìn)程上看，由于我國(guó)金融市場(chǎng)化改革的相對(duì)滯后，導(dǎo)致我國(guó)改革開(kāi)放至今，一直存在著私營(yíng)企業(yè)融資渠道不暢，融資困難的問(wèn)題。一是體制性的障礙。目前我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)中，絕大部分是商業(yè)銀行，這些服務(wù)于國(guó)有企業(yè)為主的商業(yè)銀行在政策上必然以國(guó)企為優(yōu)先放貸對(duì)象，而對(duì)于私營(yíng)企業(yè)的貸款則由于現(xiàn)實(shí)的金融交易具有明顯的信息不對(duì)稱(chēng)性、逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題等，使銀行不敢輕易向私營(yíng)企業(yè)發(fā)放貸款，從而在主觀(guān)上限制了對(duì)私營(yíng)企業(yè)的信貸供給。二是政府對(duì)私人投資的擠出效應(yīng)。央行出于對(duì)國(guó)有企業(yè)的扶持雖然把貸款利率定在較低水平，但隨著近年來(lái)國(guó)家以及各地方政府對(duì)基建工程投入的加大，對(duì)資金的需求不斷增加，使得私營(yíng)企業(yè)很難從銀行得到低息貸款。三是由于私營(yíng)企業(yè)規(guī)模小，技術(shù)水平低，缺乏有效的抵押資產(chǎn)，以及銀行辦理抵押登記和抵押物評(píng)估的手續(xù)多、時(shí)間長(zhǎng)、收費(fèi)高等問(wèn)題使得私營(yíng)企業(yè)很難從銀行獲得抵押貸款，從而造成私營(yíng)企業(yè)融資困難的規(guī)則性壁壘。[2]

相比商業(yè)銀行的可望而不可及，簡(jiǎn)便、快捷的民間非借貸成為了廣大私營(yíng)企業(yè)融資目標(biāo)的首選。目前現(xiàn)存民間金融形式種類(lèi)繁多，且地域性明顯，一般為民間經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的江浙、福建、廣東地區(qū)和傳統(tǒng)民間金融業(yè)發(fā)達(dá)的山西等地區(qū)與正規(guī)金融形式既有補(bǔ)充又存在相當(dāng)程度的沖突。整體而言，根據(jù)現(xiàn)有的國(guó)家法律的認(rèn)可度與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的兼容性，可以將民間金融形式分為三類(lèi)：白色部分、灰色部分和黑色部分。白色部分主要是以友情借款和行業(yè)信用為主；灰色部分主要以農(nóng)村合作基金和假集體企業(yè)、掛戶(hù)企業(yè)等為主；黑色部分以背銀、高利貸以及私人錢(qián)莊為主。目前我國(guó)私營(yíng)企業(yè)民間融資渠道主要以灰白兩部分為主。民間借貸的利率特征也存在較大差異，但多以中等利率為主，與銀行利率相比，普遍高于銀行利率。同時(shí)民間利率水平會(huì)隨著資金供求狀況上下波動(dòng)，通脹年代，他們會(huì)水漲船高，緊縮時(shí)期也會(huì)有所回落，同時(shí)也帶有一定的時(shí)滯效應(yīng)。因此，民間利率水平基本上可以反映出市場(chǎng)上的融資成本。

民間利率水平也會(huì)受到官方利率的影響，使二者具有一定的相關(guān)性。[3]雖然民間借貸市場(chǎng)不受官方利率管制，實(shí)際利率水平是按照民間金融資本的供需狀況所決定的。作為彌補(bǔ)低利率政策造成的資金缺口，民間資本的借貸利率水平必然是按照風(fēng)險(xiǎn)加成定價(jià)法定價(jià)，成為一種內(nèi)生的定價(jià)機(jī)制。另一方面，在官方借貸市場(chǎng)上，由于以利率上限為手段的利率管制政策形成的官方利率必將導(dǎo)致信貸配給，這種信貸配給使許多借款者的資金需求得不到滿(mǎn)足，而到體制外去尋找未被滿(mǎn)足的資金需求。私營(yíng)企業(yè)無(wú)論是以何種途徑――正式渠道或非正式渠道獲得信貸資金來(lái)源，其融資傾向必然是以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)的融資成本最小化為原則。而同樣以盈利為目的的民間借貸機(jī)構(gòu)也必然會(huì)考慮私營(yíng)企業(yè)個(gè)別狀況，根據(jù)官方利率水平、信貸需求狀況以及企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)貸款的尋租成本的高低來(lái)決定其信貸利率水平，最終促成了民間信貸利率水平的均衡，即民間信貸利率等于官方利率加尋租成本。

四、私營(yíng)企業(yè)的融資前景與民間借貸的走勢(shì)預(yù)測(cè)

從我國(guó)私營(yíng)企業(yè)自身的發(fā)展現(xiàn)狀來(lái)看，無(wú)論是技術(shù)上還是規(guī)模上都有迅速的提高。一方面，其信用度和預(yù)期還貸能力會(huì)隨著自身規(guī)模的擴(kuò)大而提高，因而，從正式金融機(jī)構(gòu)獲得信貸資金的渠道會(huì)更加通暢；另一方面，私營(yíng)企業(yè)對(duì)信貸資金的需求量也同時(shí)隨著自身規(guī)模的擴(kuò)大而增大，此時(shí)，民間借貸已很難滿(mǎn)足巨大的資金需求，導(dǎo)致企業(yè)融資對(duì)象轉(zhuǎn)向資金充足的商業(yè)銀行。

從我國(guó)金融市場(chǎng)化改革的進(jìn)程上看，在體制內(nèi)，國(guó)家對(duì)利率管制日漸松動(dòng)。從2004年10月28日開(kāi)始，央行連續(xù)五次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)貸款利率，從而提高了信貸資金的使用成本，從宏觀(guān)上抑制了國(guó)有企業(yè)和地方政府對(duì)資金的過(guò)度需求的同時(shí)也相對(duì)緩和了私營(yíng)企業(yè)融資困難的現(xiàn)狀，使私營(yíng)企業(yè)從商業(yè)銀行獲得貸款的可能性提高；在體制外，隨著非正式金融制度的變遷，以國(guó)家對(duì)非正式金融機(jī)構(gòu)正確的引導(dǎo)和規(guī)范，一些民間借貸機(jī)構(gòu)會(huì)在法律上得到認(rèn)可，發(fā)展成為合法的金融機(jī)構(gòu)。這些金融機(jī)構(gòu)相比商業(yè)銀行具有信用成本的比較優(yōu)勢(shì)和靈活便捷的借貸手續(xù)，會(huì)成為中小私營(yíng)企業(yè)或個(gè)人融資的天然對(duì)象。

綜合以上來(lái)看，商業(yè)銀行的貸款利率會(huì)隨著企業(yè)的發(fā)展、市場(chǎng)化改革的深入、市場(chǎng)機(jī)制的完善而更加趨于市場(chǎng)化，同時(shí)民間借貸機(jī)構(gòu)的放貸利率也因此會(huì)隨官方市場(chǎng)利率作出同方向的波動(dòng)，由于未來(lái)國(guó)家對(duì)民間借貸機(jī)構(gòu)的監(jiān)管不斷加強(qiáng)，民間借貸利率差距過(guò)大的問(wèn)題會(huì)得到規(guī)整，最終使民間與官方借貸利率差距縮小至一個(gè)范圍，并且其方便靈活的特性略高于后者。

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篇5

據(jù)2012年5月15日山西法制報(bào)載，以往的民間借貸多發(fā)生于親戚朋友之間，借貸的用途多為日常生活生產(chǎn)周轉(zhuǎn)急需，而現(xiàn)在親戚朋友之間的借貸已不是民間借貸的主要類(lèi)型。現(xiàn)在的民間借貸很多情況下是由中間人介紹，出借人和借款人并不謀面，借款與還款全權(quán)經(jīng)由中間人辦理，轉(zhuǎn)貸多次的現(xiàn)象也很普遍。很多地方還出現(xiàn)了職業(yè)放貸人和食利階層，其中不乏公務(wù)人員的身影。我國(guó)現(xiàn)階段參與民間借貸的主體混亂遠(yuǎn)不止以上表述，不少政府主導(dǎo)型的擔(dān)保公司、小額貸款公司和上市公司也都介入了民間借貸業(yè)務(wù)。現(xiàn)階段的民間借貸范圍已覆蓋全國(guó)，且利率普遍較高，實(shí)際上已經(jīng)成為高利貸。

由于借貸利率高，已暴露出種種嚴(yán)重問(wèn)題。如浙江溫州、內(nèi)蒙鄂爾多斯、山東青島、河南安陽(yáng)等地相繼爆發(fā)民間借貸資金鏈斷裂，老板欠債跑路的事件，說(shuō)明民間借貸風(fēng)險(xiǎn)暴露已經(jīng)不是個(gè)別地區(qū)的局部問(wèn)題。面對(duì)風(fēng)起云涌的民間借貸危局，如何從源頭理清民間借貸風(fēng)險(xiǎn)大范圍暴露的原因，并采取行之有效的應(yīng)對(duì)之策，是擺在我國(guó)面前的一道迫切需要破解的難題。

當(dāng)前民間借貸活躍的成因分析當(dāng)前我國(guó)民間借貸為什么如此活躍?我認(rèn)為，原因是多方面的，究其主要原因有：

第一，高利率是民間借貸活躍的首要原因。根據(jù)《最高人民法院關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見(jiàn)》規(guī)定，民間借貸的利率可以適當(dāng)高于銀行的利率，各地人民法院可根據(jù)本地區(qū)的實(shí)際情況具體掌握，但最高不得超過(guò)銀行同類(lèi)貸款利率的4倍。超出此限度的，超出部分的利息不予保護(hù)?？墒牵捎谠谫Y金盈利思想的驅(qū)使下，不少資金擁有者于國(guó)家法律而不顧，乘大多數(shù)中小企業(yè)和急需資金者之危，不斷提高借貸利率，致使民間借貸利率也一路走高。例如，據(jù)溫州銀監(jiān)分局2011年5月對(duì)溫州民間融資的一份權(quán)威調(diào)查報(bào)告顯示，自2011年初以來(lái)，民間借貸利率持續(xù)高漲。截至3月份，溫州民間借貸月平均利率已經(jīng)達(dá)到了15.38，比年初增加了1.21，創(chuàng)歷史新高。又如，去年4月，深圳典當(dāng)行抵押貸款的月息已達(dá)到4%左右，相當(dāng)于年化利率48%。

第二，融資政策持續(xù)收緊是導(dǎo)致當(dāng)前民間借貸火爆的根本原因。為加強(qiáng)國(guó)家宏觀(guān)調(diào)控，近年來(lái)，國(guó)家持續(xù)收融資政策。據(jù)有關(guān)資料，2011年以來(lái)，央行通過(guò)頻繁上調(diào)存款準(zhǔn)備金率收緊銀根，信貸資金持續(xù)收緊，信貸增速大幅度回落至15%以下的較低水平。除銀行表內(nèi)融資同比減少外，銀行表外融資也明顯下降。不僅銀行融資持續(xù)回落，而且其他融資渠道也明顯收緊。據(jù)人民銀行公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2011年前三季度我國(guó)全社會(huì)融資規(guī)模為9.80萬(wàn)億元，同比減少1.26萬(wàn)億元。除人民幣貸款規(guī)模與去年相比明顯減少外，信托貸款(同比少增3924億元)、未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票(同比少增9843億元)、企業(yè)債券(同比少增1373億元)、股票融資(同比少增113億元)均出現(xiàn)了明顯減少，只有外幣貸款(同比多增1849億元)和委托貸款(同比多增5625億元)相比去年有明顯增加。上述正規(guī)融資渠道收緊后，各路企業(yè)紛紛到民間高利貸市場(chǎng)尋找資金，結(jié)果導(dǎo)致民間借貸異?；鸨?，借貸利率不斷攀高。

篇6

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；民間融資；體制分析

中圖分類(lèi)號(hào)：F276.3　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1008－2972(2011)01－0031－07

一、引言

隨著改革開(kāi)放的深入，中小企業(yè)日益成為促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和保持社會(huì)穩(wěn)定不可或缺的重要力量。是我國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和GDP增長(zhǎng)做出了巨大貢獻(xiàn)。然而，在中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中也遇到了許多瓶頸，而融資難題就是其中最為突出的問(wèn)題之一，已引起社會(huì)各界廣泛的關(guān)注。相關(guān)學(xué)者對(duì)中小企業(yè)融資難的影響因素進(jìn)行了研究，大都認(rèn)為，中小企業(yè)融資難既有宏觀(guān)政策適用不公、融資外部環(huán)境制約、正規(guī)金融的信貸約束等外部因素，也有信息不對(duì)稱(chēng)、企業(yè)自身治理機(jī)制、管理制度不完善等內(nèi)部因素。如李新華(2010)分析了造成中小企業(yè)融資困境的內(nèi)部和外部因素，認(rèn)為造成我國(guó)中小企業(yè)融資難的內(nèi)因主要包括：缺乏現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)管理理念，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高；中小企業(yè)的規(guī)模和信用水平低下，制約其融資能力；缺少可供擔(dān)保抵押的財(cái)產(chǎn)，融資成本高等。中小企業(yè)融資難的外因主要有：金融機(jī)構(gòu)體系的缺陷、資本市場(chǎng)的發(fā)育不完善、信用擔(dān)保環(huán)境惡劣和政府的政策支持力度不夠。在制約中小企業(yè)從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)融資的內(nèi)外部因素難以克服的情況下，造成相當(dāng)多的中小企業(yè)轉(zhuǎn)向?qū)γ耖g資本的依賴(lài)。

然而，現(xiàn)實(shí)中民間資金供需通道不暢，民間融資還處于地下?tīng)顟B(tài)，其不規(guī)范性和自發(fā)性特點(diǎn)導(dǎo)致資金供給不穩(wěn)定、融資規(guī)模相對(duì)較小和附帶人情債等諸多弊端，特別是其游離于金融監(jiān)管體系之外也容易產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)(嘉思瑤、宋若峰，2009)。加強(qiáng)對(duì)確立民間融資合法地位，規(guī)范民間融資行為的研究，既是解決中小企業(yè)融資的燃眉之急，也是確保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最有效辦法。在本文中，筆者試圖從體制要素分析著手，構(gòu)建中小企業(yè)融資與民間資金對(duì)接渠道，為有效解決中小企業(yè)融資難題提供理論支持。

二、將民間資金納入中小企業(yè)融資渠道的必要性和可行性

(一)中小企業(yè)融資難仍是中小企業(yè)當(dāng)前發(fā)展主要障礙

1、中小企業(yè)融資方式雖多，但可利用渠道狹窄。當(dāng)前，中小企業(yè)融資渠道可以說(shuō)是多元化(如表1所示)，有商業(yè)信用融資、銀行渠道融資、股權(quán)融資、國(guó)際貿(mào)易融資和政策融資等近40種系統(tǒng)性融資方式，每一種融資方式中又有很多類(lèi)具體產(chǎn)品。但現(xiàn)實(shí)是符合這些融資方式約定條件的中小企業(yè)少之又少。當(dāng)前中小企業(yè)普遍采用的融資方式只有系統(tǒng)性的金融機(jī)構(gòu)貸款、民間借款、內(nèi)部集資、租賃等方式，可有效利用的渠道不僅少而且狹窄。

2、中小企業(yè)直接融資比重低，間接融資比重高。因?yàn)樽C券市場(chǎng)的高門(mén)檻，大多數(shù)中小企業(yè)難以通過(guò)資本市場(chǎng)公開(kāi)籌集資金，發(fā)展要依靠自身內(nèi)部積累，而隨著技術(shù)的進(jìn)步和生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，單純依靠?jī)?nèi)部融資已很難滿(mǎn)足企業(yè)的資金需求。據(jù)統(tǒng)計(jì)調(diào)查，有65.7％的企業(yè)融資主要是依靠各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)貸款，企業(yè)的權(quán)益性融資占33.3％，其他來(lái)源融資占16.4％，債券類(lèi)融資最少，僅占1.8％。我國(guó)中小企業(yè)外源融資比例相對(duì)不足，直接外源融資渠道缺乏，還是主要依賴(lài)于金融機(jī)構(gòu)貸款進(jìn)行間接外源融資。

3、對(duì)銀行借款依賴(lài)性強(qiáng)，但商業(yè)銀行規(guī)定的貸款條件中小企業(yè)往往難以滿(mǎn)足。當(dāng)前的資金供給體制下，商業(yè)銀行仍是企業(yè)資金主要供給者，但作為最重要的外部中小企業(yè)融資渠道，銀行借款在中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中所占比重較低，銀行也很少對(duì)中小企業(yè)提供長(zhǎng)期信貸。從貸款余額分布上看，貸款重點(diǎn)支持了大企業(yè)和大項(xiàng)目，而占據(jù)中小企業(yè)較大的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和私營(yíng)企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)或得到貸款比例相當(dāng)?shù)牡?。從全?guó)來(lái)看，2010年上半年金融機(jī)構(gòu)中小企業(yè)人民幣貸款余額占各項(xiàng)貸款余額的14.67％，中小企業(yè)新增貸款1.9萬(wàn)億元，占新增人民幣貸款的41.3％。以中小企業(yè)為主的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)為例，近十年來(lái)中小企業(yè)每年獲得的貸款量銀行系統(tǒng)貸款比例持續(xù)下降，私營(yíng)及個(gè)體企業(yè)貸款比雖有上升之勢(shì)，但依然較低，兩者貸款之和占總貸款額比例不足10％。所以金融機(jī)構(gòu)貸款不足以滿(mǎn)足中小企業(yè)融資需求，中小企業(yè)發(fā)展資金缺口依然較大。

(二)民間資金實(shí)質(zhì)上已構(gòu)成中小企業(yè)重要的資金來(lái)源

中小企業(yè)旺盛的資金需求強(qiáng)烈地刺激了民間融資市場(chǎng)的快速發(fā)展，而民間資金的富裕也使這種需求的實(shí)現(xiàn)成為現(xiàn)實(shí)。由于城鄉(xiāng)居民閑置資金多，投資渠道少，為實(shí)現(xiàn)資金的保值和增值，大量民間資金涌向中小企業(yè)成為現(xiàn)實(shí)。截至2010年8月末全國(guó)儲(chǔ)蓄存款余額288851.2億元，較上年同期增加42348億元，較上年同期增幅為16.24％；2009年8月末儲(chǔ)蓄存款余額為248502.88億元，較上年同期增加48234.91億元，增幅為24.08％，兩年同期相比降低7.84％。造成這種現(xiàn)象的根本原因，是民間資金流向的趨利性。2008年以來(lái)我國(guó)金融機(jī)構(gòu)儲(chǔ)蓄存款總額雖呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，但儲(chǔ)蓄存款增加額與增加速率都明顯回落。

以中小企業(yè)高度密集的江蘇省為例，一半以上的中小企業(yè)因?yàn)榱鲃?dòng)資金的不足而從民間信貸市場(chǎng)獲得資金。2009年民間投資完成11746.2億元，同比增長(zhǎng)26.9％，占全社會(huì)投資比重達(dá)62.6％，比上年提高1.1個(gè)百分點(diǎn)。在江蘇，民間資本參與發(fā)起設(shè)立了村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司、興辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)，政府還引導(dǎo)民間投資進(jìn)入交通基礎(chǔ)設(shè)施、沿海防護(hù)林工程建設(shè)等。

(三)民間資金投資主體與中小企業(yè)有著共同的發(fā)展欲望且功能互補(bǔ)

民間資金投資主體和中小企業(yè)有著共同的發(fā)展欲望。同其他融資方式相比，民間融資方式天然就具備了服務(wù)中小企業(yè)的個(gè)性特點(diǎn)，具有天然的契合性。正規(guī)金融不能滿(mǎn)足中小企業(yè)融資需求。表2分析了民間金融、正規(guī)金融與中小企業(yè)融資特征的契合性。

表2的分析表明，民間融資作為部分金融空間缺位時(shí)的一種過(guò)渡形式，其廣泛性、滲透性?xún)?yōu)勢(shì)在與正式金融的交叉性和交替性的關(guān)系中足以彌補(bǔ)正規(guī)金融的不足，成為中小企業(yè)依據(jù)資金可得性與經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)而形成的一種不可或缺的融資渠道。

三、當(dāng)前制約中小企業(yè)民間融資的體制原因分析

民間金融的天然屬性與優(yōu)勢(shì)在一定程度上可以克服正規(guī)金融的資金供給不足，解決信貸“市場(chǎng)失靈”難題，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一種自然選擇，也是中小企業(yè)的一種自主性選擇。然而現(xiàn)實(shí)是中小企業(yè)資金短缺與社會(huì)民間資金總供給相對(duì)寬裕之間的矛盾突出。而深層次的原因是民間融資深受體制上的歧視，長(zhǎng)期處于邊緣化狀態(tài)。

1、民間金融本身運(yùn)行不規(guī)范且保障缺位。從本質(zhì)上看，中小企業(yè)融資的困境就是一種金融制度運(yùn)行的困境(馬方方，2001)。中小企業(yè)融資難本質(zhì)不是技術(shù)上的原因而是制度上的原因(周兆生，

2003)。首先，民間金融仍處于一種無(wú)序狀態(tài)，沒(méi)有專(zhuān)門(mén)為民間融資服務(wù)的信用評(píng)估機(jī)構(gòu)，沒(méi)有規(guī)范的評(píng)估程序與方法，缺乏應(yīng)對(duì)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)和損失的措施。其次，直接建立在以私人關(guān)系為核心的文化觀(guān)念之上的民間融資，缺少如正規(guī)金融一樣的信用保障制度，往往不具有法律的強(qiáng)制性，派生出的契約約束關(guān)系較為脆弱性和人際關(guān)系約束具有超強(qiáng)性，掩藏著巨大的道德風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。再者，民間金融信貸操作不規(guī)范，缺乏資金流向引導(dǎo)機(jī)制、嚴(yán)格的監(jiān)管制度以及妥善的擔(dān)保機(jī)制。

2、缺乏法律外衣保護(hù)，民間金融在實(shí)際運(yùn)行中遭遇諸多法律困境。國(guó)家雖已出臺(tái)了涉及民間金融的一些法律法規(guī)、政策文件，但不系統(tǒng)、不細(xì)致。一方面，沒(méi)有一部專(zhuān)門(mén)的民間融資法規(guī)對(duì)民間融資活動(dòng)進(jìn)行規(guī)范和引導(dǎo)，多數(shù)分布在各部門(mén)法律之中(鄭俠，胡孫法，2009)。現(xiàn)有涉及民間融資的法律法規(guī)如《民法通則》、《合同法》、《關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見(jiàn)》等都沒(méi)有隨著民間融資的日益公開(kāi)化進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，存在許多不合理、不協(xié)調(diào)、相互沖突的地方，民間融資缺乏統(tǒng)一、協(xié)調(diào)的法律依據(jù)。而最新的關(guān)于民間金融具體工作指導(dǎo)，如《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》以及《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展重點(diǎn)工作分工的通知》等并沒(méi)有得到落實(shí)。另一方面，民間融資的法制建設(shè)滯后。未明確民間融資的管理主體，沒(méi)有設(shè)立專(zhuān)門(mén)的審批部門(mén)。對(duì)于民間金融與非法吸收存款借貸的概念界定模糊，民間金融的法律性質(zhì)和合法地位不明確，因中小企業(yè)民間融資絕大多數(shù)未經(jīng)批準(zhǔn)，被認(rèn)定為非法集資的民間金融遭到法律打擊的可能性大。當(dāng)前的民間金融保護(hù)法律存在明顯的缺陷，已無(wú)法與高速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)相吻合。

3、民間金融監(jiān)管乏力且指引不足。民間融資作為一種游離于正規(guī)機(jī)構(gòu)之外的信用行為，長(zhǎng)期以來(lái)政府及金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其管理制度缺失、措施乏力。國(guó)家尚未對(duì)其形成制度性的調(diào)查統(tǒng)計(jì)制度(廖鶴琳，彭育賢，向莉，2006)?，F(xiàn)有的分業(yè)監(jiān)管模式下，監(jiān)管不力主要表現(xiàn)在：(1)監(jiān)管主體不明確，責(zé)任履行不到位。人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、法院、公安等部門(mén)尚未實(shí)現(xiàn)信用信息互通，聯(lián)動(dòng)監(jiān)管。(2)監(jiān)管對(duì)象集中于對(duì)申請(qǐng)主體的審查，而民間金融監(jiān)管力度不夠，忽視對(duì)民間金融市場(chǎng)的資金流動(dòng)方向和運(yùn)行態(tài)勢(shì)的分析，民間金融處于中間模糊地帶。(3)監(jiān)管內(nèi)容重合規(guī)性監(jiān)管，忽視風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管，監(jiān)管不全面。(4)監(jiān)管力度側(cè)重正規(guī)金融和監(jiān)管手段側(cè)重于形式上的現(xiàn)場(chǎng)檢查而非封閉性的現(xiàn)場(chǎng)內(nèi)部監(jiān)管。(5)監(jiān)管法律缺乏銜接，中小企業(yè)民間融資困境與部分法律相互沖突。(6)監(jiān)管服務(wù)上對(duì)中小企業(yè)民間融資缺乏足夠的融資信息幫助和融資指導(dǎo)。

4、民間金融利率偏高且約定不當(dāng)。按照我國(guó)法律規(guī)定民間金融最高利率不得超過(guò)銀行同類(lèi)貸款利率的四倍，而現(xiàn)實(shí)是民間融資行為中高息現(xiàn)象比較普遍，容易引發(fā)民間融資主體之間的矛盾。主要是因?yàn)椋旱谝?，雖然司法解釋中作了民間借貸的最高利率規(guī)定，但合同法并沒(méi)有明文規(guī)定合同利率的最高限額；第二，法律對(duì)于超過(guò)所規(guī)定利率的民間高利貸行為也沒(méi)有相應(yīng)的處罰措施；第三，外循環(huán)的民間金融資金不被貨幣當(dāng)局統(tǒng)計(jì)觀(guān)測(cè)和監(jiān)控，在不受?chē)?guó)家宏觀(guān)調(diào)控與監(jiān)控的條件下，當(dāng)期銀行間市場(chǎng)資金面緊張，民間融資利率水平保持穩(wěn)定上升趨勢(shì)，高利率情況下長(zhǎng)期負(fù)債的中小企業(yè)發(fā)生違約的概率高，從而阻礙了民間資金的可持續(xù)流通。

5、民間金融市場(chǎng)信息披露缺失。Stiglitz和Weiss為代表的制度經(jīng)濟(jì)學(xué)與信息經(jīng)濟(jì)學(xué)一致認(rèn)為信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題是引發(fā)中小企業(yè)融資供給約束的主要原因。同樣，制約民間資金流向中小企業(yè)的關(guān)鍵性因素也包括信息披露制度的不健全。其一，民間金融基于人緣、地緣、血緣的建立基礎(chǔ)決定了信息生產(chǎn)與傳遞以私人方式進(jìn)行，具有區(qū)域范圍的局限性。超越范圍后雙方都無(wú)法及時(shí)掌握資金供需信息，是造成這兩類(lèi)經(jīng)濟(jì)體融資難的重要原因。其二，部分地區(qū)也在政府支持下構(gòu)建了有形或無(wú)形的融資信息平臺(tái)，但多數(shù)側(cè)重于“銀企合作”以促進(jìn)中小企業(yè)與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)在融資項(xiàng)目和資金供需信息上互通有無(wú)為目的，并沒(méi)有不受區(qū)域限制的專(zhuān)門(mén)以傳播民間資金供需動(dòng)態(tài)的信息平臺(tái)。

總體來(lái)看，中小企業(yè)民間信貸通道不暢通的根本癥結(jié)是體制原因。政府推動(dòng)中小企業(yè)發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急是將其著眼點(diǎn)放在體制上，通過(guò)體制保障、政策協(xié)調(diào)和資本市場(chǎng)體制創(chuàng)新等措施，為克服中小企業(yè)融資瓶頸創(chuàng)造一個(gè)良好的體制環(huán)境條件。

四、中小企業(yè)民間融資的管理體制建設(shè)思路

體制嚴(yán)重制約著民間金融在緩解中小企業(yè)融資難問(wèn)題中的作用發(fā)揮，即便存在充足的民間資金供需，中小企業(yè)民間融資渠道也并不暢通。因此，必須從體系的完善與機(jī)制的改進(jìn)人手，以體制服務(wù)于民間資金供需雙方，以體制促進(jìn)中小企業(yè)資金需求與民間資金供給渠道的有效對(duì)接。

(一)完善中小企業(yè)民間融資的法律規(guī)范體制

1、明確民間金融法律地位，嚴(yán)格界定非法融資與民間融資界限。民間金融合法化是民間金融發(fā)展的誘致性制度變遷的結(jié)果，有其合理性和有效性(姜旭朝，鄧蕊2005)。對(duì)于合法民間融資給予法律保障與政策鼓勵(lì)是中小企業(yè)資金需求與民間資金供給渠道有效對(duì)接的首要前提。第一，對(duì)于已具規(guī)模，機(jī)構(gòu)完善，財(cái)務(wù)健全，管理規(guī)范，沒(méi)有被非法行為所利用的民間金融形式進(jìn)行合法化；第二，對(duì)于將資金用途定位于正當(dāng)?shù)挠?xiàng)目上，不是用于信貸或維持騙局循環(huán)騙貸的民間資金運(yùn)作納入法律保護(hù)范圍；第三，對(duì)于綜合考慮相關(guān)稅費(fèi)，以銀行基準(zhǔn)利率為準(zhǔn)則進(jìn)行合理經(jīng)營(yíng)流通，而非以獲取高利貸價(jià)差為目的的民間金融活動(dòng)界定為合法行為。

2、修訂落實(shí)中小企業(yè)民間融資的法律法規(guī)是促進(jìn)資金成功對(duì)接的外部保證。一方面，以現(xiàn)有的法律架構(gòu)為依托，適時(shí)調(diào)整不合時(shí)宜的法律規(guī)范和國(guó)家政策，協(xié)調(diào)統(tǒng)一原有的涉及民間融資的《民法通則》、《合同法》等法律法規(guī)。另一方面，制訂適應(yīng)中小企業(yè)民間融資規(guī)范發(fā)展專(zhuān)門(mén)法律法規(guī)，對(duì)以下內(nèi)容作出規(guī)范：明確界定中小企業(yè)民間融資行為的合法地位和主體資格；既要有對(duì)各種形式的中小企業(yè)民間融資的統(tǒng)一借貸流程與操作規(guī)范，又要有分門(mén)別類(lèi)制定的各種中小企業(yè)民間融資行為細(xì)則；規(guī)范引導(dǎo)民間資金流向與投融資重點(diǎn)；制定規(guī)范的合同條款，保證合同的規(guī)范性和利率的法律有效性，明確融資雙方的權(quán)利與義務(wù)。

(二)構(gòu)建民間資金市場(chǎng)化的利率體制

民間融資是市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)下微觀(guān)主體創(chuàng)新的產(chǎn)物，符合是市場(chǎng)機(jī)制的要求，要實(shí)現(xiàn)資金需求與民間資金供給渠道的有效對(duì)接，須打破臨時(shí)性的利率制度安排，建立相對(duì)獨(dú)立于正規(guī)金融的長(zhǎng)期利率完全市場(chǎng)化與合法化的制度安排。第一，只要民間金融市場(chǎng)不存在失靈現(xiàn)象，民間資金供求方的行為不違反市場(chǎng)規(guī)則，政府就可以逐步取消利率管制，推動(dòng)民間金融利率市場(chǎng)化。第二，民間金融主體可以在銀行基準(zhǔn)利率下于可控的范圍內(nèi)由自主決定利率的高低。擴(kuò)大民間金融貸款利率浮動(dòng)區(qū)間和自主定價(jià)權(quán)，通過(guò)民間金融借貸雙方及雙方內(nèi)部相互博弈與競(jìng)爭(zhēng)，將有限的可利用民間資金的使用效率和效益達(dá)到最優(yōu)。第三，在利率政策設(shè)計(jì)上給民間金融預(yù)留足夠的發(fā)展空間，利用利率杠桿引導(dǎo)民間資金回流，將中小企業(yè)可用資金合理分布于正規(guī)金融與非正規(guī)金融之間，擴(kuò)大民間金融規(guī)模效益。

(三)構(gòu)建供需雙方資金市場(chǎng)和信息市場(chǎng)體制

加強(qiáng)和完善中小企業(yè)民間融資信息披露制度，建設(shè)有形或無(wú)形的中小企業(yè)民間融資信息披露平臺(tái)，為民間資金和中小企業(yè)進(jìn)行有效的信息對(duì)接和業(yè)務(wù)合作提供良好的機(jī)制，減少因?yàn)槊耖g資金供需信息的不對(duì)稱(chēng)引發(fā)的資金供需對(duì)接阻力，提高民間資金對(duì)中小企業(yè)貸款投放的成功率。一方面，建立有形的為民間金融供需雙方提供信息服務(wù)的信息管理機(jī)構(gòu)。機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對(duì)民間資金供需情況、雙方信用情況、企業(yè)違約信息、現(xiàn)行利率等及時(shí)更新與，為強(qiáng)化民間金融的信息透明度提供外在的硬約束。另一方面，建立中小企業(yè)民間融資信息網(wǎng)站，將民間金融機(jī)構(gòu)交易平臺(tái)延續(xù)到無(wú)形的網(wǎng)絡(luò)，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)資源非排他性地將民間資金供給信息傳遞給中小企業(yè)。中小企業(yè)民間融資信息網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)兼具信息、搜索與匹配功能。通過(guò)這一平臺(tái)，民間資金供需任何一方都可以迅速、精準(zhǔn)、批量地找到可交流與溝通對(duì)象；中小企業(yè)可以通過(guò)貸款額度、利率、速度與條件比較選擇民間資金組織；民間資金供給方可以通過(guò)對(duì)中小企業(yè)違約信息、擔(dān)保狀況、信用等級(jí)、可接受利率進(jìn)行查詢(xún)，高效率的進(jìn)行開(kāi)拓業(yè)務(wù)、熟悉業(yè)務(wù)、控制風(fēng)險(xiǎn)和鎖定目標(biāo)客戶(hù)。網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的構(gòu)建以最低成本的信息源實(shí)現(xiàn)民間金融信息流通機(jī)制，從而有效地提高成功率、降低成本、破解中小企業(yè)融資難問(wèn)題。

(四)進(jìn)一步完善中小企業(yè)特民間金融監(jiān)管體制

保持政府部門(mén)適度干預(yù)，建立健全以中小企業(yè)民間金融審慎監(jiān)管為重點(diǎn)的外部監(jiān)管體系，將中小企業(yè)民間金融納入銀監(jiān)會(huì)建立監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)。一是，指定專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)建立針對(duì)民間金融的監(jiān)測(cè)體系。將中小企業(yè)民間融資行為納入國(guó)家金融監(jiān)管范圍，定期進(jìn)行民間金融的信息采集與數(shù)據(jù)收集，在監(jiān)管體系內(nèi)加強(qiáng)對(duì)民間融資資金規(guī)模、性質(zhì)、利率、流向和風(fēng)險(xiǎn)等情況的動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，及時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示，引導(dǎo)民間融資納入國(guó)家金融監(jiān)管正軌。二是，確立合適的劃分標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施分類(lèi)監(jiān)管保障中小企業(yè)以合法有效的民間金融。通過(guò)政策引導(dǎo)放寬合法民間融資機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入規(guī)則，并對(duì)民間金融組織提供專(zhuān)業(yè)化建議以及技術(shù)幫助；加大對(duì)非法集資、非法吸收公眾存款的查處和打擊力度，并對(duì)其違規(guī)行為和不穩(wěn)定因素加以規(guī)范降低金融風(fēng)險(xiǎn)。三是，下放監(jiān)管權(quán)到地方政府，將官方監(jiān)管與信貸主體的自律監(jiān)管、市場(chǎng)方的外部監(jiān)管有機(jī)結(jié)合，擴(kuò)大民間融資行為的監(jiān)測(cè)范圍，加強(qiáng)對(duì)民間金融活躍地區(qū)的監(jiān)測(cè)，定期采集相關(guān)數(shù)據(jù)，全面掌握民間金融運(yùn)行情況。

(五)進(jìn)一步完善中小企業(yè)民間融資組織創(chuàng)新機(jī)制

任何融資活動(dòng)都要有組織載體作支撐以融資產(chǎn)品做營(yíng)銷(xiāo)，適應(yīng)中小企業(yè)民間融資特點(diǎn)的組織形式與產(chǎn)品創(chuàng)新是中小企業(yè)資金需求與民間資金供給渠道有效對(duì)接的必要條件。第一，在民間金融尚未成熟入軌階段可以協(xié)調(diào)地方商業(yè)銀行辦理中小企業(yè)民間融資委貸。具體而言就是著利用銀行已有的信息庫(kù)調(diào)查借款的人財(cái)務(wù)狀況，貸款投向及資信狀況，為民間資金供求雙方牽線(xiàn)搭橋。銀行根據(jù)委托要求貸前尋找匹配的資金需求者，貸中監(jiān)督民間資金的使用，貸后協(xié)助貸款回收，管理借貸雙方的賬戶(hù)，但不承擔(dān)貸款風(fēng)險(xiǎn)。銀行幫助中小企業(yè)在可接受的利率的范圍內(nèi)得到發(fā)展急需的資金，同時(shí)增加中間業(yè)務(wù)收入。第二，加快民間金融組織創(chuàng)新，以民間資金相連的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)，組建行業(yè)或地域內(nèi)部的民間融資機(jī)構(gòu)，延伸與提升借貸雙方資金供需鏈。在一個(gè)銀行業(yè)壟斷情況下通過(guò)股份制、股份合作制等形式吸納民間資本，以此抑制社會(huì)關(guān)系的隨意性與負(fù)面性，拓寬民營(yíng)中小企業(yè)的融資渠道，通過(guò)入股融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)公司、典當(dāng)行、創(chuàng)業(yè)貸款協(xié)會(huì)市場(chǎng)參與主體的形式提供資金，在國(guó)家制定相應(yīng)的鼓勵(lì)和規(guī)范政策下引導(dǎo)民間資本有序進(jìn)入投資領(lǐng)域創(chuàng)建合法化的民間投資基金或風(fēng)險(xiǎn)公司。

(六)進(jìn)一步完善中小企業(yè)民間融資的風(fēng)險(xiǎn)防范體制

控制在小范圍內(nèi)的民間金融業(yè)務(wù)可提供的信貸資金無(wú)論是規(guī)模上還是期限上都非常有限，易產(chǎn)生較大的關(guān)聯(lián)性風(fēng)險(xiǎn)。構(gòu)建完善的民間金融風(fēng)險(xiǎn)防范體系，保障中小企業(yè)民間金融通道的安全有效尤為重要。一方面，加強(qiáng)民間金融供給的風(fēng)險(xiǎn)防范。一是，建立針對(duì)民間金融組織的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)制度，根據(jù)民間金融總體風(fēng)險(xiǎn)的大小實(shí)行差別擔(dān)保金制度；二是，建立包括風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估、預(yù)警等一系列風(fēng)險(xiǎn)管理體系；高度重視事前備案制度，通過(guò)事前審核控制引導(dǎo)社會(huì)資金的理性投資，比事后風(fēng)險(xiǎn)彌補(bǔ)更經(jīng)濟(jì)；三是，對(duì)涉及金額巨大的民間資本融資活動(dòng)進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)管與維護(hù)，保障民間金融秩序的安全有效。

另一方面，抓住民間資金鏈條的社會(huì)資本屬性，審慎提出對(duì)融資對(duì)象的要求。一是支持借貸在固定雙方之間重復(fù)多次發(fā)生，而不是為了貸款利潤(rùn)選擇信用不好的融資者。支持融資在多重社會(huì)關(guān)系中重復(fù)博弈，加強(qiáng)借貸風(fēng)險(xiǎn)信息的及時(shí)溝通，而不是為求速度盲目的選擇融資方。二是明確責(zé)任主體，強(qiáng)調(diào)第一還款源，要求提供抵押品。貸前借用現(xiàn)代化的技術(shù)手段以及強(qiáng)勢(shì)社會(huì)關(guān)系對(duì)借款人的身份、信用、還款源、抵押形式要詳細(xì)核實(shí)和分析。理清民間資金供需雙方的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，明確風(fēng)險(xiǎn)糾紛的法律訴訟責(zé)任與義務(wù)。三是，限定資金使用范圍，控制融資規(guī)模。立足于以民間資金供給者提供資金滿(mǎn)足需求者特定融資需求的民間融資功能的準(zhǔn)確界定。在缺少法律強(qiáng)制執(zhí)行的條件下，民間資金供給者要對(duì)融資使用情況以及規(guī)模明確限定。在雙方可承擔(dān)的范圍內(nèi)進(jìn)行借貸即便發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)也可及時(shí)彌補(bǔ)。

五、結(jié)語(yǔ)

篇7

關(guān)鍵詞：民間融資；溫州金融改革；制度創(chuàng)新

中圖分類(lèi)號(hào)：F832.755 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1007-7685（2013）04-0037-06

一、民間融資存在與發(fā)展的合理性與必要性

民間融資是指在依法批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)以外的自然人、法人及其他經(jīng)濟(jì)主體之間的資金借貸活動(dòng)，是一種游離于國(guó)家金融體系之外的融資方式，屬于以民間信用為基礎(chǔ)的非正規(guī)金融活動(dòng)。民間融資的存在與發(fā)展有其理論和現(xiàn)實(shí)的合理性與必要性。

（一）金融抑制是民間融資存在的根本原因

金融抑制論、信息不對(duì)稱(chēng)理論和交易成本理論等經(jīng)濟(jì)學(xué)理論為民間融資在世界范圍內(nèi)長(zhǎng)期并廣泛存在提供了理論基礎(chǔ)。具體到我國(guó)，金融抑制是民間融資活躍的根本原因。金融抑制具體表現(xiàn)為信貸管制、金融市場(chǎng)分割、金融市場(chǎng)價(jià)格扭曲、貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)不發(fā)達(dá)、高準(zhǔn)備金率和通貨膨脹。金融抑制催生了我國(guó)民間融資的發(fā)展：一是金融體系存在結(jié)構(gòu)性缺陷。我國(guó)金融體系的“二元結(jié)構(gòu)”特征，即城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展的不平衡造成正規(guī)金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小城市及縣鄉(xiāng)域的金融服務(wù)缺位，基層經(jīng)濟(jì)主體的資金需求轉(zhuǎn)向民間融資。二是金融市場(chǎng)存在價(jià)格管制。我國(guó)利率市場(chǎng)化改革尚在探索之中，存貸利率仍受央行的控制。同時(shí)，商業(yè)銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的貸款政策往往“抓大放小”、“錦上添花”，傾向于央企、國(guó)企、效益好的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)，大量高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的中小微型企業(yè)則很難獲得融資支持，其發(fā)展壯大往往只能尋求民間融資市場(chǎng)支持。三是金融市場(chǎng)發(fā)育不足。在我國(guó)，以商業(yè)銀行為代表的間接融資渠道在金融活動(dòng)中處于壟斷地位，股市、債市、場(chǎng)外交易市場(chǎng)等直接融資渠道發(fā)育不足，在一定程度上也推動(dòng)了民間融資快速發(fā)展。

（二）民間融資是正規(guī)金融的有益補(bǔ)充

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)，民間融資已經(jīng)成為非常重要的融資渠道和融資方式。民間融資對(duì)我國(guó)以銀行信貸為主的融資格局產(chǎn)生了一定影響，但是兩者表現(xiàn)為一種比較和諧的互補(bǔ)關(guān)系，從不同角度滿(mǎn)足不同融資主體需求。民間融資為擁有閑置資金的人群提供了資產(chǎn)保值、增值的途徑，同時(shí)解決了部分社會(huì)融資需求，有效緩解了個(gè)人、中小企業(yè)及“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)取得流動(dòng)資金與建設(shè)資金的難題，增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行的自我調(diào)整和適應(yīng)能力。從金融制度結(jié)構(gòu)變遷的角度看，民間融資以“地緣”、“血緣”、“親緣”和“業(yè)緣”為基礎(chǔ)，是一種自發(fā)形成的“內(nèi)生性”金融制度安排，是典型的市場(chǎng)主導(dǎo)的需求誘致性制度變遷過(guò)程。此外，民間融資彌補(bǔ)了正規(guī)金融對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)融資服務(wù)不足的制度安排缺陷：一是民間融資有力支持了中、小、微型企業(yè)的發(fā)展。在民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的浙江、廣東等省份，民間融資是中、小、微型企業(yè)融資的重要渠道，在一定程度上滿(mǎn)足了民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金需求，有力推動(dòng)了當(dāng)?shù)刂?、小、微型企業(yè)的發(fā)展。二是民間融資有效緩解了農(nóng)村金融資源匱乏的狀況。農(nóng)戶(hù)貸款具有“少、急、頻”的特點(diǎn)，多數(shù)情況下無(wú)法獲得正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的支持。而民間融資主要以“地緣”、“親緣”、“血緣”等關(guān)系為基礎(chǔ)，無(wú)需物品抵押等手續(xù)，更適應(yīng)農(nóng)村地區(qū)的實(shí)際。

（三）民間融資具有自身特有優(yōu)勢(shì)

民間融資的借貸行為和利率都由市場(chǎng)決定，是一種純粹的市場(chǎng)化金融形式和交易制度。與正規(guī)金融相比，民間融資有其自身特有的優(yōu)勢(shì)：一是效率優(yōu)勢(shì)。民間融資沒(méi)有繁瑣的交易手續(xù)，交易過(guò)程快捷，融資效率高，能盡快達(dá)成交易。大額的一般有抵押手續(xù)及擔(dān)保人，幾小時(shí)內(nèi)就可辦理；小額的有擔(dān)保人簽約或個(gè)人信用立據(jù)就可，對(duì)中小企業(yè)、個(gè)體戶(hù)和居民有較強(qiáng)的吸引力。二是成本優(yōu)勢(shì)。表面上看民間融資比正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的利率要高，但它的抵押成本、擔(dān)保成本、人情成本、貸款不能及時(shí)到位造成的損失等隱性成本幾乎沒(méi)有。在民間融資過(guò)程中，融資前的信息搜尋成本和融資后的管理成本也較低，因而其融資成本低于正規(guī)金融。三是信息優(yōu)勢(shì)。民間融資是以民間信用為基礎(chǔ)發(fā)展起來(lái)的，可以通過(guò)各種非正式的信息渠道，詳盡地了解借款人的信譽(yù)、所從事的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)甚至個(gè)人社會(huì)往來(lái)，更容易克服因信息不對(duì)稱(chēng)帶來(lái)的種種問(wèn)題。

二、溫州金融改革對(duì)推動(dòng)民間融資規(guī)范發(fā)展的借鑒意義

溫州作為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的重要發(fā)源地，是我國(guó)民間融資發(fā)展最具代表性的地區(qū)：中小企業(yè)眾多，資金需求量大；民間資金量大，民間融資活躍。始于2012年3月的溫州金融改革的重中之重是民間融資規(guī)范發(fā)展問(wèn)題，這對(duì)全國(guó)金融改革具有重要借鑒意義。

（一）溫州金融改革在推動(dòng)民間融資規(guī)范發(fā)展方面的突破

1 為民間融資規(guī)范發(fā)展提供地方法律政策支持。2012年5月，溫州市中級(jí)人民法院對(duì)外了《關(guān)于為溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)建設(shè)提供司法保障的若干意見(jiàn)》，包含30條法律意見(jiàn)，明確提出只要有利于試驗(yàn)區(qū)建設(shè)，法律沒(méi)有禁止性規(guī)定，在確保金融安全的前提下，給予司法支持。內(nèi)容涉及妥善處理民間借貸糾紛案件審判、支持民間融資備案登記、建立專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、保護(hù)個(gè)人境外直接投資、化解擔(dān)保機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、支持地方市場(chǎng)培育等領(lǐng)域，為溫州金融改革保駕護(hù)航。2012年11月《浙江省溫州民間融資管理?xiàng)l例》（草案）起草完畢，涉及民間借貸、民間融資組織、民間融資服務(wù)、民間融資行業(yè)協(xié)會(huì)、民間融資監(jiān)督與檢查及法律責(zé)任等內(nèi)容，更加側(cè)重于對(duì)民間融資的管理與促進(jìn)。這些文件的出臺(tái)，在法律層面為民間融資的規(guī)范發(fā)展提供了保障。

2 民間融資綜合利率監(jiān)測(cè)指數(shù)。2012年12月7日，溫州民間融資綜合利率指數(shù)（簡(jiǎn)稱(chēng)溫州指數(shù)）正式，在民間利率監(jiān)測(cè)上邁出重要一步。溫州指數(shù)的采集與測(cè)算由四部分組成：一是溫州市設(shè)立的幾百家企業(yè)測(cè)報(bào)點(diǎn)。二是對(duì)各小額貸款公司借出的利率進(jìn)行加權(quán)平均。三是融資性擔(dān)保公司如典當(dāng)行在融資過(guò)程中的利率。四是民間借貸服務(wù)中心的實(shí)時(shí)利率?！瓬刂葜笖?shù)涵蓋了溫州民間融資市場(chǎng)上各類(lèi)參與主體和各種借貸行為，對(duì)溫州民間利率形成了價(jià)格傳導(dǎo)作用，為溫州乃至全國(guó)民間金融市場(chǎng)提供了“風(fēng)向標(biāo)”，進(jìn)一步引導(dǎo)民間資本走向規(guī)范化和陽(yáng)光化。2013年1月5日，溫州指數(shù)正式由每周改為每日，反映溫州民間融資價(jià)格動(dòng)態(tài)變化情況更為及時(shí)準(zhǔn)確，對(duì)引導(dǎo)民間融資定價(jià)和走向、強(qiáng)化民間融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警具有更積極的現(xiàn)實(shí)意義。

3 建設(shè)全方位的民間融資服務(wù)平臺(tái)。2012年4月和8月，溫州民間借貸登記服務(wù)中心與溫州金融改革廣場(chǎng)相繼開(kāi)業(yè)，為溫州民間融資規(guī)范發(fā)展提供了有力支持。開(kāi)業(yè)至今，民間借貸登記服務(wù)中心運(yùn)行平穩(wěn)，截至2012年12月27日合計(jì)成交813筆，金額3.52億元，借貸成功率28.3%。此外，蒼南、平陽(yáng)的民間借貸商務(wù)中心也已在2012年9月、10月先后開(kāi)業(yè)，瑞安等縣、市的民間借貸中心也將相繼開(kāi)張。此外，溫州金融改革廣場(chǎng)構(gòu)建了民間融資的信息對(duì)稱(chēng)平臺(tái)，并提供“一站式”服務(wù)，廣場(chǎng)內(nèi)設(shè)小微企業(yè)融資綜合服務(wù)中心、競(jìng)價(jià)交易集中服務(wù)中心、民間資本管理中心等機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)范圍涉及項(xiàng)目策劃融資、投資信息咨詢(xún)、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓服務(wù)、企業(yè)股權(quán)托管、物業(yè)租賃管理等。

4 加快新型金融組織和專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的建立，為民間融資的規(guī)范發(fā)展提供形式多樣的載體。一是確立了第一批小額貸款公司轉(zhuǎn)村鎮(zhèn)銀行主發(fā)起企業(yè)——蒼南聯(lián)信小貸和樂(lè)清正泰小額貸款有限責(zé)任公司。二是蒼南農(nóng)村合作銀行、溫州銀行、鹿城農(nóng)村合作銀行、龍灣農(nóng)村合作銀行等多家溫州本土銀行在浙江、福建、重慶、江西、河南和貴州完成了“五省一市”的戰(zhàn)略布局，獲批設(shè)立的村鎮(zhèn)銀行指標(biāo)超過(guò)30個(gè)。三是小額貸款公司發(fā)展迅速，2012年溫州小額貸款公司可貸資金規(guī)模達(dá)125億元，平均可貸款規(guī)模4.17億元/家，在全國(guó)名列前茅。四是農(nóng)村資金互助社成效顯著，溫州瑞安馬嶼農(nóng)村資金互助社對(duì)緩解當(dāng)?shù)厣鐔T資金短缺，解決社員抵押難、貸款難問(wèn)題起到了積極作用。五是政府平臺(tái)引導(dǎo)發(fā)展較快，包括保障房引導(dǎo)基金、產(chǎn)業(yè)平臺(tái)引導(dǎo)基金和社會(huì)事業(yè)引導(dǎo)基金三項(xiàng)，總規(guī)模23億元。同時(shí)，引進(jìn)各類(lèi)投資者共同組建若干支引導(dǎo)基金參股基金，放大形成約115億元規(guī)模的股權(quán)投資基金，主要以資本金形式投向全市保障房項(xiàng)目、產(chǎn)業(yè)平臺(tái)項(xiàng)目和社會(huì)事業(yè)項(xiàng)目。

（二）溫州金融改革在推動(dòng)民間融資規(guī)范發(fā)展方面存在的不足

1 金融改革配套制度與政策還不完善。溫州金融的綜合改革需要大量制度與政策的協(xié)調(diào)配合，這是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程。如果包括《放貸人條例》、《民間融資法》在內(nèi)的國(guó)家層面民間融資法律法規(guī)不能出臺(tái)，那么溫州的民間融資管理改革依然屬于地方行為，缺乏強(qiáng)有力的法律支撐；如果整個(gè)資本項(xiàng)目管理機(jī)制沒(méi)有變化，那么溫州民間資本海外投資很難有大的進(jìn)展。同樣，無(wú)論是溫州產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型還是小微企業(yè)融資，金融政策只能起到部分作用，沒(méi)有財(cái)稅政策、產(chǎn)業(yè)政策等的協(xié)調(diào)，金融改革的目標(biāo)仍然難以實(shí)現(xiàn)。在依托政策推動(dòng)地方金融改革期間，溫州必須要使地方金融發(fā)展盡可能建立在完善的法律法規(guī)基礎(chǔ)之上，以制度形式來(lái)明確地方政府在金融發(fā)展與管理中的職責(zé)范圍，這樣才能真正形成新的溫州金融發(fā)展模式。

2 民間融資轉(zhuǎn)為正規(guī)金融依然受到準(zhǔn)人限制。村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司、農(nóng)村資金互助社等雖然是民營(yíng)性質(zhì)，也是民間融資規(guī)范發(fā)展的重要載體，但是其作用和意義與民營(yíng)銀行相比不可同日而語(yǔ)。溫州金融改革方案中沒(méi)有提出發(fā)起設(shè)立民營(yíng)銀行的試點(diǎn)，是本次金融改革的一個(gè)缺憾。民營(yíng)銀行不一定完善，其重要價(jià)值在于能帶來(lái)普遍的金融市場(chǎng)化條件。在市場(chǎng)環(huán)境下，哪怕純粹國(guó)有的銀行，也會(huì)按照市場(chǎng)機(jī)制來(lái)運(yùn)行；而在壟斷的環(huán)境下，純粹民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)也會(huì)按照壟斷的邏輯來(lái)經(jīng)營(yíng)。既然溫州設(shè)立了試驗(yàn)區(qū)，就應(yīng)該在制度上有所突破，目前現(xiàn)有的民生銀行、泰隆銀行、稠州銀行都是非制度性個(gè)案，中國(guó)應(yīng)開(kāi)啟通過(guò)制度設(shè)立民營(yíng)銀行的時(shí)代。

3 尚需大力推進(jìn)符合市場(chǎng)價(jià)值規(guī)律的利率定價(jià)機(jī)制的建立。短期看，出于金融安全的考慮，利率市場(chǎng)化未納入改革議程。但是實(shí)際上，民間融資市場(chǎng)本身就是一個(gè)利率市場(chǎng)化的借貸體系，溫州金融改革通過(guò)讓民間借貸市場(chǎng)納入監(jiān)管，消除了民間借貸利率市場(chǎng)化對(duì)正規(guī)金融體系的沖擊，使正規(guī)融資渠道的金融安全性有所提高。長(zhǎng)期而言，需大力推進(jìn)建立符合市場(chǎng)價(jià)值規(guī)律的利率定價(jià)機(jī)制，如果沒(méi)有下一步利率市場(chǎng)化改革的配套，民間資本納入正規(guī)金融后，可能反而進(jìn)一步加劇銀行系統(tǒng)的壟斷經(jīng)營(yíng)。溫州指數(shù)的編制和每日為溫州民間金融利率市場(chǎng)化改革奠定了一定基礎(chǔ)。利率市場(chǎng)化可以在溫州分步實(shí)施：第一步，民間借貸公開(kāi)實(shí)行利率市場(chǎng)化；第二步，小貸公司、村鎮(zhèn)銀行或者農(nóng)村信用社改制的商業(yè)銀行等地方性金融機(jī)構(gòu)可以先行試點(diǎn)；第三步推廣到溫州所有金融機(jī)構(gòu)；第四步，可以考慮通過(guò)頂層設(shè)計(jì)在全國(guó)范圍內(nèi)推廣。

4 民間融資監(jiān)管模式與監(jiān)管體系的建立仍需探索。近年來(lái)，溫州小金融機(jī)構(gòu)和準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)快速發(fā)展，各類(lèi)金融組織和產(chǎn)品創(chuàng)新活動(dòng)、混業(yè)經(jīng)營(yíng)不斷發(fā)展，使得當(dāng)前中央金融監(jiān)管部門(mén)垂直管理、分業(yè)監(jiān)管為主的金融管理體制難以適應(yīng)，常常出現(xiàn)監(jiān)管交叉或監(jiān)管真空，迫切需要加強(qiáng)監(jiān)管預(yù)警，建立系統(tǒng)的監(jiān)管體制，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的疏導(dǎo)。而創(chuàng)新金融監(jiān)管模式和監(jiān)管體系是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程，比如探索中央與地方合作監(jiān)管的模式，建立分層次的監(jiān)管體系，地方與中央的即時(shí)信息溝通機(jī)制等，還有大量工作要做，需要理論與實(shí)踐的不斷修正。

三、民間融資規(guī)范發(fā)展的制度創(chuàng)新

溫州金融改革為民間融資的規(guī)范發(fā)展進(jìn)行了有益探索，邁出了關(guān)鍵幾步。民間融資規(guī)范發(fā)展的核心問(wèn)題是進(jìn)行相應(yīng)的制度創(chuàng)新，基本思路是通過(guò)法律制度的創(chuàng)新使民間融資合法化，通過(guò)監(jiān)管制度的創(chuàng)新減少民間融資自身存在的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)金融體制創(chuàng)新提供民間融資的健康發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力和外部環(huán)境，最終實(shí)現(xiàn)民間融資“允許做、有人管、能發(fā)展”的目標(biāo)。

（一）民間融資規(guī)范發(fā)展的法律制度創(chuàng)新

1 構(gòu)建相應(yīng)的法律制度體系。一些國(guó)家和地區(qū)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明，獲得合法地位是民間融資能夠規(guī)范發(fā)展的首要保障因素，美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家，印度、孟加拉等發(fā)展中國(guó)家以及我國(guó)的臺(tái)灣地區(qū)都通過(guò)民間融資合法化規(guī)范民間融資的發(fā)展，并取得良好效果。為進(jìn)一步規(guī)范我國(guó)民間融資的發(fā)展和維護(hù)金融秩序，盡快建立并完善民間融資的法律體系是首要問(wèn)題。我國(guó)尚無(wú)專(zhuān)門(mén)的民間融資法規(guī)，對(duì)民間融資活動(dòng)進(jìn)行的規(guī)范和引導(dǎo)大多分布于各部門(mén)法律之中，如《民法通則》、《合同法》、《關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見(jiàn)》等，缺乏系統(tǒng)性，存在沖突并明顯滯后。而最新的關(guān)于民間金融具體工作指導(dǎo)，如《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》等政策還未真正得到落實(shí)。因此，應(yīng)進(jìn)行相關(guān)立法和有關(guān)法律條款的修訂，形成以《民間融資法》和《民間融資實(shí)施細(xì)則》為基本法，《放貸人條例》、《民間融資管理辦法》、《企業(yè)委托貸款管理辦法》和中介機(jī)構(gòu)行業(yè)管理辦法等專(zhuān)項(xiàng)法規(guī)、規(guī)章為補(bǔ)充的法律體系，并修訂涉及民間融資的法律條款，從法律法規(guī)上明確界定民間融資的形式、運(yùn)行方式，以及民間融資主體雙方的權(quán)利義務(wù)、交易方式、契約要件、期限利率、借貸最高額、稅務(wù)征收、違約責(zé)任和權(quán)益保障等，在制度設(shè)計(jì)上為民間融資構(gòu)建法律保障。

2 建立并完善個(gè)人破產(chǎn)制度。我國(guó)的破產(chǎn)法只涉及企業(yè)和企業(yè)法人的破產(chǎn)，未涉及非法人和自然人資不抵債和財(cái)務(wù)困境問(wèn)題。隨著我國(guó)民間融資的快速發(fā)展，在涉及非法人組織及自然人的法律糾紛時(shí)，往往出現(xiàn)無(wú)法可依的情況，有些債務(wù)人在無(wú)法清償債務(wù)時(shí)依然可以逍遙自在，司法的尊嚴(yán)受到威脅。在這種情況下，建立個(gè)人破產(chǎn)制度尤為重要，一方面可以使債權(quán)人正當(dāng)行使財(cái)產(chǎn)權(quán)提供界限，公平地獲得清償；另一方面也可以為債務(wù)人提供財(cái)產(chǎn)保障，使債務(wù)人擺脫舊債，開(kāi)始其新經(jīng)濟(jì)生活。同時(shí)，個(gè)人破產(chǎn)制度的確立還能有效規(guī)制民間融資的放貸行為，督促中小企業(yè)、居民和農(nóng)戶(hù)等借貸人的償還行為，從而全面促進(jìn)民間金融的合法化行為，保護(hù)相關(guān)人的合法權(quán)益。

在具體制度設(shè)計(jì)方面，可參考國(guó)際上成熟的經(jīng)驗(yàn)，規(guī)定要求除個(gè)人生活所必需的物品之外的所有財(cái)產(chǎn)都必須納入破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)范圍之內(nèi)，由法院進(jìn)行破產(chǎn)清算，并對(duì)破產(chǎn)的個(gè)人的消費(fèi)額進(jìn)行限制，禁止任何在破產(chǎn)清算中的不法、私自處理財(cái)產(chǎn)的行為以及對(duì)不法行為撤銷(xiāo)權(quán)的設(shè)置；同時(shí)，對(duì)破產(chǎn)的個(gè)人提供救濟(jì)措施，按照法律要求將可供破產(chǎn)清算的財(cái)產(chǎn)如實(shí)交出并履行相應(yīng)義務(wù)的個(gè)人破產(chǎn)者，可在完成財(cái)產(chǎn)內(nèi)的債務(wù)償還之后，對(duì)于剩下的債務(wù)可予以免除，并可幫助破產(chǎn)的個(gè)人申請(qǐng)社會(huì)救濟(jì)。個(gè)人破產(chǎn)制度的確立在宏觀(guān)層面利于減少民間融資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的影響，微觀(guān)上利于幫助民間融資主體實(shí)現(xiàn)危機(jī)脫困，促進(jìn)法律制度保障的信賴(lài)?yán)嬖瓌t，避免制度外的不良因素介入，維護(hù)社會(huì)秩序整體穩(wěn)定。

（二）民間融資規(guī)范發(fā)展的監(jiān)管制度創(chuàng)新

1 降低民間融資機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入門(mén)檻。目前在我國(guó)申辦、成立民營(yíng)信貸機(jī)構(gòu)的手續(xù)繁瑣、周期太長(zhǎng)、限制過(guò)多、門(mén)檻較高。而小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、擔(dān)保公司等為中小企業(yè)提供低成本融資服務(wù)的民營(yíng)信貸機(jī)構(gòu)屬于競(jìng)爭(zhēng)性很強(qiáng)的行業(yè)，準(zhǔn)入門(mén)檻不應(yīng)太高。與其讓高利貸、地下錢(qián)莊不受約束和管制，悄然滋生蔓延，最后危及社會(huì)與經(jīng)濟(jì)，不如讓更多民間金融在監(jiān)管之下合法化、陽(yáng)光化。建議政府允許資本金、經(jīng)營(yíng)者資格等條件達(dá)到法律規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)模較大的民間融資合會(huì)等以股份制或股份合作制的形式轉(zhuǎn)變?yōu)檎?guī)的民間融資組織；同時(shí)，引導(dǎo)小規(guī)模的私人錢(qián)莊和民間資金參與農(nóng)村信用社、農(nóng)村商業(yè)銀行等正規(guī)民間融資組織的改制，壯大正規(guī)民間融資的力量；在此基礎(chǔ)上可以試點(diǎn)民營(yíng)銀行的建立，在制度上保護(hù)民間融資機(jī)構(gòu)的財(cái)產(chǎn)權(quán)利和正當(dāng)?shù)慕?jīng)營(yíng)活動(dòng)，從而促進(jìn)民間融資的規(guī)范發(fā)展。

2 建立正式監(jiān)管與自律監(jiān)管相結(jié)合的監(jiān)管體系。在民間融資合法化后，民間融資活動(dòng)將以各種形式迅猛發(fā)展，其風(fēng)險(xiǎn)防范將成為一項(xiàng)重要工作。必須結(jié)合我國(guó)金融監(jiān)管的體制現(xiàn)狀和民間融資發(fā)展的實(shí)際情況，進(jìn)行相應(yīng)的監(jiān)管制度創(chuàng)新，建立以金融監(jiān)管當(dāng)局正式監(jiān)管與民間融資行業(yè)自律相結(jié)合的監(jiān)管體系。

在正式監(jiān)管中可構(gòu)建中央與地方兩級(jí)的“雙線(xiàn)多頭”監(jiān)管模式，即中央和地方兩級(jí)都對(duì)金融機(jī)構(gòu)有監(jiān)管權(quán)，同時(shí)每一級(jí)又有若干機(jī)構(gòu)共同行使監(jiān)管職能。雙線(xiàn)多頭模式適合我國(guó)民間融資參與主體多元化、地域色彩濃厚、各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡的現(xiàn)實(shí)。由于各地政府更了解本地民間融資的發(fā)展?fàn)顩r，在信息收集、問(wèn)題處理、危機(jī)預(yù)防等方面具有優(yōu)勢(shì)，賦予其一定的監(jiān)管權(quán)力，能夠調(diào)動(dòng)其監(jiān)管積極性，制定有針對(duì)性的監(jiān)管措施，彌補(bǔ)單線(xiàn)多頭監(jiān)管中的空白。中央與地方的協(xié)調(diào)配合、雙線(xiàn)并行，有助于化解風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)民間融資健康發(fā)展。行業(yè)自律是民間融資主體利益代表與表達(dá)的重要載體，也是政府監(jiān)管的重要合作力量。因此，在正式監(jiān)管之外，要積極推進(jìn)民間融資行業(yè)自律，成立由放貸人機(jī)構(gòu)、其他民間融資者自愿參加的民間融資行業(yè)協(xié)會(huì)，對(duì)民間融資主體行為進(jìn)行規(guī)范。行業(yè)協(xié)會(huì)在促進(jìn)行業(yè)交流與自律、有序競(jìng)爭(zhēng)、減少信息不對(duì)稱(chēng)、協(xié)調(diào)糾紛、協(xié)調(diào)監(jiān)管與激勵(lì)等方面具有重要作用。為了實(shí)現(xiàn)制度體系的整體功能，民間融資自律組織應(yīng)接受政府監(jiān)管部門(mén)的指導(dǎo)，協(xié)調(diào)配合，共同做好監(jiān)管工作。

3 實(shí)現(xiàn)合規(guī)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的統(tǒng)一。由于民間融資的特殊性，在合規(guī)監(jiān)管的基礎(chǔ)上，必須加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。合規(guī)監(jiān)管重點(diǎn)監(jiān)管民間融資的合規(guī)性，包括能否達(dá)到所在區(qū)域內(nèi)的最低融資比例規(guī)定，是否符合國(guó)家關(guān)于賬戶(hù)管理的規(guī)定，是否存在洗錢(qián)行為等。風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管要求監(jiān)管機(jī)構(gòu)及時(shí)了解其財(cái)務(wù)狀況和風(fēng)險(xiǎn)狀況，現(xiàn)場(chǎng)檢查具體指標(biāo)，如資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力、風(fēng)險(xiǎn)管理情況、流動(dòng)性狀況等，并對(duì)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)和風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)。

此外，進(jìn)一步完善民間融資機(jī)構(gòu)信息披露制度，對(duì)經(jīng)營(yíng)上的重要數(shù)據(jù)和重大事件，要及時(shí)披露并向相應(yīng)監(jiān)管部門(mén)呈報(bào)，建立聯(lián)席通報(bào)機(jī)制。對(duì)民間融資的監(jiān)管，不僅要關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)的事后化解，更應(yīng)注重風(fēng)險(xiǎn)的事前預(yù)警性防范。應(yīng)采用動(dòng)態(tài)監(jiān)管方式，通過(guò)監(jiān)管內(nèi)容的變革，實(shí)現(xiàn)事前、事中和事后的全程監(jiān)管。具體而言，民間融資監(jiān)管的主要內(nèi)容包括：備案監(jiān)管、準(zhǔn)入監(jiān)管、信息監(jiān)測(cè)、退出監(jiān)管四個(gè)方面。備案監(jiān)管通過(guò)事前的登記備案制度，審核控制以減少可能的風(fēng)險(xiǎn)，并發(fā)揮引導(dǎo)社會(huì)資金合理投資的作用；準(zhǔn)入監(jiān)管根據(jù)具體審核條件和程序，在入口上對(duì)民間融資機(jī)構(gòu)的資格、資金、業(yè)務(wù)、利率等相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行監(jiān)管；信息監(jiān)測(cè)是對(duì)民間融資的資金總量、流動(dòng)方向、發(fā)展態(tài)勢(shì)等信息進(jìn)行監(jiān)測(cè)，減少投融資雙方的信息不對(duì)稱(chēng)，為機(jī)構(gòu)監(jiān)管和自律監(jiān)管提供依據(jù)；退出監(jiān)管可以有效規(guī)避民間融資機(jī)構(gòu)破產(chǎn)引起的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散，監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過(guò)依法兼并、重組和破產(chǎn)等方式，使那些有重大違法違規(guī)行為和風(fēng)險(xiǎn)超出警戒線(xiàn)的民間融資機(jī)構(gòu)退出，保證金融市場(chǎng)健康有序發(fā)展。

（三）民間融資規(guī)范發(fā)展的金融體制創(chuàng)新

篇8

由于受當(dāng)前緊縮貨幣政策等因素的影響，導(dǎo)致中小企業(yè)和個(gè)體工商戶(hù)在正規(guī)金融的貸款難度加大，為彌補(bǔ)資金不足，致使民間借貸進(jìn)一步活躍，影響了國(guó)家宏觀(guān)調(diào)控效果，一定程度上對(duì)正規(guī)金融業(yè)務(wù)形成了沖擊，影響了金融市場(chǎng)穩(wěn)定。因此，加強(qiáng)對(duì)民間借貸的規(guī)范和引導(dǎo)顯得尤為重要。

一、民間借貸對(duì)正規(guī)金融及貨幣政策產(chǎn)生的效應(yīng)

民間借貸是游離于國(guó)家貨幣政策調(diào)控之外的融資活動(dòng)，其發(fā)展往往與正規(guī)金融呈負(fù)相關(guān)，尤其是本輪貨幣政策調(diào)控，這種負(fù)相關(guān)表現(xiàn)更加明顯。因此，客觀(guān)分析民間融資對(duì)經(jīng)濟(jì)、金融和社會(huì)產(chǎn)生的正反兩方面效應(yīng)顯得非常重要。

（一）民間借貸產(chǎn)生的正面效應(yīng)

1、彌補(bǔ)了正規(guī)金融的不足。民間借貸等非正規(guī)金融在滿(mǎn)足中小企業(yè)融資和農(nóng)村多樣化的資金需求、促進(jìn)居民消費(fèi)以及成長(zhǎng)型企業(yè)克服資金困難等方面具有一定的積極作用，客觀(guān)上支持了中小產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)起步發(fā)展。

2、優(yōu)化了資金合理配置，解決緊縮貨幣政策高度統(tǒng)一給農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)濟(jì)鏈帶來(lái)的資金供給不足問(wèn)題。緊縮貨幣政策是解決信貸總量投放過(guò)剩問(wèn)題，高度統(tǒng)一性非常強(qiáng)，造成國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策重點(diǎn)支持的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)濟(jì)鏈資金需求不足。而民間借貸以其簡(jiǎn)便、快捷為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)濟(jì)鏈提供了資金支持，對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)協(xié)調(diào)發(fā)展發(fā)揮了積極作用。

3、加快了地方政府組建村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司步伐。“草根銀行”的出現(xiàn)，既對(duì)激活農(nóng)村金融市場(chǎng)，抑制民間借貸，拓寬農(nóng)產(chǎn)品流通，加工中小企業(yè)融資渠道，提供了有利的金融支持，又為緊縮貨幣政策實(shí)施帶來(lái)了良好效應(yīng)。因此，地方政府對(duì)組建村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司積極性非常高，以此實(shí)現(xiàn)正規(guī)金融對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)濟(jì)鏈資金需求的有效供給。

（二）民間借貸產(chǎn)生的負(fù)面效應(yīng)

1、弱化了金融宏觀(guān)調(diào)控力度，影響宏觀(guān)調(diào)控的效果。民間借貸資金來(lái)源多是將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的，從而出現(xiàn)國(guó)家控制銀行信貸過(guò)剩與民間分流資金的矛盾，極大地削弱了宏觀(guān)調(diào)控的效果。

2、影響了國(guó)家利率政策效果，降低了公眾對(duì)利率政策的敏感度。在當(dāng)前銀行儲(chǔ)蓄存款利率較低、居民存款積極性不高的情況下，民間融資活動(dòng)容易出現(xiàn)以高出儲(chǔ)蓄利率幾倍的利率吸收民間資金而非法放貸，這將對(duì)各金融機(jī)構(gòu)尤其是對(duì)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)存款利率定價(jià)形成沖擊。同時(shí)，民間借貸利率定價(jià)方式隨意性較大，降低了社會(huì)公眾對(duì)利率政策的敏感度。

3、增加了現(xiàn)金管理和貨幣政策制定的難度。民間借貸具有利率高、期限短、單筆金額小、風(fēng)險(xiǎn)分散、手續(xù)簡(jiǎn)便的特點(diǎn)，而且形式具有多樣性。這便使很大一部分資金長(zhǎng)期游離于金融機(jī)構(gòu)之外，中央銀行難以掌握其數(shù)量、投向、分布和運(yùn)行情況，在制定貨幣政策時(shí)很難將其準(zhǔn)確納入其中，對(duì)貨幣政策的正確制定產(chǎn)生不利影響。同時(shí)，民間借貸多是通過(guò)現(xiàn)金形式運(yùn)轉(zhuǎn)，給金融機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)與保持合理的現(xiàn)金庫(kù)存帶來(lái)一定難度，也給現(xiàn)金管理帶來(lái)一定壓力，增加銀行經(jīng)營(yíng)成本。

4、分流了大量資金，給金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)帶來(lái)較大壓力。民間借貸日益頻繁，資金流動(dòng)的規(guī)模逐步擴(kuò)大，對(duì)金融機(jī)構(gòu)尤其是農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的存款增長(zhǎng)造成了較大影響，給當(dāng)?shù)匦庞蒙缃M織資金帶來(lái)很大困難，造成吸存難度增大，可用資金不足。

此外，民間借貸相當(dāng)一部分投向了國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策限制的高耗能、高污染、房地產(chǎn)企業(yè)，給經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展帶來(lái)諸多不協(xié)調(diào)因素和問(wèn)題。

二、規(guī)范民間借貸的幾點(diǎn)建議

1、正確對(duì)待民間融資，加強(qiáng)規(guī)范引導(dǎo)。一是提供法律支持。經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，資金來(lái)源匱乏，民間融資作為一種信用補(bǔ)償形式，有其積極的一方面，應(yīng)該為民間借貸提供法律方面的支持，給正常的民間融資以“合法身份”，打擊民間“高利貸”行為，鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間融資健康發(fā)展。二是改變目前民間借貸放任自流的現(xiàn)狀。政府部門(mén)對(duì)民間借貸應(yīng)采取“疏”的辦法加以引導(dǎo)規(guī)范，從法律上引導(dǎo)和規(guī)范民間借貸行為。三是加強(qiáng)對(duì)群眾的宣傳和風(fēng)險(xiǎn)教育，讓群眾了解民間融資活動(dòng)必須遵守國(guó)家法律法規(guī)。四是政府設(shè)立民間借貸管理機(jī)構(gòu)或咨詢(xún)機(jī)構(gòu)，為借貸雙方提供法律服務(wù)。

2、加快農(nóng)村金融供給體系和擔(dān)保體系改革，加大對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)的信貸投入。一是加快推進(jìn)村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司、民間資金互助社等小金融機(jī)構(gòu)組建，滿(mǎn)足中小企業(yè)特別是農(nóng)產(chǎn)品加工、流通企業(yè)的資金需求。二是基層國(guó)有商業(yè)銀行要切實(shí)加強(qiáng)和改善金融服務(wù)功能，在保障銀行資金安全的前提下，對(duì)有市場(chǎng)、有效益、守信用的中小企業(yè)合理的資金需求，及時(shí)給予信貸支持；對(duì)符合貸款要求的個(gè)體工商戶(hù)和中小企業(yè)，要簡(jiǎn)化貸款手續(xù)，加快貸款投放進(jìn)度。農(nóng)村信用社要?jiǎng)?chuàng)新信貸營(yíng)銷(xiāo)體制，對(duì)個(gè)體私營(yíng)企業(yè)在信用評(píng)級(jí)基礎(chǔ)上，進(jìn)行綜合授信，加大對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)、個(gè)體私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的支持力度。三是地方政府部門(mén)應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況，建立完善的擔(dān)保體系和貸款擔(dān)保基金，為金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造寬松的融資環(huán)境，解決貸款擔(dān)保難問(wèn)題，提高金融機(jī)構(gòu)加在信貸投入 的積極性。

篇9

民間債務(wù)危機(jī)引發(fā)改革呼聲

“溫州金融改革綜合試驗(yàn)區(qū)”的設(shè)立動(dòng)因，是去年下半年發(fā)生在溫州的因高利貸而起的民間債務(wù)危機(jī)。

因這場(chǎng)史無(wú)前例的危機(jī)，2011年至今一年多，溫州至少有10名從事高利貸的人自殺，200名以上企業(yè)主和放貸人“跑路”。銀行不良貸款也大幅上升。來(lái)自溫州銀監(jiān)局的數(shù)據(jù)顯示，今年2月末，溫州銀行業(yè)不良貸款率為1.74％，已連續(xù)8個(gè)月呈上升態(tài)勢(shì)，比去年6月末最低時(shí)的0.37％飆漲370.27％——而溫州原本是全國(guó)不良貸款率最低的地區(qū)。

溫州的危機(jī)迅速引起中央關(guān)注。2011年10月4日，總理在聽(tīng)取溫州地方領(lǐng)導(dǎo)匯報(bào)時(shí)，對(duì)溫州方面提出的金融改革試驗(yàn)區(qū)的想法予以了肯定，并當(dāng)場(chǎng)責(zé)成相關(guān)部委以及浙江省政府進(jìn)行調(diào)研。這次講話(huà)無(wú)疑成為溫州金融改革的風(fēng)向標(biāo)。

此后，溫州緊急起草《溫州國(guó)家金融改革綜合試驗(yàn)區(qū)總體方案》，希望通過(guò)設(shè)立“國(guó)家金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)”，將溫州打造成全國(guó)“民間資本之都”，促使民間資本“陽(yáng)光化”。該方案經(jīng)浙江省政府研究完善后，于去年11月上報(bào)。

爭(zhēng)議“備案制”

根據(jù)獲批《方案》，溫州金融綜改區(qū)第一項(xiàng)任務(wù)是“規(guī)范發(fā)展民間融資”，包括制定規(guī)范民間融資的管理辦法，建立民間融資備案管理制度，建立健全民間融資監(jiān)測(cè)體系等。該任務(wù)直指溫州民間債務(wù)危機(jī)之核心，尤其是“民間融資備案管理制度”。

據(jù)了解，對(duì)此項(xiàng)制度，溫州已先行展開(kāi)探索，具體載體——溫州民間借貸登記服務(wù)中心不日將掛牌營(yíng)業(yè)。至今年1月底，溫州共有各類(lèi)民間融資相關(guān)機(jī)構(gòu)1938家，其中融資性擔(dān)保公司50家、典當(dāng)行62家、非融資性擔(dān)保公司117家、寄售行353家、各類(lèi)投資公司1330家。

所謂民間借貸登記服務(wù)中心，是經(jīng)核準(zhǔn)，在一定區(qū)域范圍內(nèi)為民間借貸雙方提供中介、登記等綜合的有限責(zé)任公司或股份有限公司。根據(jù)溫州之前下發(fā)的《關(guān)于開(kāi)展溫州民間借貸登記服務(wù)中心試點(diǎn)的實(shí)施意見(jiàn)(暫行)》規(guī)定，試點(diǎn)初期，將依法登記注冊(cè)、從事民間借貸撮合的投資(咨詢(xún))公司等中介機(jī)構(gòu)先行進(jìn)駐，引導(dǎo)依法登記注冊(cè)并從事中介業(yè)務(wù)的非融資性擔(dān)保公司、寄售行、舊物調(diào)劑行等機(jī)構(gòu)入場(chǎng)進(jìn)行登記管理。通過(guò)試點(diǎn)先行，逐步引導(dǎo)從事民間借貸的一般法人、自然人、其他組織等進(jìn)場(chǎng)登記管理。同時(shí)，邀請(qǐng)公證處、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、銀行結(jié)算等服務(wù)機(jī)構(gòu)入駐，借助專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)就民間借貸的合法性和風(fēng)險(xiǎn)把控形成配套服務(wù)體系，減少借貸雙方的法律糾紛和借貸風(fēng)險(xiǎn)。

溫州還為試點(diǎn)設(shè)立了若干原則，包括規(guī)避非法集資，實(shí)行借貸雙方直接對(duì)接；杜絕高利貸，規(guī)范民間借貸利率操作；把控風(fēng)險(xiǎn)，執(zhí)行完善的民間借貸流程；堅(jiān)守底線(xiàn)，秉承中介職守。

個(gè)人境外直投重啟

溫州金融綜改試驗(yàn)區(qū)的另一大焦點(diǎn)是“個(gè)人境外直投試點(diǎn)”。根據(jù)方案，將研究開(kāi)展個(gè)人境外直接投資試點(diǎn)，探索建立規(guī)范便捷的直接投資渠道。溫州將成為國(guó)內(nèi)首個(gè)試點(diǎn)個(gè)人境外直接投資的城市。

據(jù)了解，目前《溫州市個(gè)人境外直接投資試點(diǎn)方案》已制定完成。根據(jù)《試點(diǎn)方案》，年滿(mǎn)18歲的溫州戶(hù)籍居民，只要說(shuō)明資金來(lái)源、投資項(xiàng)目合法證明等，就可向市商務(wù)局申請(qǐng)。經(jīng)審查后，由國(guó)家外管局溫州市中心支局放行境外投資。

《試點(diǎn)方案》規(guī)定，溫州個(gè)人境外直接投資可通過(guò)新設(shè)、并購(gòu)、參股等方式，在境外設(shè)立非金融企業(yè)，或取得既有非金融企業(yè)所有權(quán)、控制權(quán)、經(jīng)營(yíng)管理權(quán)等權(quán)益。不準(zhǔn)投資設(shè)立境外特殊目的的公司；對(duì)涉及我國(guó)禁止出口的技術(shù)和貨物以及能源、礦產(chǎn)類(lèi)境外投資設(shè)定限制；不準(zhǔn)在與我國(guó)未建交國(guó)家投資；禁止在特定國(guó)家或地區(qū)的境外投資以及涉及多國(guó)(地區(qū))利益的境外投資。

試點(diǎn)期間，1個(gè)人1個(gè)項(xiàng)目不得超過(guò)300萬(wàn)美元，多個(gè)人1個(gè)項(xiàng)目不超過(guò)1000萬(wàn)美元，1個(gè)人年度總額不超過(guò)2億美元。而國(guó)家外管局現(xiàn)行的政策是，中國(guó)居民每人每年換匯額度僅5萬(wàn)美元，個(gè)人不允許進(jìn)行境外直接投資。

利率市場(chǎng)化試點(diǎn)“擱淺”

令溫州小有失望的是，《方案》未提被其寄予厚望的“利率市場(chǎng)化試點(diǎn)”。有知情人士透露，“利率市場(chǎng)化試點(diǎn)項(xiàng)目，報(bào)到浙江省一級(jí)就被打回了。”

溫州民間債務(wù)危機(jī)的病根之一即利率雙軌制，資金不愿進(jìn)入銀行系統(tǒng)而四處投機(jī)逐利。所以，在金融綜改試驗(yàn)區(qū)初始方案中，“利率市場(chǎng)化改革”是最重要內(nèi)容之一。溫州希望爭(zhēng)取到率先在溫州范圍的地方法人金融機(jī)構(gòu)中開(kāi)展利率市場(chǎng)化試點(diǎn)，有限度地放開(kāi)銀行機(jī)構(gòu)存貸款利率，縮小正規(guī)金融與民間金融的利率雙軌制差距；各類(lèi)貸款利率在人行法定貸款利率4倍內(nèi)可自由浮動(dòng)，借貸雙方自行議定。

事實(shí)上，在溫州金融30多年發(fā)展進(jìn)程中有過(guò)多次利率改革。1980年，蒼南縣金鄉(xiāng)農(nóng)信社試行“以貸定存、存貸利率浮動(dòng)”，邁出利率改革第一步。1987年，溫州被確定為全國(guó)惟一的利率改革試點(diǎn)城市。2002年的“金融改革綜合試驗(yàn)區(qū)”試點(diǎn)，利率市場(chǎng)化改革也是其中之一。2002年的試點(diǎn)中，由于信用社放開(kāi)存款利率限制，可上浮30％，導(dǎo)致存款一邊倒地流向信用社，引發(fā)其他金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)烈反對(duì)，在兩年后被國(guó)家撤銷(xiāo)。

溫州市金融綜合改革的十二項(xiàng)主要任務(wù)

(一)規(guī)范發(fā)展民間融資。制定規(guī)范民間融資的管理辦法，建立民間融資備案管理制度，建立健全民間融資監(jiān)測(cè)體系。

(二)加快發(fā)展新型金融組織。鼓勵(lì)和支持民間資金參與地方金融機(jī)構(gòu)改革，依法發(fā)起設(shè)立或參股村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等新型金融組織。符合條件的小額貸款公司可改制為村鎮(zhèn)銀行。

(三)發(fā)展專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。引導(dǎo)民間資金依法設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、股權(quán)投資企業(yè)及相關(guān)投資管理機(jī)構(gòu)。

(四)研究開(kāi)展個(gè)人境外直接投資試點(diǎn)，探索建立規(guī)范便捷的直接投資渠道。

(五)深化地方金融機(jī)構(gòu)改革。鼓勵(lì)國(guó)有銀行和股份制銀行在符合條件的前提下設(shè)立小企業(yè)信貸專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)。支持金融租賃公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展業(yè)務(wù)。推進(jìn)農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)股份制改造。

(六)創(chuàng)新發(fā)展面向小微企業(yè)和“三農(nóng)”的金融產(chǎn)品與服務(wù)，探索建立多層次金融服務(wù)體系。鼓勵(lì)溫州轄區(qū)內(nèi)各銀行機(jī)構(gòu)加大對(duì)小微企業(yè)的信貸支持。支持發(fā)展面向小微企業(yè)和“三農(nóng)”的融資租賃企業(yè)。建立小微企業(yè)融資綜合服務(wù)中心。

(七)培育發(fā)展地方資本市場(chǎng)。依法合規(guī)開(kāi)展非上市公司股份轉(zhuǎn)讓及技術(shù)、文化等產(chǎn)權(quán)交易。

(八)積極發(fā)展各類(lèi)債券產(chǎn)品。推動(dòng)更多企業(yè)尤其是小微企業(yè)通過(guò)債券市場(chǎng)融資。建立健全小微企業(yè)再擔(dān)保體系。

(九)拓寬保險(xiǎn)服務(wù)領(lǐng)域，創(chuàng)新發(fā)展服務(wù)于專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)集群的保險(xiǎn)產(chǎn)品，鼓勵(lì)和支持商業(yè)保險(xiǎn)參與社會(huì)保障體系建設(shè)。

(十)加強(qiáng)社會(huì)信用體系建設(shè)。推進(jìn)政務(wù)誠(chéng)信、商務(wù)誠(chéng)信、社會(huì)誠(chéng)信和司法公信建設(shè)，推動(dòng)小微企業(yè)和農(nóng)村信用體系建設(shè)。加強(qiáng)信用市場(chǎng)監(jiān)管。

篇10

【關(guān)鍵詞】民間借貸；廣西中小企業(yè)；融資；發(fā)展

中小企業(yè)作為現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中最具活力的一種企業(yè)形態(tài)，在推進(jìn)城鎮(zhèn)化建設(shè)、增強(qiáng)區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)能力和創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)等方面具有十分重要的促進(jìn)作用。2003年，廣西中小企業(yè)已超過(guò)10萬(wàn)家，約占全廣西企業(yè)總數(shù)的93％，提供約86％的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，創(chuàng)造的價(jià)值占廣西國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的50％左右，創(chuàng)造的稅收占廣西稅收總額的43％以上。至2005年廣西中小企業(yè)總產(chǎn)值達(dá)2437億元，其中規(guī)模以上總產(chǎn)值達(dá)1819.1億元，從業(yè)人員370萬(wàn)人。按照國(guó)家新的劃型標(biāo)準(zhǔn)，2006年廣西全區(qū)共有各類(lèi)中小型工業(yè)企業(yè)90萬(wàn)戶(hù)(含個(gè)體工業(yè)戶(hù))，占全區(qū)工業(yè)企業(yè)總數(shù)的99%以上。其中，規(guī)模以上的中小型工業(yè)企業(yè)1040戶(hù)。

這些數(shù)據(jù)說(shuō)明，廣西中小企業(yè)發(fā)展勢(shì)頭總體良好，已經(jīng)成為廣西國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要來(lái)源和就業(yè)主渠道，在廣西經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中已具有非常重要的地位和作用。但中小企業(yè)融資的艱辛程度，卻與這種地位和作用極不相符。根據(jù)廣西區(qū)人民政府發(fā)展研究中心組織撰寫(xiě)的《廣西中小企業(yè)發(fā)展環(huán)境研究》反映：目前，廣西中小企業(yè)存在的最大困難是融資難。這已經(jīng)成為制約廣西中小企業(yè)發(fā)展壯大的主要因素。中小企業(yè)融資問(wèn)題既涉及政策扶持方面的因素，也涉及宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、金融體制改革、企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)狀況、社會(huì)信用體系建設(shè)等多方面因素，這是全國(guó)普遍存在的問(wèn)題。對(duì)此，學(xué)術(shù)界提出了許多化解中小企業(yè)融資困境的途徑，但從實(shí)際效果看，中小企業(yè)融資難度大的現(xiàn)實(shí)仍未大的改變。筆者認(rèn)為，在現(xiàn)有體制框架內(nèi)，企圖在某一方面取得突破從而解決中小企業(yè)融資難度大的問(wèn)題，基本上已不可能。以一直高調(diào)宣傳的中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)為例：從1999年開(kāi)始至2006年，廣西先后成立了各類(lèi)擔(dān)保機(jī)構(gòu)30多家，其中中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)19家，注冊(cè)資金4.2億元，累計(jì)為1029戶(hù)中小企業(yè)提供擔(dān)保，貨款擔(dān)保總額17.1億元。17.1億元的擔(dān)保額度在全區(qū)范圍內(nèi)攤開(kāi)，能在多大程度上解決中小企業(yè)的融資問(wèn)題？何況這還是7年來(lái)?yè)?dān)保機(jī)構(gòu)提供的額度總和！從區(qū)域分配上看，全區(qū)的擔(dān)保業(yè)務(wù)主要集中在南寧、柳州、桂林，業(yè)務(wù)覆蓋面小，影響極其有限。由此可見(jiàn)，廣西中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的發(fā)展再快，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿(mǎn)足量大面廣的中小企業(yè)融資擔(dān)保要求。

那是否可以在現(xiàn)有體制之外，發(fā)掘中小企業(yè)融資難度大的解決途徑呢？筆者認(rèn)為，發(fā)展民間借貸也許是解決廣西中小企業(yè)融資困境的捷徑。民間借貸又稱(chēng)“民間信用”或“個(gè)人信用”，指居民個(gè)人向集體及其互相間提供的信用。

我國(guó)的民間借貸具有悠久的歷史和傳統(tǒng)，逐步形成了比較成熟的運(yùn)作機(jī)制和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，廣西也不例外。隨著中小型民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展，廣西的廣大城鄉(xiāng)居民逐漸富裕起來(lái)，儲(chǔ)蓄膨脹必然要尋求資金的保值增值，民間借貸也就應(yīng)運(yùn)而生，順勢(shì)而發(fā)展。民間借貸活動(dòng)在廣西大量的中小型民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展過(guò)程當(dāng)中起到越來(lái)越重要的作用。民間借貸手續(xù)簡(jiǎn)便、時(shí)效性強(qiáng)，資金供給“短、頻、快”的特點(diǎn)更是非常適合中小型企業(yè)的歡迎。中小型企業(yè)在做生意時(shí)，資金的周轉(zhuǎn)是以天甚至是以小時(shí)來(lái)計(jì)算的。早一刻獲得資金就意味著早一刻盈利，而民間借貸正好滿(mǎn)足了這種需要，讓中小型企業(yè)可以在極短的時(shí)間內(nèi)籌集到大筆資金，從而抓住稍縱即逝的商機(jī)。而官方金融機(jī)構(gòu)則由于手續(xù)比較繁瑣，時(shí)效緩慢不能適應(yīng)中小型企業(yè)快節(jié)奏的要求而缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。廣西的民間借貸多發(fā)生在親戚、朋友、同鄉(xiāng)、同學(xué)、同事之間，借貸雙方通過(guò)“血緣”、“地緣”、“業(yè)緣”等社會(huì)關(guān)系媒介實(shí)現(xiàn)了資金供需之間的信息對(duì)稱(chēng)，消除了信用交易鴻溝，適應(yīng)了廣大居民注重傳統(tǒng)人際關(guān)系的價(jià)值觀(guān)，在一定程度保證了契約的有效性，降低了風(fēng)險(xiǎn)，還體現(xiàn)了團(tuán)結(jié)互助和有錢(qián)大家賺的精神，為民間借貸長(zhǎng)盛不衰提供了特有的載體。總之，廣西的中小型企業(yè)已經(jīng)熟悉并且習(xí)慣民間借貸這種融資方式，當(dāng)有資金需求的時(shí)候，往往是首先考慮民間借貸。

近年來(lái)，隨著廣西的縣域正規(guī)金融機(jī)構(gòu)大量收縮撤并、信貸資源配置權(quán)限的上收、信貸增長(zhǎng)的適度控制、貸款風(fēng)險(xiǎn)管理的加強(qiáng)、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)普遍提高20%左右的貸款利率浮動(dòng)幅度，相當(dāng)部份的中小型企業(yè)的資金需求無(wú)法從正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)得到滿(mǎn)足，便轉(zhuǎn)向民間借貸。正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)向來(lái)對(duì)中小企業(yè)發(fā)放貸款的積極性就不高，再加上國(guó)有商業(yè)銀行信貸管理體制改革，信貸權(quán)限上收，對(duì)中小企業(yè)發(fā)放貸款更是慎之又慎。因此，當(dāng)縣域金融體系萎縮，民間借貸就自然介入，與正規(guī)金融形成了“國(guó)退民進(jìn)”的關(guān)系。況且，近年來(lái)隨著原材料價(jià)格的快速上漲，廣西很多中小型企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售和貨款回籠受到一定影響，正常資金周轉(zhuǎn)困難，存貨資金占用增加，更加劇了資金周轉(zhuǎn)困難，如果沒(méi)有民間借貸的資金及時(shí)介入，很難想象還能有多少中小企業(yè)能生存下來(lái)。

中小企業(yè)民間借貸利率與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)普通貸款利率之間存在正相關(guān)關(guān)系。當(dāng)國(guó)家銀根緊縮，市場(chǎng)資金短缺時(shí)，民間借貸規(guī)模就擴(kuò)大，利率就上升；反之則規(guī)模縮小，利率下跌。各類(lèi)借貸中，家用消費(fèi)的平均利率較高，企業(yè)借給個(gè)人的平均利率較低；從地區(qū)來(lái)看，各地區(qū)間利率水平有較大差異，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度與利率成反比；從期限看，期限越長(zhǎng)利率越高，期限越短利率越低；從借貸關(guān)系看，個(gè)人借給個(gè)人較高，個(gè)人借給企業(yè)較低；從借貸方式看，信用借貸為較高，抵押擔(dān)保質(zhì)押借貸較低。民間借貸利率與金融機(jī)構(gòu)普通貸款利率之間的正相關(guān)關(guān)系，給中小企業(yè)提供了相對(duì)有利的融資條件。值得一提的是，調(diào)查說(shuō)明“民間借貸利率一定高于官方法定利率”的說(shuō)法站不住腳。民間借貸利率并非都高于一般銀行利率，甚至有些借款不計(jì)息。一些“互助會(huì)”之類(lèi)的名稱(chēng)不一的互助會(huì)提供貸款的利率，已低于官方法定貸款利率。這類(lèi)組織顯現(xiàn)出較大的互，借入民間資金的企業(yè)，一般都能按時(shí)歸還本息。這說(shuō)明，正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有充分滿(mǎn)足企業(yè)對(duì)銀行信貸的有效需求，即企業(yè)有意愿支付，也有能力支付本息的貸款需求。

廣西的中小型民營(yíng)企業(yè)孕育了民間借貸，而民間借貸則推動(dòng)了中小型民營(yíng)企業(yè)的快速發(fā)展。二者是共生共榮，相互依存的。那么，如何發(fā)展廣西的民間借貸呢？筆者認(rèn)為：

一、大力優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境

金融生態(tài)環(huán)境是壯大民間借貸的溫床，發(fā)展民間借貸必須大力優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境。民間借貸之所以經(jīng)久不衰，有如此強(qiáng)大的生命力，與誠(chéng)信原則貫徹始終，與良好的金融生態(tài)環(huán)境密不可分。在廣西民間借貸中，個(gè)人信用至高無(wú)上，信用信息十分靈通，借貸雙方知根知底，守信者走遍天下，失信者寸步難行。因此，只有下大力改善金融生態(tài)環(huán)境，才能為民間借貸提供健康發(fā)展的外部空間。各級(jí)政府要努力整合各方面的力量，形成改善區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境的合力，著力打造誠(chéng)信政府、誠(chéng)信企業(yè)、誠(chéng)信社區(qū)和誠(chéng)信居民。要疏通民間資金向投資轉(zhuǎn)化的渠道，提高資金的配置效率，保護(hù)投資人、存款人和金融機(jī)構(gòu)的合法權(quán)益。要積極推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變，加大對(duì)中小企業(yè)的支持力度，拓寬私營(yíng)個(gè)體企業(yè)發(fā)展空間，擴(kuò)大民間投資領(lǐng)域?？傊瑑?yōu)良的金融生態(tài)環(huán)境，如同有了陽(yáng)光雨露，有了溫度濕度皆宜的土壤，民間借貸自然就會(huì)蓬勃發(fā)展。

二、尊重市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，尊重民間資金運(yùn)行規(guī)律

人民群眾是創(chuàng)造民間借貸的主體，引導(dǎo)發(fā)展民間借貸必須尊重群眾依靠群眾。要引導(dǎo)發(fā)展民間借貸，各級(jí)黨委政府必須尊重群眾的首創(chuàng)精神，一切為了群眾，一切依靠群眾，尊重市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，尊重民間資金運(yùn)行規(guī)律，切實(shí)做到因勢(shì)利導(dǎo)，有所為有所不為。否則，就可能事與愿違。在全國(guó)各地先后失敗的委托借款業(yè)務(wù)，就足以說(shuō)明：引導(dǎo)發(fā)展民間借貸切不可一廂情愿，而要從投向、利率、運(yùn)作機(jī)制等方面引導(dǎo)不誤導(dǎo)，規(guī)范不包辦，切實(shí)做到多調(diào)研少開(kāi)會(huì)，多服務(wù)少干預(yù)，多幫忙少添亂，多設(shè)路標(biāo)少設(shè)路障。

三、從實(shí)際出發(fā)是引導(dǎo)民間借貸發(fā)展的良方

首先，無(wú)為而治是上策。民間借貸是融入了親情民情和中國(guó)傳統(tǒng)文化的鄉(xiāng)土信用和“草根金融”，是民間按照市場(chǎng)機(jī)制調(diào)節(jié)資金余缺的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。一旦強(qiáng)行去規(guī)范管理，勢(shì)必與市場(chǎng)機(jī)制的運(yùn)作相去甚遠(yuǎn)，因?yàn)椤翱吹靡?jiàn)的手”畢竟不能代替“看不見(jiàn)的手”。因此，引導(dǎo)和發(fā)展民間借貸的總體原則應(yīng)實(shí)行無(wú)為而治，任其按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律自我發(fā)展。其次，“陽(yáng)光”與否具體看。民間借貸是否納入政府的陽(yáng)光化規(guī)范管理需要具體分析具體對(duì)待。隨著國(guó)家宏觀(guān)調(diào)控措施的逐步實(shí)施，民間融資行為逐漸轉(zhuǎn)向公開(kāi)或半公開(kāi)，在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的一些地方，其融資行為漸趨理性，引導(dǎo)其公開(kāi)登記、合規(guī)經(jīng)營(yíng)、做大做強(qiáng)也許必要。但陽(yáng)光化就意味著限制與約束，對(duì)一些經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的地方或者小規(guī)模的民間借貸，陽(yáng)光化就沒(méi)有意義。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的地方或者小規(guī)模的民間借貸之所以能夠生存，是因?yàn)闊o(wú)需固定成本的開(kāi)支，而一旦正規(guī)化就必須形成規(guī)模和實(shí)現(xiàn)成本開(kāi)支的可持續(xù)性，否則就無(wú)法生存下去。其三，此消彼長(zhǎng)促競(jìng)爭(zhēng)。民間借貸與金融機(jī)構(gòu)的借貸，特別是與小額信貸是此消彼長(zhǎng)、此進(jìn)彼退的關(guān)系。民間借貸參與競(jìng)爭(zhēng)，也有利于打破正規(guī)金融的壟斷格局，有利于推進(jìn)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程，有利于改善和提升金融服務(wù)質(zhì)量水平，更好的抑制高利貸等違規(guī)金融的發(fā)生。當(dāng)然，競(jìng)爭(zhēng)在很多情況下也不一定就是此消彼長(zhǎng)的零和關(guān)系，轉(zhuǎn)變觀(guān)念，調(diào)整經(jīng)營(yíng)思路，加快改革步伐，努力開(kāi)拓市場(chǎng)，也是完全可以在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)雙贏的。其四，監(jiān)測(cè)揚(yáng)棄不可無(wú)。無(wú)為而治不等于不管不問(wèn)，不一定陽(yáng)光化也不是任其發(fā)展，引導(dǎo)和發(fā)展民間借貸必須進(jìn)行不間斷的監(jiān)測(cè)與揚(yáng)棄。所謂監(jiān)測(cè)，就是要隨時(shí)了解，密切關(guān)注和掌握民間借貸的運(yùn)作機(jī)制、借貸主體、利率水平、資金投向、風(fēng)險(xiǎn)狀況等等情況，當(dāng)宏觀(guān)政策作出重大調(diào)整和地方經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)一些熱點(diǎn)或突發(fā)性因素時(shí)，及時(shí)開(kāi)展調(diào)查研究，給銀行業(yè)、企業(yè)和參與民間借貸的居民作出風(fēng)險(xiǎn)提示和“窗口”指導(dǎo)，以便于審時(shí)度勢(shì)有針對(duì)性的引導(dǎo)其健康發(fā)展。所謂揚(yáng)棄，就是要對(duì)其中的非法金融活動(dòng)和違規(guī)行為，特別是不穩(wěn)定的因素加以規(guī)范，必要時(shí)給予嚴(yán)厲打擊，防止發(fā)生借貸風(fēng)險(xiǎn)，從而凈化民間金融市場(chǎng)。 參考文獻(xiàn)

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