導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇金融政策建議，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

國(guó)有及國(guó)有控股商業(yè)銀行市級(jí)分行、政策性銀行市級(jí)分行、股份制銀行分行、郵儲(chǔ)銀行分行，市級(jí)其他金融企業(yè)，東區(qū)、西區(qū)、仁和區(qū)、米易縣、鹽邊縣、釩鈦高新園區(qū)縣域法人金融機(jī)構(gòu)或縣（區(qū)）分支機(jī)構(gòu)。

二、政策措施

（一）支持做大金融產(chǎn)業(yè)

1．支持新型農(nóng)村金融組織發(fā)展。支持村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社發(fā)展壯大。全面執(zhí)行農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)定向費(fèi)用補(bǔ)貼政策，對(duì)符合條件的新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)按當(dāng)年貸款平均余額的2%給予補(bǔ)貼。對(duì)取得銀監(jiān)部門開(kāi)業(yè)批復(fù)新增設(shè)立的新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，按其注冊(cè)資本金規(guī)模分檔測(cè)算給予一次性補(bǔ)助，用于增加資本公積金。注冊(cè)資本金在5000萬(wàn)元（含）以下的補(bǔ)助100萬(wàn)元，注冊(cè)資本金在5000萬(wàn)元以上、1億元（含）以下的補(bǔ)助200萬(wàn)元，注冊(cè)資本金在1億元以上的補(bǔ)助300萬(wàn)元。

2．加快金融組織體系建設(shè)。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)在縣（區(qū)）及鄉(xiāng)鎮(zhèn)增設(shè)分支機(jī)構(gòu)和網(wǎng)點(diǎn)，進(jìn)一步提高金融服務(wù)覆蓋面。積極組建村鎮(zhèn)銀行、民營(yíng)銀行、科技支行，發(fā)展社區(qū)銀行、農(nóng)村資金互助社。創(chuàng)造條件，積極引進(jìn)銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、資產(chǎn)管理公司、基金投資公司等相關(guān)機(jī)構(gòu)來(lái)攀設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，擴(kuò)大金融資源供給。財(cái)政對(duì)新進(jìn)入的金融機(jī)構(gòu)給予專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)補(bǔ)貼。加快金融組織體系建設(shè)補(bǔ)助資金管理辦法另文制定。

（二）促進(jìn)擴(kuò)大信貸增量

3．實(shí)施年度貸款增量獎(jiǎng)補(bǔ)。推動(dòng)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)增加信貸規(guī)模。根據(jù)國(guó)有及國(guó)有控股商業(yè)銀行市級(jí)分行、政策性銀行市級(jí)分行、股份制銀行分行、郵儲(chǔ)銀行分行年度貸款增量，綜合考慮年度貸款增量占比、增幅等相關(guān)因素確定獎(jiǎng)補(bǔ)對(duì)象。對(duì)上述金融機(jī)構(gòu)中年度貸款平均余額增量占比或增幅在納入支持對(duì)象范圍的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)中排名全市前5位的，財(cái)政按照年度貸款平均余額增量的0.3‰給予補(bǔ)貼。

4．實(shí)施新增客戶首貸獎(jiǎng)補(bǔ)。支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)新增貸款客戶。對(duì)金融機(jī)構(gòu)向無(wú)貸款記錄企業(yè)發(fā)放的首筆貸款，按實(shí)際發(fā)放貸款額度的1‰對(duì)經(jīng)辦金融機(jī)構(gòu)予以補(bǔ)貼。

5．實(shí)施金融專項(xiàng)債券獎(jiǎng)補(bǔ)。支持我市地方法人銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行小微和“三農(nóng)”專項(xiàng)金融債券。對(duì)地方法人銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行專項(xiàng)金融債券，按其年度發(fā)行額的1‰予以補(bǔ)貼，最高不超過(guò)500萬(wàn)元。

（三）激勵(lì)增加定向貸款

6．實(shí)施重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)貸款獎(jiǎng)補(bǔ)。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)支持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造提升、軍民融合產(chǎn)業(yè)深度發(fā)展。對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)向我市新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造提升、軍民融合產(chǎn)業(yè)深度發(fā)展的企業(yè)提供的固定資產(chǎn)貸款，按實(shí)際發(fā)放貸款額的0.5‰對(duì)經(jīng)辦金融機(jī)構(gòu)予以補(bǔ)貼。

7．實(shí)施基金投資項(xiàng)目貸款獎(jiǎng)補(bǔ)。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)積極給予產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資引導(dǎo)基金參股投資項(xiàng)目融資貸款支持。對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)向省、市級(jí)產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資引導(dǎo)基金參股投資項(xiàng)目發(fā)放的貸款，財(cái)政按實(shí)際發(fā)放貸款額的1‰對(duì)經(jīng)辦金融機(jī)構(gòu)予以補(bǔ)貼。

8．實(shí)施“支農(nóng)支小”貸款獎(jiǎng)補(bǔ)。鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)向“三農(nóng)”、小微企業(yè)增加貸款規(guī)模。落實(shí)縣域金融機(jī)構(gòu)涉農(nóng)貸款增量獎(jiǎng)勵(lì)政策，對(duì)縣域金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的符合條件的涉農(nóng)增量貸款，按年度貸款增量的2%予以補(bǔ)貼；允許市轄區(qū)金融機(jī)構(gòu)參照?qǐng)?zhí)行涉農(nóng)貸款增量補(bǔ)貼政策，補(bǔ)貼資金由各級(jí)財(cái)政按比例分擔(dān)。財(cái)政對(duì)經(jīng)辦金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的小微企業(yè)年度貸款平均余額同比增長(zhǎng)超過(guò)20%的部分，按年度貸款平均余額增量的1%予以補(bǔ)貼。

9．實(shí)施精準(zhǔn)扶貧貸款獎(jiǎng)補(bǔ)。鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)支持我市扶貧攻堅(jiān)行動(dòng)。對(duì)向我市建檔立卡貧困戶發(fā)放貸款的經(jīng)辦金融機(jī)構(gòu)，按當(dāng)年向建檔立卡貧困戶實(shí)際發(fā)放貸款總額的1%給予補(bǔ)貼。

（四）健全融資分險(xiǎn)機(jī)制

10．實(shí)施企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼。建立企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼機(jī)制，實(shí)施實(shí)體企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼，對(duì)金融機(jī)構(gòu)為我市創(chuàng)新企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、中小微企業(yè)等貸款發(fā)生的損失給予風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼；實(shí)施小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼，支持金融機(jī)構(gòu)發(fā)放小微企業(yè)信用貸款，對(duì)金融機(jī)構(gòu)向小微企業(yè)發(fā)放的信用貸款（無(wú)需抵押、質(zhì)押或擔(dān)保的貸款）損失，財(cái)政部門按最高不超過(guò)損失額的60%予以風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼。企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)管理辦法另行制定。

11．建立小額貸款保證保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。建立小額貸款保證保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展小微企業(yè)小額貸款保證保險(xiǎn)試點(diǎn)，財(cái)政部門按保險(xiǎn)超賠約定比例予以補(bǔ)貼。小微企業(yè)小額貸款保證保險(xiǎn)管理辦法另行制定。

（五）完善融資擔(dān)保體系

12．促進(jìn)政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)展。鼓勵(lì)縣（區(qū)）政府出資設(shè)立由政府出資控股參股的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)和增加注資，按照縣（區(qū)）財(cái)政新增出資額的20%給予補(bǔ)助，最高不超過(guò)500萬(wàn)元。

13．鼓勵(lì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)開(kāi)展定向業(yè)務(wù)。引導(dǎo)擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)中小微企業(yè)和“三農(nóng)”提供融資擔(dān)保。對(duì)符合條件的市級(jí)、縣（區(qū)）級(jí)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，財(cái)政部門按“支農(nóng)支小”擔(dān)保業(yè)務(wù)年度擔(dān)保平均余額增量的0.8%予以補(bǔ)貼。

（六）改善基礎(chǔ)金融服務(wù)

14．支持農(nóng)村支付環(huán)境建設(shè)。支持金融機(jī)構(gòu)在農(nóng)村布放ATM機(jī)具（含CRS機(jī)）、發(fā)展銀行卡助農(nóng)取款服務(wù)點(diǎn)及提供持續(xù)基礎(chǔ)金融服務(wù)。對(duì)在農(nóng)村地區(qū)布放ATM機(jī)具（含CRS機(jī)）和發(fā)展銀行卡助農(nóng)取款服務(wù)點(diǎn)的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，財(cái)政部門按新增ATM機(jī)具（含CRS機(jī)）每臺(tái)1萬(wàn)元和銀行卡助農(nóng)取款服務(wù)點(diǎn)每個(gè)100元的標(biāo)準(zhǔn)給予一次性補(bǔ)貼；對(duì)提供持續(xù)服務(wù)的ATM機(jī)具（含CRS機(jī)）按每臺(tái)每年1000元給予補(bǔ)貼，對(duì)提供持續(xù)服務(wù)的銀行卡助農(nóng)取款服務(wù)點(diǎn)按每個(gè)每年30元給予補(bǔ)貼。

15．推進(jìn)基礎(chǔ)信用平臺(tái)建設(shè)。支持金融機(jī)構(gòu)及信用信息采集機(jī)構(gòu)采集農(nóng)戶及新型農(nóng)村經(jīng)營(yíng)主體信用信息，對(duì)采集并向人民銀行報(bào)送農(nóng)戶及新型農(nóng)村經(jīng)營(yíng)主體信用信息的涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)和信用信息采集機(jī)構(gòu)，財(cái)政按報(bào)送信息戶數(shù)測(cè)算給予補(bǔ)貼。支持縣（區(qū)）政府建立中小微企業(yè)信用信息和融資對(duì)接平臺(tái)，財(cái)政對(duì)建立中小微企業(yè)信用信息和融資對(duì)接平臺(tái)的縣（區(qū)）政府給予50萬(wàn)元定額財(cái)力補(bǔ)助。

三、資金申報(bào)、審核和撥付

（一）本意見(jiàn)所稱經(jīng)辦金融機(jī)構(gòu)是指具體辦理業(yè)務(wù)的縣域金融機(jī)構(gòu)或縣（區(qū)）分支機(jī)構(gòu)。

（二）申請(qǐng)財(cái)政金融互動(dòng)獎(jiǎng)補(bǔ)資金的市級(jí)金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)，按程序向市級(jí)相關(guān)部門進(jìn)行申報(bào)，經(jīng)審核后由市財(cái)政直接撥付市級(jí)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)。區(qū)級(jí)金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)按程序向區(qū)級(jí)相關(guān)單位進(jìn)行申報(bào)，經(jīng)審核后由區(qū)財(cái)政將獎(jiǎng)補(bǔ)資金全額預(yù)撥付相關(guān)金融機(jī)構(gòu)，并將資金撥付憑證作為申報(bào)資料要件一同報(bào)送市財(cái)政局，市財(cái)政局審核后將補(bǔ)助預(yù)算指標(biāo)下達(dá)區(qū)財(cái)政。擴(kuò)權(quán)試點(diǎn)縣按照目前財(cái)政體制，向省、市分別報(bào)送相關(guān)項(xiàng)目獎(jiǎng)補(bǔ)資金。相同政策不重復(fù)享受。

四、保障措施

（一）加強(qiáng)工作統(tǒng)籌

各縣（區(qū)）、市級(jí)相關(guān)部門要高度重視、精心組織，抓好財(cái)政金融互動(dòng)政策的落實(shí)。市級(jí)成立以市財(cái)政局、人行市中心支行牽頭，市發(fā)改委、市經(jīng)信委、市國(guó)資委、市政府金融辦、銀監(jiān)分局、市保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)等為成員單位的市財(cái)政金融政策互動(dòng)工作協(xié)調(diào)小組，定期召開(kāi)會(huì)議，通達(dá)工作開(kāi)展情況，協(xié)調(diào)解決政策執(zhí)行中遇到的問(wèn)題，構(gòu)建多層次、多渠道的銀政企融資對(duì)接機(jī)制。

（二）明確工作職責(zé)

市、縣（區(qū)）財(cái)政部門是開(kāi)展財(cái)政金融政策互動(dòng)工作的牽頭部門，要落實(shí)籌資責(zé)任，主動(dòng)加強(qiáng)與相關(guān)部門的工作協(xié)調(diào)，會(huì)同相關(guān)部門開(kāi)展項(xiàng)目審核工作，及時(shí)兌現(xiàn)應(yīng)由本級(jí)承擔(dān)的補(bǔ)助、補(bǔ)貼、獎(jiǎng)補(bǔ)資金，確保政策落實(shí)。市、縣（區(qū)）相關(guān)部門要按照職責(zé)職能，各負(fù)其責(zé)，做好申報(bào)、審核相關(guān)工作。市、縣（區(qū)）發(fā)改、經(jīng)信、政府金融辦和人行市中心支行、銀監(jiān)分局、市保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)等單位負(fù)責(zé)審核相關(guān)金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)申報(bào)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和材料，并會(huì)同同級(jí)財(cái)政部門對(duì)財(cái)政專項(xiàng)資金的申報(bào)、使用情況進(jìn)行監(jiān)督檢查和績(jī)效評(píng)價(jià)。

篇2

我國(guó)于2006年頒布的《國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要》明確提出,要把“自主創(chuàng)新、重點(diǎn)跨越、支撐發(fā)展、引領(lǐng)未來(lái)”作為我國(guó)未來(lái)科技發(fā)展的指導(dǎo)方針,自此自主創(chuàng)新上升為國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略。2009年12月8日,國(guó)務(wù)院正式下發(fā)了《關(guān)于同意支持武漢東湖新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)建設(shè)國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)的批復(fù)》,這是東湖高新區(qū)成為繼北京中關(guān)村之后的第二個(gè)國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū),自此將東湖高新區(qū)的發(fā)展上升到國(guó)家戰(zhàn)略的高度。為此國(guó)家出臺(tái)了多項(xiàng)優(yōu)惠措施,并伴隨著企 業(yè)從初生到成長(zhǎng)的不同階段給予扶持,鼓勵(lì)東湖高新區(qū)的自主創(chuàng)新發(fā)展。本文將基于對(duì)東湖高新區(qū)自主創(chuàng)新能力現(xiàn)狀的剖析,找出影響高新區(qū)自主創(chuàng)新與金融支持的瓶頸。并通過(guò)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家典型金融市場(chǎng)支持政策的比較分析,有針對(duì)性地提出提升該高新區(qū)自主創(chuàng)新能力的金融支持策略。

1 相關(guān)文獻(xiàn)回顧

早在1912年,著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊彼特在其《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》一書中,就提出貨幣、信貸和利息等金融變量對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有重要影響,認(rèn)為創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最核心的因素,而創(chuàng)新的實(shí)質(zhì)在于各種生產(chǎn)要素的組合[1]。此后眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)家開(kāi)始從資本入手,關(guān)注金融對(duì)自主創(chuàng)新的影響。經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈羅德與多馬于20世紀(jì)50年代建立了著名的哈羅德-多馬模型,該模型雖然進(jìn)一步解釋了資本積累與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系,但對(duì)于資本內(nèi)部各金融工具間相互組合關(guān)系對(duì)自主創(chuàng)新的影響,乃至對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響,卻沒(méi)有進(jìn)行專門的研究[2]。在內(nèi)生增長(zhǎng)模型中,對(duì)金融政策支持自主創(chuàng)新影響的重點(diǎn)集中在金融市場(chǎng)方面,該理論認(rèn)為科學(xué)技術(shù)的廣泛應(yīng)用是建立在金融市場(chǎng)繁榮發(fā)展基礎(chǔ)之上的[3]。時(shí)代交疊模型最早由薩米爾森提出,旨在彌補(bǔ)貨幣經(jīng)濟(jì)理論缺乏微觀基礎(chǔ)的缺陷。此后史密斯利用該理論證明了金融市場(chǎng)效率會(huì)直接影響到技術(shù)的選擇,并對(duì)一國(guó)的均衡經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率帶來(lái)了深遠(yuǎn)影響。此后隨著上世紀(jì)中期美國(guó)硅谷的興起,風(fēng)險(xiǎn)投資成為金融支持自主創(chuàng)新的重要力量,使風(fēng)險(xiǎn)投資成為當(dāng)今金融與自主創(chuàng)新領(lǐng)域的一個(gè)重要研究對(duì)象。

國(guó)內(nèi)對(duì)金融支持自主創(chuàng)新的研究起步比較晚,其研究成果主要集中在以下幾個(gè)方面:①國(guó)外金融政策支持自主創(chuàng)新的比較研究;②金融支持自主創(chuàng)新工具選擇及組合研究;③從財(cái)稅角度通過(guò)政府公共政策來(lái)指導(dǎo)金融支持自主創(chuàng)新;④通過(guò)實(shí)證研究對(duì)金融支持自主創(chuàng)新進(jìn)行模型分析。這些研究成果一方面從理論上揭示了金融支持自主創(chuàng)新的一般規(guī)律,為實(shí)踐應(yīng)用提供了重要理論基礎(chǔ)。另一方面,在研究過(guò)程中仍然存在一些不足,主要表現(xiàn)為:目前國(guó)內(nèi)研究大多是基于發(fā)達(dá)國(guó)家成熟金融市場(chǎng)的研究成果,而我國(guó)金融市場(chǎng)尚待完善,因而這些先進(jìn)的研究成果應(yīng)用于我國(guó)實(shí)際金融運(yùn)行還有待時(shí)日;②現(xiàn)階段的研究成果多集中于對(duì)金融工具及其組合應(yīng)用方面的微觀研究,缺乏從宏觀角度把握金融支持自主創(chuàng)新內(nèi)在機(jī)理的研究。

2 東湖高新區(qū)自主創(chuàng)新與金融支持現(xiàn)狀

2.1 高新區(qū)內(nèi)自主創(chuàng)新發(fā)展概況

東湖高新區(qū)成立于1988年,1991年被國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)為首批國(guó)家高新區(qū)之一。目前,高新區(qū)內(nèi)擁有2 100多家高新企業(yè)、600多家研發(fā)機(jī)構(gòu),平均每天有10項(xiàng)發(fā)明專利誕生。其中烽火科技近年來(lái)接連提出了3項(xiàng)IP網(wǎng)絡(luò)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn),被國(guó)際電聯(lián)批準(zhǔn)為國(guó)際標(biāo)準(zhǔn);長(zhǎng)飛公司自主研發(fā)的新型光纖拉絲爐達(dá)到了世界先進(jìn)水平,打破了國(guó)外技術(shù)封鎖;海創(chuàng)電子、楚天激光開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品,在我國(guó)載人航天、“嫦娥一號(hào)”得到應(yīng)用。高新區(qū)已經(jīng)主導(dǎo)制定了5項(xiàng)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)、80項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)、110項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn),申請(qǐng)專利6 300多項(xiàng),專利申請(qǐng)量以年均40%的速度增長(zhǎng)。2009年,東湖高新區(qū)的總產(chǎn)值達(dá)到2 200多億元,是1991年4.2億元的500多倍[4]。

2.2 高新區(qū)內(nèi)金融支持初顯成效

截至2010年,高新區(qū)上市公司數(shù)量達(dá)到29家,上市公司數(shù)量在全國(guó)89個(gè)高新區(qū)內(nèi)名列前茅。這些上市公司在資本市場(chǎng)融資總額達(dá)到338.84億元,形成資本市場(chǎng)有影響的“光谷板塊”。自1997年?yáng)|湖高新區(qū)首家上市公司人福醫(yī)藥上市起,東湖高新區(qū)高新技術(shù)企業(yè)因其業(yè)績(jī)的高成長(zhǎng)性越來(lái)越受到資本市場(chǎng)的青睞?！笆晃濉逼陂g,東湖高新區(qū)內(nèi)又有12家高新技術(shù)企業(yè)成功上市。近期,東湖高新區(qū)又有華中數(shù)控、力源信息兩家企業(yè)在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。至此區(qū)內(nèi)企業(yè)上市地包括滬深主板市場(chǎng)、中小企業(yè)板市場(chǎng)、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)以及香港、新加坡和美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)。

2.3 中小企業(yè)自主創(chuàng)新發(fā)展與金融支持矛盾突出

截至2010年,東湖高新區(qū)累計(jì)登記企業(yè)2萬(wàn)多家,主要從事光電子信息、生物工程與新醫(yī)藥、能源與環(huán)保、現(xiàn)代裝備制造等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),但絕大部分是中小企業(yè)。在民營(yíng)企業(yè)中,收入過(guò)億元的企業(yè)只有40多家左右,有7 000多家企業(yè)的收入在千萬(wàn)元以下[5]。由于企業(yè)規(guī)模小、融資難、資金有限、研發(fā)投入不足,因此創(chuàng)新能力薄弱,缺乏具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的自主研發(fā)產(chǎn)品和自主創(chuàng)新品牌,難以與國(guó)內(nèi)外大企業(yè)競(jìng)爭(zhēng),發(fā)展舉步維艱。融資困難已成為科技型中小企業(yè)面臨的突出難題。

3 高新區(qū)自主創(chuàng)新金融約束的成因

3.1 自主創(chuàng)新型企業(yè)自身特點(diǎn)約束

根據(jù)庫(kù)茲涅茨、杜因等[6]提出的創(chuàng)新生命周期理論,一個(gè)創(chuàng)新產(chǎn)品存在從誕生、成長(zhǎng)、衰落到被突破性技術(shù)替代的過(guò)程。根據(jù)自主創(chuàng)新型企業(yè)這一特點(diǎn),在不同的生命周期階段,自主創(chuàng)新型企業(yè)都面臨著不同狀況的金融約束。在自主創(chuàng)新產(chǎn)品誕生階段,研發(fā)階段本身不僅需要大量資金,而且面臨著因?qū)嶒?yàn)的不確定性所帶來(lái)的巨大風(fēng)險(xiǎn)。有資料表明,在自主創(chuàng)新產(chǎn)品初步生產(chǎn)階段,一項(xiàng)創(chuàng)新技術(shù)從實(shí)驗(yàn)室走向生產(chǎn)車間的成功率不到10%[7]。同時(shí),在此階段還要承擔(dān)因技術(shù)轉(zhuǎn)化所帶來(lái)的生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與更大規(guī)模的資金投入。在自主創(chuàng)新企業(yè)成長(zhǎng)階段,企業(yè)要面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)所帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),不僅需要將資金投入到產(chǎn)品本身,同樣還需要在市場(chǎng)營(yíng)銷、企業(yè)管理等方面投入大量資金,以提高產(chǎn)品綜合競(jìng)爭(zhēng)力,對(duì)資金的需求量也更多。而到了成熟階段,企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)雖僅來(lái)源于企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)管理,此時(shí)企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn) 雖小,但因規(guī)模經(jīng)濟(jì)需要更多的資金,因此創(chuàng)新型企業(yè)在自主創(chuàng)新的各個(gè)環(huán)節(jié)中都面臨著巨大的資金壓力。而高新區(qū)內(nèi)絕大部分企業(yè)是處于研發(fā)階段的中小企業(yè),其本身就要承擔(dān)巨大的創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)。因此,整個(gè)高新區(qū)都面臨著嚴(yán)重的金融約束。

3.2 自主創(chuàng)新型企業(yè)外部環(huán)境約束

由于目前國(guó)內(nèi)融資渠道相對(duì)比較單一,主要是銀行貸款,而自主創(chuàng)新型企業(yè)往往具有規(guī)模小、發(fā)展時(shí)間較短、無(wú)形資產(chǎn)較多的特點(diǎn)。在面對(duì)銀行貸款審批時(shí),往往缺乏可以抵押的實(shí)物資產(chǎn),這與金融機(jī)構(gòu)貸款流程需要的未來(lái)還貸現(xiàn)金流的穩(wěn)定性、未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的可預(yù)測(cè)性、可控性都不可避免地發(fā)生了沖突。企業(yè)創(chuàng)業(yè)成功,取得豐厚利潤(rùn),金融貸款機(jī)構(gòu)除了獲取貸款本金和利息以外,再無(wú)其它激勵(lì)機(jī)制;而一旦企業(yè)創(chuàng)業(yè)失敗,金融貸款機(jī)構(gòu)卻要承受失敗風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下,金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)了企業(yè)自主創(chuàng)新的高風(fēng)險(xiǎn),卻沒(méi)有分享到企業(yè)自主創(chuàng)新的高收益。面對(duì)收益和風(fēng)險(xiǎn)的不對(duì)等性,金融機(jī)構(gòu)缺乏明確的激勵(lì)機(jī)制,導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)貸款積極性不高,企業(yè)面臨融資難。目前國(guó)內(nèi)對(duì)公司上市融資要求比較高,而自主創(chuàng)新型企業(yè)大都是新興小規(guī)模企業(yè),距離公司上市的標(biāo)準(zhǔn)差距很大,企業(yè)很難通過(guò)債券、股票等手段取得自主創(chuàng)新所需資金。而且企業(yè)融資仍然是以金融貸款為主,其它融資方式諸如股票融資、債券融資、基金融資、風(fēng)險(xiǎn)投資、信用擔(dān)保以及政府主導(dǎo)下的銀企合作雖有發(fā)展,但作用十分有限。

4 自主創(chuàng)新金融支持的國(guó)外比較

4.1 日本自主創(chuàng)新金融支持模式

作為一項(xiàng)扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策,日本從德國(guó)引入了信用擔(dān)保金融制度,并于1937年成立了東京信用保證協(xié)會(huì),該協(xié)會(huì)的成立標(biāo)志著日本信用擔(dān)保制度的正式誕生。截至1953年,日本全國(guó)已近建立了53個(gè)信用保障協(xié)會(huì),出資設(shè)立了金融公庫(kù),強(qiáng)有力地支撐了全國(guó)數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的中小企業(yè)融資擔(dān)保服務(wù),成為世界上信用擔(dān)保體系最完善的國(guó)家[8]。亞洲開(kāi)發(fā)銀行擔(dān)保課題專家伊恩?戴維斯稱贊日本的信用擔(dān)保制度是世界上體系最完善、對(duì)中小企業(yè)影響最深遠(yuǎn)的信用擔(dān)保制度,其中信用保障協(xié)會(huì)的作用功不可沒(méi)。在日本的信用擔(dān)保體系中,政府導(dǎo)入也是其一大特色,中小企業(yè)金融公庫(kù)便是由日本政府全額出資的,它與分布在全國(guó)47個(gè)都道府縣和5個(gè)市的共計(jì)52家擔(dān)保協(xié)會(huì)有機(jī)結(jié)合,形成了完善的信用擔(dān)保體系。中央政府出資并監(jiān)管金融公庫(kù),地方政府出資并監(jiān)管地方企業(yè)擔(dān)保協(xié)會(huì),兩者共同為中小企業(yè)提供貸款擔(dān)保服務(wù)。

4.2 美國(guó)自主創(chuàng)新金融模式

美國(guó)是世界上風(fēng)險(xiǎn)投資最發(fā)達(dá)的國(guó)家。目前,美國(guó)擁有4 000多家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu),每年為10 000多家高科技企業(yè)提供資金支持,僅在硅谷,美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資家就為其注入了37億美元資金。硅谷內(nèi)的高科技企業(yè)成功率可達(dá)60%,而一般條件下高科技企業(yè)成功率僅為16%。在美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資總額中,硅谷占43%,每年有近1 000家風(fēng)險(xiǎn)投資支持的高科技企業(yè)在硅谷創(chuàng)業(yè)?？梢?說(shuō)硅谷的成功就在于“園區(qū)平臺(tái)+風(fēng)險(xiǎn)投資”[9]。風(fēng)險(xiǎn)投資起于英國(guó),興于美國(guó),是一種向具有發(fā)展?jié)摿Φ男陆ㄆ髽I(yè)或中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新提供資本的投資。從其運(yùn)作方式來(lái)看,風(fēng)險(xiǎn)投資可以將風(fēng)險(xiǎn)家、創(chuàng)新成果和企業(yè)管理者有機(jī)地結(jié)合起來(lái),形成一種利益共享與風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的合作模式。與傳統(tǒng)的銀行貸款規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)相反,風(fēng)險(xiǎn)投資偏好高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目,以追逐高風(fēng)險(xiǎn)后面所蘊(yùn)藏的高利益為目的。因此在考核企業(yè)時(shí),風(fēng)司更關(guān)注企業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向和研發(fā)團(tuán)隊(duì)的創(chuàng)業(yè)精神。因此對(duì)于自主創(chuàng)新型企業(yè)而言,通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)行融資無(wú)疑是最佳選擇。另外美國(guó)通過(guò)設(shè)立中小企業(yè)管理局,專門負(fù)責(zé)對(duì)新興企業(yè)提供擔(dān)保服務(wù)和少量直接貸款,政府采購(gòu)也向中小企業(yè)傾斜。

4.3 歐盟自主創(chuàng)新金融支持模式

據(jù)有關(guān)資料顯示,在2005年對(duì)歐盟15個(gè)成員國(guó)近3 000多家企業(yè)管理者的調(diào)查中,近8成企業(yè)是通過(guò)銀行獲得資金支持的,銀行是歐洲企業(yè)最常用的融資渠道。為了 改 變 這 一 局 面,歐 盟 專 門 設(shè) 立 了 政 策 性 銀行———?dú)W洲投資銀行(EIB),利用自身資金和借助資本市場(chǎng)為中小企業(yè)提供貸款支持,同時(shí)還為共同體以外國(guó)家提 供 援 助。此 外,歐 盟 還 設(shè) 立 了 歐 洲 投 資 基 金(EIF),通過(guò)融資擔(dān)保、股權(quán)參與等方式為中小企業(yè)提供擔(dān)保。在歐盟內(nèi)部各成員國(guó)之間,也通過(guò)各種形式幫助解決企業(yè)融資難問(wèn)題。英國(guó)設(shè)立了中小企業(yè)服務(wù)局,為中小企業(yè)提供咨詢和信息服務(wù);德國(guó)成立了中小企業(yè)局,隸屬經(jīng)濟(jì)技術(shù)部,專門負(fù)責(zé)管理中小企業(yè)事務(wù),解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題。意大利、法國(guó)相繼成立了“創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)”,致力于為中小企業(yè)融資拓寬渠道。

5 金融支持東湖高新區(qū)自主創(chuàng)新的政策建議

由于金融系統(tǒng)具有籌資融資、資源配置、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、擇優(yōu)篩選、信息處理、監(jiān)控等多方面特點(diǎn),因此金融對(duì)自主創(chuàng)新的支持作用主要體現(xiàn)為以下兩個(gè)方面:一是創(chuàng)造完善的融資環(huán)境和融資渠道;二是為規(guī)避和化解創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)提供金融工具和制度安排。結(jié)合發(fā)達(dá)國(guó)家金融市場(chǎng)與金融制度對(duì)自主創(chuàng)新能力提升的經(jīng)驗(yàn),東湖高新區(qū)自主創(chuàng)新金融支持政策主要應(yīng)從如下方面著手設(shè)計(jì):

? 5.1 金融融資政策

所謂金融融資政策,就是摒棄以往靠行政撥款的單一方式對(duì)高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼,轉(zhuǎn)而通過(guò)市場(chǎng)化的融資手段來(lái)解決高新技術(shù)企業(yè)資金短缺的問(wèn)題。

(1)通過(guò)創(chuàng)業(yè)板上市進(jìn)行融資。目前高新區(qū)的上市企業(yè)只有20多家,同其它成熟的高新區(qū)相比,上市公司的數(shù)量較少。因此應(yīng)該積極鼓勵(lì)高新技術(shù)企業(yè)上市,建立企業(yè)上市協(xié)調(diào)機(jī)制,放寬企業(yè)登錄創(chuàng)業(yè)板的準(zhǔn)入條件。同時(shí)積極與中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)溝通,效仿中關(guān)村建立專屬高新區(qū)的中小企業(yè)板塊,進(jìn)一步降低企業(yè)上市成本。

(2)支持商業(yè)銀行在高新區(qū)內(nèi)成立科技支行。鼓勵(lì)商業(yè)銀行在高新區(qū)內(nèi)設(shè)立特色支行,對(duì)中小企業(yè)開(kāi)展科技信用貸款、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押等特色金融服務(wù),并對(duì)放貸銀行給予一定的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)助。同時(shí),由政府和科研機(jī)構(gòu)等第三方出面,組成項(xiàng)目評(píng)估團(tuán),對(duì)企業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行可行性評(píng)估,作出信用評(píng)級(jí),供金融機(jī)構(gòu)參考。此外還可以增加擔(dān)保補(bǔ)償,以此來(lái)鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行傾斜,解決中小企業(yè)在自主創(chuàng)新過(guò)程中面臨的資金短缺問(wèn)題。

(3)引入風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu),豐富融資渠道。在國(guó)內(nèi),尤其是在高新區(qū)內(nèi),風(fēng)險(xiǎn)投資尚處于起步階段,現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)和組織基本上都是由政府出資或由政府直接資助的。這些風(fēng)司的投資理念更接近于銀行,對(duì)技術(shù)的市場(chǎng)前景和團(tuán)隊(duì)的創(chuàng)業(yè)能力等考慮甚少。因此,在今后很長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi),高新區(qū)需要引進(jìn)一批具有豐富投資經(jīng)驗(yàn)的高層次金融人才,大力發(fā)展一批投資理念完善的風(fēng)司,以豐富高新區(qū)內(nèi)中小企業(yè)自主創(chuàng)新的融資渠道。

5.2 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避政策

篇3

一、我國(guó)衍生金融工具會(huì)計(jì)政策現(xiàn)狀

我國(guó)尚沒(méi)有指導(dǎo)商業(yè)銀行從事衍生金融業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。2001年財(cái)政部頒布的《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》只是簡(jiǎn)單的提到商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)衍生工具交易在表外披露其計(jì)價(jià)方法。實(shí)務(wù)中，大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)都自主決定衍生金融工具信息披露的內(nèi)容和方式，較常用的是歷史成本會(huì)計(jì)。已實(shí)現(xiàn)的衍生金融工具價(jià)值損益才予以確認(rèn)，未實(shí)現(xiàn)損益一般不作表內(nèi)確認(rèn)。風(fēng)險(xiǎn)信息的披露也嚴(yán)重不足，未交割的衍生金融工具基本上不作表外披露。這種傳統(tǒng)的歷史成本會(huì)計(jì)已為諸多案例證明了在揭示衍生交易風(fēng)險(xiǎn)上的內(nèi)在缺陷。

二、衍生金融工具會(huì)計(jì)處理國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和研究成果

在20世紀(jì)八十年代，美國(guó)有2000多家金融機(jī)構(gòu)因?yàn)閺氖陆鹑诠ぞ呓灰锥萑胴?cái)務(wù)危機(jī)；1995年2月以來(lái)又有里森違規(guī)投機(jī)日經(jīng)指數(shù)期貨失敗造成英國(guó)有200多年悠久歷史的巴林銀行倒閉；日本井口十多年來(lái)違規(guī)操作帶給大和銀行11億美元虧損等。這些金融機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)報(bào)表當(dāng)時(shí)都是按照歷史成本模式編制的，對(duì)未結(jié)算的衍生交易不做任何披露。危機(jī)發(fā)生時(shí)財(cái)務(wù)報(bào)告顯示會(huì)計(jì)主體的經(jīng)營(yíng)情況良好，不存在金融風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高的跡象，然而事實(shí)恰恰相反。這一系列事件敲響了警鐘，引起各國(guó)對(duì)衍生金融工具會(huì)計(jì)的研究。

從上個(gè)世紀(jì)八十年代起，美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）和國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（IASC）便開(kāi)始著手研究衍生金融工具的會(huì)計(jì)處理問(wèn)題，相繼頒布了一系列會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，如SFAS－NO119、SFAS－NO133、IAS－NO32和IAS－NO39等，殊途同歸的提出了公允價(jià)值會(huì)計(jì)，認(rèn)為公允價(jià)值是衍生金融工具唯一相關(guān)的計(jì)量屬性。其核心是：1、通過(guò)定義金融資產(chǎn)和金融負(fù)債，解決了將衍生金融工具從表外“游蕩”轉(zhuǎn)為表內(nèi)確認(rèn)的確認(rèn)要素問(wèn)題，明確了衍生金融交易應(yīng)當(dāng)在表內(nèi)予以確認(rèn)，包括初始確認(rèn)、后續(xù)確認(rèn)和終止確認(rèn)。2、提出衍生金融工具在表內(nèi)應(yīng)以“公允價(jià)值”計(jì)量，確認(rèn)由公允價(jià)值變動(dòng)帶來(lái)的未實(shí)現(xiàn)損益。然而，公允價(jià)值會(huì)計(jì)本身也存在著一定的爭(zhēng)議。在對(duì)公允價(jià)值計(jì)量相關(guān)性的實(shí)證研究中，國(guó)外不同的學(xué)者得出了不同的結(jié)論。國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)公允價(jià)值會(huì)計(jì)在我國(guó)應(yīng)用的可靠性也提出了質(zhì)疑，認(rèn)為公允價(jià)值較歷史成本更易于縱。在我國(guó)會(huì)計(jì)從業(yè)者的誠(chéng)信有待加強(qiáng)以及衍生業(yè)務(wù)比例不高的現(xiàn)狀下，采用公允價(jià)值所增加的相關(guān)性不足以彌補(bǔ)減少的可靠性，應(yīng)當(dāng)慎重對(duì)待。

綜上所述，我們可以得出這樣的結(jié)論：1、經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)證明了現(xiàn)有的歷史成本會(huì)計(jì)潛伏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，不利于衍生金融市場(chǎng)的健康發(fā)展。2、公允價(jià)值會(huì)計(jì)代表了衍生金融會(huì)計(jì)處理上前沿的方法和未來(lái)的發(fā)展方向，但并不意味著在現(xiàn)階段的每個(gè)市場(chǎng)和每個(gè)國(guó)家都適應(yīng)。在不成熟的市場(chǎng)中，一方面公允價(jià)值的取得成本較高，另一方面較之歷史成本更易受到管理層的操縱，不能盲目的全盤采用。因此，本文認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)結(jié)合我國(guó)衍生金融市場(chǎng)發(fā)展的階段特征和衍生業(yè)務(wù)量的比重，分階段采取不同的會(huì)計(jì)政策，循序漸進(jìn)地應(yīng)用公允價(jià)值會(huì)計(jì)。

三、我國(guó)商業(yè)銀行衍生金融工具會(huì)計(jì)政策建議

考慮到我國(guó)衍生金融工具交易量的增長(zhǎng)空間和衍生金融市場(chǎng)的發(fā)展前景，可將衍生金融市場(chǎng)的發(fā)展分為三個(gè)階段，分別實(shí)行不同的會(huì)計(jì)政策。

（一）階段一的會(huì)計(jì)政策。階段一，即是目前衍生金融工具交易量在銀行總業(yè)務(wù)量中所占比例不高，國(guó)內(nèi)衍生金融市場(chǎng)缺乏的情況下，可以不改變會(huì)計(jì)報(bào)表的結(jié)構(gòu)和數(shù)量，只是提高衍生交易在表外附注的地位。

1、對(duì)所持有的衍生金融工具在表外進(jìn)行披露，披露的內(nèi)容包括：所持有的衍生工具的種類、目的、面值、合約金額或名義本金，對(duì)現(xiàn)金需求的金額和存續(xù)期間，采用的有關(guān)會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告的會(huì)計(jì)政策和方法，各種風(fēng)險(xiǎn)情況包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等，其公允價(jià)值，以及取得公允價(jià)值的方法和做出的會(huì)計(jì)假設(shè)。還可以附加說(shuō)明經(jīng)濟(jì)的可能性變動(dòng)對(duì)銀行的假定性影響，管理當(dāng)局控制風(fēng)險(xiǎn)的政策信息，以加深使用者的理解。

2、不確認(rèn)由于利率、匯率等基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)的衍生產(chǎn)品損益，但對(duì)很可能出現(xiàn)的損失，應(yīng)允許銀行按照穩(wěn)健性的原則計(jì)提損失準(zhǔn)備。

（二）階段二的會(huì)計(jì)政策。階段二，隨著利率市場(chǎng)化程度的進(jìn)一步加深和匯率的波動(dòng)加大，風(fēng)險(xiǎn)防范和管理成為國(guó)內(nèi)銀行和企業(yè)的普遍意識(shí)和客觀需要，主要出于套期保值的目的積極參與國(guó)際國(guó)內(nèi)衍生交易，衍生交易量在銀行業(yè)務(wù)中所占比重大大提高，國(guó)內(nèi)衍生金融市場(chǎng)也得到初步發(fā)展。

1、階段一的表外披露內(nèi)容除衍生合約的明細(xì)內(nèi)容外繼續(xù)保留。

2、在合約簽訂日，以“歷史成本”在表內(nèi)確認(rèn)所持有的衍生金融工具。但這一“歷史成本”并非傳統(tǒng)意義上已經(jīng)發(fā)生了的相關(guān)支出或收入，而是合約標(biāo)的數(shù)額×交易價(jià)格×合約張數(shù)，以及簽約日合約的公允價(jià)值，但并不進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。

3、引入套期會(huì)計(jì)以評(píng)價(jià)套期保值的有效性，反映經(jīng)營(yíng)者的管理水平。

4、本著充分揭示的原則，新增一張“金融工具明細(xì)表”，詳細(xì)列明衍生金融工具的類別特征、風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)、賬面價(jià)值、公允價(jià)值、到期日、持有日等內(nèi)容。并建立一張“表外表”，反映所持有的衍生金融工具在各個(gè)報(bào)告日公允價(jià)值的變動(dòng)情況，以及由此帶來(lái)的未實(shí)現(xiàn)且未確認(rèn)的損益，供使用者參考。一方面增加會(huì)計(jì)信息的有用性和相關(guān)性；另一方面也可以為取得公允價(jià)值積累經(jīng)驗(yàn)，培養(yǎng)人才。

（三）階段三的會(huì)計(jì)政策。階段三，由于對(duì)國(guó)際衍生市場(chǎng)參與程度的進(jìn)一步加深，或者對(duì)投機(jī)性衍生交易限制的放松或規(guī)避，國(guó)內(nèi)衍生金融市場(chǎng)已比較完善，在國(guó)家總體經(jīng)濟(jì)中開(kāi)始發(fā)揮重要的作用，衍生業(yè)務(wù)成為影響銀行盈利水平的重要因素。銀行在前兩個(gè)階段也已積累了相當(dāng)?shù)慕?jīng)驗(yàn)，公允價(jià)值的可靠性基本可以得到保證。此時(shí)我們的衍生會(huì)計(jì)應(yīng)該著重與國(guó)際接軌。

1、改變資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)，將資產(chǎn)負(fù)債按流動(dòng)性分類改為按金融性、非金融性分為金融性資產(chǎn)/負(fù)債和非金融性資產(chǎn)/負(fù)債，以“名正言順”的將衍生工具的確認(rèn)、計(jì)量、報(bào)告納入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)。

篇4

關(guān)鍵詞：貨幣金融體系;貨幣市場(chǎng);現(xiàn)狀;建議

貨幣金融體系對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有著巨大的影響，其中金融市場(chǎng)及金融體系的狀況是貨幣市場(chǎng)發(fā)展中重要的支持，起推動(dòng)貨幣政策實(shí)施的作用。貨幣金融體系能否適應(yīng)當(dāng)代經(jīng)濟(jì)潮流與國(guó)際市場(chǎng)發(fā)展需求決定了我國(guó)金融業(yè)的未來(lái)動(dòng)向，與日俱增的國(guó)際金融資本壓力讓我國(guó)不得不進(jìn)行相關(guān)政策的研究改革。因此，分析當(dāng)前貨幣金融體系的形勢(shì)、探討有利政策是十分必要的。

一、當(dāng)前我國(guó)貨幣政策下的金融體系

分析我國(guó)的貨幣金融體系可以發(fā)現(xiàn)，由于運(yùn)行機(jī)制不適應(yīng)市場(chǎng)需求其現(xiàn)狀并不樂(lè)觀，可以說(shuō)我國(guó)的金融市場(chǎng)存在幾個(gè)重要的問(wèn)題，具體歸納到三個(gè)方面，分別是不同層次的金融市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顟B(tài)不一致、金融體系不完善以及監(jiān)督監(jiān)管力度不足，下面將逐一分析。

1.金融市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顟B(tài)不一致。金融市場(chǎng)的發(fā)展并非受單一因素控制，除了相應(yīng)運(yùn)行階段的影響以外還包括體制因素。從目前來(lái)看，我國(guó)的貨幣市場(chǎng)相對(duì)分散，沒(méi)有形成一個(gè)市場(chǎng)容量充足、參與主體廣泛的整體市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，對(duì)于貨幣真正的供求狀況并不能真實(shí)地反映出來(lái)，因此在分析我國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況時(shí)很難凸顯貨幣市場(chǎng)的作用。除此以外，貨幣各個(gè)子市場(chǎng)之間的聯(lián)系十分脆弱，分業(yè)經(jīng)營(yíng)的狀態(tài)仍舊存在于大部分子市場(chǎng)當(dāng)中，這種無(wú)法保證整個(gè)貨幣市場(chǎng)發(fā)展統(tǒng)一的狀況使得金融業(yè)的發(fā)展被嚴(yán)重拖滯，出現(xiàn)市場(chǎng)利率不一、資金利用率低下等現(xiàn)象。

2.金融體系尚未完善。無(wú)論是貨幣市場(chǎng)還是資本市場(chǎng)，我國(guó)目前仍然處于發(fā)展階段，并沒(méi)有運(yùn)行成熟，這與我國(guó)經(jīng)濟(jì)起步較晚不無(wú)關(guān)系。多種原因造成我國(guó)金融體系的缺陷，我國(guó)的金融結(jié)構(gòu)形態(tài)、銀行制度、銀行金融業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)等等因素存在各自的偏屬，而我國(guó)目前的金融體系不能同時(shí)滿足多方面的需求，致使其進(jìn)一步偏離經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，金融體系不能為貨幣政策的傳遞保駕護(hù)航，貨幣政策的影響降低，促使我國(guó)貨幣市場(chǎng)難以充分發(fā)展。

3.監(jiān)督監(jiān)管力度不足。如何實(shí)現(xiàn)有效的金融監(jiān)管制度是金融市場(chǎng)發(fā)展中重要問(wèn)題之一，同時(shí)也是無(wú)論哪個(gè)國(guó)家都必須正視與重視的問(wèn)題。對(duì)我國(guó)而言，目前最大的問(wèn)題在于監(jiān)管力度不足，具體體現(xiàn)在監(jiān)管所涉及的內(nèi)容較少、范圍較小，監(jiān)管條件不利于落實(shí)，金融監(jiān)管的水平低下。對(duì)貨幣市場(chǎng)而言，金融監(jiān)管對(duì)其采取的態(tài)度不積極，監(jiān)管用力不均，有的方面過(guò)于限制而其他方面卻出現(xiàn)空白，監(jiān)管的科學(xué)性與客觀性難以體現(xiàn)，對(duì)整個(gè)金融監(jiān)管系統(tǒng)的運(yùn)作都是相當(dāng)不利的。

二、對(duì)我國(guó)貨幣金融體系建設(shè)的政策建議

鑒于上述說(shuō)到的貨幣金融體系現(xiàn)狀中存在的種種問(wèn)題，在此提出相應(yīng)的解決措施，以期為貨幣市場(chǎng)帶來(lái)積極的影響，從而推動(dòng)我國(guó)金融體系的有效改革，促進(jìn)金融業(yè)的高效發(fā)展。針對(duì)問(wèn)題本文認(rèn)為可以實(shí)行一對(duì)一的政策，即建立統(tǒng)一的貨幣金融市場(chǎng)、促進(jìn)金融機(jī)制的健全、實(shí)施有力的監(jiān)管制度。

1.建立統(tǒng)一的貨幣金融市場(chǎng)。貨幣金融市場(chǎng)的統(tǒng)一是經(jīng)濟(jì)發(fā)展大潮流中的必然趨勢(shì)，國(guó)家要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，就必須重視這項(xiàng)工作，努力完善我國(guó)的金融體系，加強(qiáng)各個(gè)子市場(chǎng)之間的有效關(guān)聯(lián)，保證各個(gè)市場(chǎng)之間業(yè)務(wù)的流通性與相容性。除此之外，實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一貨幣金融市場(chǎng)的過(guò)程中著重注意兩個(gè)方面，首先是確定貨幣市場(chǎng)為我國(guó)金融發(fā)展中的重點(diǎn)對(duì)象，以實(shí)現(xiàn)利率的統(tǒng)一為突破口，溝通各個(gè)子市場(chǎng)，達(dá)到利率市場(chǎng)化的效果;其次是突破資本市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)之間的障礙，使雙方能夠?qū)崿F(xiàn)功能互補(bǔ)，共同進(jìn)步。如此，貨幣市場(chǎng)就能更好地發(fā)揮其職能，推動(dòng)金融體系的改革，加大我國(guó)金融業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

2.建立健全的金融體系。金融體系的構(gòu)建是整個(gè)金融業(yè)活動(dòng)的規(guī)范，是決定金融業(yè)發(fā)展方向的重要因素，要建立健全貨幣金融體系需要落實(shí)三方面的內(nèi)容。第一點(diǎn)是對(duì)貨幣市場(chǎng)主體的的建立，貨幣市場(chǎng)主體決定市場(chǎng)的范圍與前景，我國(guó)推行社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，要適應(yīng)該制度，市場(chǎng)主體必須具有多元化特征。因此，政府在對(duì)市場(chǎng)主體進(jìn)行考核時(shí)可適當(dāng)放松條件，促進(jìn)市場(chǎng)的良性競(jìng)爭(zhēng);第二點(diǎn)是貨幣市場(chǎng)的金融工具和手段都過(guò)于單一，要打破這種局面就必須創(chuàng)新金融手段;第三點(diǎn)是金融市場(chǎng)之間要注重互通。只有把這三方面落到實(shí)處才能擴(kuò)大我國(guó)貨幣市場(chǎng)，增大交易數(shù)量，從根本上完善我國(guó)貨幣金融體系，使之在國(guó)際上具有一定的競(jìng)爭(zhēng)力。

3.落實(shí)確實(shí)有效的監(jiān)管制度。有效的監(jiān)督手段是保證金融業(yè)有秩序地運(yùn)行的前提，它關(guān)系到國(guó)家金融的安全與穩(wěn)定，同時(shí)對(duì)金融發(fā)展具有相當(dāng)重要的意義。因此，我國(guó)在進(jìn)行貨幣金融市場(chǎng)建設(shè)時(shí)，不可忽略金融監(jiān)管制度的構(gòu)建，應(yīng)加強(qiáng)相關(guān)制度的落實(shí)力度，保障我國(guó)金融業(yè)的高效性與安全性。具體的手段包括法律法規(guī)的制定、建立專門的貨幣市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、規(guī)范監(jiān)督的內(nèi)容與范圍等等。貨幣市場(chǎng)相關(guān)法律的出臺(tái)可以控制不正當(dāng)?shù)慕灰仔袨?，專門的監(jiān)督機(jī)構(gòu)則有助于解決市場(chǎng)運(yùn)行過(guò)程中出現(xiàn)的突發(fā)問(wèn)題，監(jiān)督制度的確定則保證了各項(xiàng)處理手段均有法可依。

三、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，貨幣金融市場(chǎng)作為我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的重要組成成分，影響的不僅是自身的發(fā)展，更是一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)前景，一舉一動(dòng)都對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)向有不可預(yù)計(jì)的作用。貨幣市場(chǎng)發(fā)展落后是當(dāng)前我國(guó)金融業(yè)面臨的重要問(wèn)題，要避免其進(jìn)一步阻礙金融體制改革，只能加快對(duì)貨幣市場(chǎng)的建設(shè)速度，盡快出臺(tái)相應(yīng)的貨幣金融體系政策，使貨幣市場(chǎng)轉(zhuǎn)向?qū)鹑诟母锂a(chǎn)生積極影響的方向發(fā)展。因此，統(tǒng)一貨幣金融市場(chǎng)，完善貨幣金融體系結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)監(jiān)督管理是當(dāng)前政府最需要深入研究探討的方面，只有這些內(nèi)容得到保證，貨幣金融市場(chǎng)才能健康持續(xù)地發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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[2]張燕.我國(guó)貨幣金融體系現(xiàn)狀及政策建議[J].時(shí)代金融（下旬刊），2012（06）.

篇5

（一）貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制具有內(nèi)生的不確定性

貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制中有四個(gè)重要角色：（1）中央銀行；（2）金融機(jī)構(gòu)，包括商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄銀行及信用社；（3）資金供給者；（4）資金需求者。在這四大角色中，每個(gè)角色又由無(wú)數(shù)個(gè)體所組成，每個(gè)個(gè)體在不同時(shí)點(diǎn)有著不同的行為模式，因此，從數(shù)理角度來(lái)，四大角色具有多種行為模式組合，而且隨著客觀條件的變化，各種組合模式又會(huì)相互替代，具有多重均衡的特點(diǎn)，不可能找到最優(yōu)均衡點(diǎn)，在多重均衡的運(yùn)行過(guò)程中，往往潛伏巨大的制度變遷風(fēng)險(xiǎn)，原因在于每個(gè)個(gè)體追逐單個(gè)利益的理性行動(dòng)很有可能造成集體的非理性后果。因此，貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制具有內(nèi)生的不確定性，它決定了金融風(fēng)險(xiǎn)與貨幣政策的矛盾與沖突在所難免。

（二）金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)加大貨幣政策的執(zhí)行難度

貨幣政策的真正實(shí)施，通常要求在貨幣工具、操作目標(biāo)、中期目標(biāo)或指標(biāo)變量以及最終政策目標(biāo)之間存在相對(duì)穩(wěn)定的關(guān)系。擾亂金融體系，會(huì)這些關(guān)系。當(dāng)一個(gè)銀行體系越來(lái)越資不抵債（即金融風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大），操作目標(biāo)（如利率）、中間目標(biāo)（如貨幣或信貸總量）和政策目標(biāo)（如穩(wěn)定物價(jià)）之間的聯(lián)系就會(huì)改變。也就是說(shuō)，金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)影響貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制，會(huì)影響貨幣政策的目標(biāo)，會(huì)加大貨幣政策的執(zhí)行難度。當(dāng)金融風(fēng)險(xiǎn)程度越來(lái)越高時(shí)，政策工具與目標(biāo)之間的正常關(guān)系變得越來(lái)越難以預(yù)測(cè)。例如通過(guò)貨幣供應(yīng)和利率來(lái)傳導(dǎo)貨幣政策，會(huì)受到銀行流動(dòng)性不足或資不抵債的影響（有銀行的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)），因?yàn)檫@些銀行不能根據(jù)貨幣政策措施調(diào)整儲(chǔ)備或貸款，還會(huì)降低對(duì)利率反應(yīng)的敏感性和預(yù)見(jiàn)性。不會(huì)對(duì)市場(chǎng)力量作出反應(yīng)的銀行是不能靠它們來(lái)傳導(dǎo)利率變化的。

在那些有風(fēng)險(xiǎn)的銀行體系中，各種貨幣工具被用來(lái)執(zhí)行貨幣政策時(shí)均會(huì)受到不穩(wěn)健銀行亦即有問(wèn)題銀行的極大影響。例如，貨幣市場(chǎng)不會(huì)拆借資金給不穩(wěn)健的銀行用來(lái)彌補(bǔ)準(zhǔn)備金的不足，由此造成的市場(chǎng)分化會(huì)進(jìn)一步阻礙央行對(duì)整個(gè)銀行體系的貨幣管理，最終擾亂金融市場(chǎng)的運(yùn)行。而貨幣政策正是通過(guò)金融市場(chǎng)傳導(dǎo)的，當(dāng)銀行體系中有很大一部分銀行無(wú)法依靠時(shí)，同業(yè)拆借市場(chǎng)會(huì)發(fā)出極端的信號(hào)，或迅速瓦解。

當(dāng)銀行體系不穩(wěn)健時(shí)，通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)來(lái)進(jìn)行流動(dòng)性管理也會(huì)受挫。在公開(kāi)市場(chǎng)央行售出其持有的證券來(lái)降低信貸擴(kuò)張，可是該影響會(huì)被高風(fēng)險(xiǎn)的借款人對(duì)利率的非彈性需求而減弱，他們會(huì)提出更高的利率來(lái)謀求同額貸款。當(dāng)銀行極為脆弱時(shí)，執(zhí)行貨幣政策的工具會(huì)變得不對(duì)稱，貨幣政策的放松比緊縮容易。

市場(chǎng)力量脆弱的銀行體系，尤其是那些國(guó)有銀行為主的體系，傳導(dǎo)政策效率相對(duì)較低。在金融風(fēng)險(xiǎn)高的銀行體系中，信貸供應(yīng)不會(huì)受資本或利率的限制，因?yàn)殂y行為了創(chuàng)造收益而可能無(wú)視風(fēng)險(xiǎn)因素。當(dāng)銀行允許借款人將應(yīng)該支付的利息資本化（即以貸收息，將應(yīng)收的貸款利息轉(zhuǎn)為新貸款的本金），或當(dāng)借款人根本就不打算歸還貸款時(shí)，信貸需求和銀行貸款對(duì)利率變得不太敏感。之間、企業(yè)與銀行之間普遍存在信用觀念淡薄，賴帳現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮。這是地地道道的道德風(fēng)險(xiǎn)，的債轉(zhuǎn)股工作要謹(jǐn)防道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

（三）不適當(dāng)?shù)呢泿耪邥?huì)放大金融風(fēng)險(xiǎn)

貨幣政策會(huì)影響銀行體制，放松銀根的寬松政策可以提高銀行的盈利，但是當(dāng)實(shí)施緊縮的貨幣政策時(shí)，銀行可能會(huì)很難調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略。因?yàn)楸M管穩(wěn)健的銀行會(huì)有足夠的靈活性資產(chǎn)來(lái)調(diào)整流動(dòng)性狀況，但銀根突然抽緊會(huì)在不穩(wěn)健的銀行中引發(fā)流動(dòng)性危機(jī)。經(jīng)驗(yàn)表明，放松的貨幣政策可能會(huì)在短期內(nèi)給銀行帶來(lái)好處，但是長(zhǎng)久會(huì)造成資產(chǎn)價(jià)格泡沫和通貨膨脹，擾亂銀行的經(jīng)營(yíng)，侵蝕銀行資本的真實(shí)價(jià)值，導(dǎo)致銀行出現(xiàn)有問(wèn)題貸款，形成風(fēng)險(xiǎn)。

用來(lái)執(zhí)行貨幣政策的工具也會(huì)對(duì)銀行體系產(chǎn)生影響。沒(méi)有運(yùn)行良好的“最后貸款人”的信貸便利，會(huì)打亂支付系統(tǒng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)；通過(guò)拋售資產(chǎn)增強(qiáng)流動(dòng)性會(huì)使流動(dòng)性不足的銀行變得資不抵債；信貸或利率控制會(huì)迫使銀行過(guò)多的持有不產(chǎn)生利潤(rùn)的準(zhǔn)備金；限制銀行的流動(dòng)性管理，會(huì)導(dǎo)致銀行中介功能的喪失，減小銀行的客戶基礎(chǔ)和盈利水平。法定準(zhǔn)備金不能按市場(chǎng)利率獲取利息，實(shí)際上是對(duì)銀行體系征收的一種稅。例如，我國(guó)以前的存款準(zhǔn)備金率（加上備付金率）高達(dá)18％－23％。國(guó)家一邊采取放松銀根的貨幣政策，一邊又采取高的存款準(zhǔn)備金制度，放松銀根的貨幣政策的效果被高的存款準(zhǔn)備金制度所抵消，同時(shí)削弱了銀行的獲利能力。

由此可以看出，嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)損害貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制，導(dǎo)致貨幣政策的實(shí)施效果受到，甚至?xí)?dǎo)致貨幣政策的完全失效。同時(shí)不適當(dāng)?shù)呢泿耪哂謺?huì)影響銀行體系的穩(wěn)定，導(dǎo)致銀行出現(xiàn)，放大金融風(fēng)險(xiǎn)。

二、金融監(jiān)管對(duì)貨幣政策的支撐與抑制

金融監(jiān)管的主要目的就是化解金融風(fēng)險(xiǎn)，建立穩(wěn)健的金融體系，確保貨幣政策的實(shí)施。

金融監(jiān)管作為一種不同于政府宏觀調(diào)控和中央銀行貨幣政策、介于自由市場(chǎng)和之間的特殊的政府管制行為，具有特定的內(nèi)涵和特征：（1）有效管理和控制貨幣供給，為增長(zhǎng)和創(chuàng)造一個(gè)良好的貨幣金融環(huán)境；（2）保證金融機(jī)構(gòu)特別是商業(yè)銀行的健全性和生存能力，以提高金融市場(chǎng)運(yùn)行的內(nèi)在穩(wěn)定性；（3）保護(hù)存款者利益，約束債務(wù)人行為，以維持正常的信用秩序；（4）改善金融體系中資金流動(dòng)的微觀和宏觀效率，以實(shí)現(xiàn)資源的有效配置和公平。

金融監(jiān)管有積極監(jiān)管與消極監(jiān)管之分。積極監(jiān)管是指金融監(jiān)管當(dāng)局通過(guò)對(duì)金融市場(chǎng)主體的市場(chǎng)行為進(jìn)行正面引導(dǎo)所實(shí)現(xiàn)的市場(chǎng)控制；而消極監(jiān)管是指金融監(jiān)管當(dāng)局通過(guò)對(duì)金融機(jī)構(gòu)在金融市場(chǎng)中各種偏離行為進(jìn)行限制所實(shí)現(xiàn)的市場(chǎng)控制。當(dāng)前應(yīng)改變金融監(jiān)管的傳統(tǒng)做法，變單一的“消極監(jiān)管”為“積極監(jiān)管”與“消極監(jiān)管”并舉的監(jiān)管模式。要實(shí)現(xiàn)積極監(jiān)管首先要對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行主動(dòng)道德化過(guò)程；其次是正確地進(jìn)行市場(chǎng)協(xié)調(diào)；最后是對(duì)社會(huì)公德進(jìn)行影響。也就是由以前的對(duì)金融機(jī)構(gòu)違規(guī)行為進(jìn)行批評(píng)、訓(xùn)斥、處分、處罰轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)金融機(jī)構(gòu)的合法有益的行為進(jìn)行表?yè)P(yáng)、獎(jiǎng)勵(lì)，由處罰變?yōu)榧?lì)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)樹(shù)立合法經(jīng)營(yíng)、公平競(jìng)爭(zhēng)的道德觀念。同時(shí)幫助金融機(jī)構(gòu)建立完善的內(nèi)控制度，增強(qiáng)其內(nèi)部控制的能力。通過(guò)央行的正確監(jiān)管，維護(hù)金融體系的穩(wěn)定與安全，培育充滿活力的金融機(jī)構(gòu)，為貨幣政策的良好實(shí)施提供先決條件。

然而，監(jiān)管法規(guī)缺陷、監(jiān)管寬容以及監(jiān)管時(shí)機(jī)選擇不當(dāng)和過(guò)于嚴(yán)厲的監(jiān)管都會(huì)導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)要么肆意妄為，要么死氣沉沉、缺少金融創(chuàng)新的動(dòng)力，從而在很大程度上抑制貨幣政策的順利實(shí)施，增加貨幣政策實(shí)施的社會(huì)成本。監(jiān)管法規(guī)缺陷和監(jiān)管寬容問(wèn)題可以從許多國(guó)家找到例證。更為可怕的是，與二者相伴隨的往往是銀行危機(jī)以及貨幣政策失靈。阿根廷在1980－1982年銀行危機(jī)期間，金融法規(guī)框架的調(diào)整滯后于金融監(jiān)管的放松，盡管審慎管理規(guī)定比較全面，但監(jiān)管機(jī)構(gòu)缺乏適應(yīng)金融業(yè)發(fā)展變化的應(yīng)變能力。監(jiān)管者檢查的是規(guī)定是否得到執(zhí)行，而不是檢查貸款的質(zhì)量，在金融危機(jī)出現(xiàn)的前幾年就停止了現(xiàn)場(chǎng)稽核檢查，而且缺少有問(wèn)題銀行市場(chǎng)退出的機(jī)制。

這里需要特別關(guān)注的是監(jiān)管寬容問(wèn)題。對(duì)監(jiān)管當(dāng)局來(lái)講，在銀行出現(xiàn)危機(jī)（如支付危機(jī)、資不抵債）以后，往往采取一種“等等看”的態(tài)度，希望困難是暫時(shí)的，沒(méi)有對(duì)金融體系產(chǎn)生嚴(yán)重威脅，而且認(rèn)為問(wèn)題自身會(huì)得到解決或者將問(wèn)題掩蓋下來(lái)直到其他人接任。結(jié)果是監(jiān)管當(dāng)局對(duì)采取有爭(zhēng)議的行動(dòng)非常審慎，好大喜功和缺乏可靠性，可能會(huì)造成對(duì)問(wèn)題的推倭、拖延和掩蓋。在比較發(fā)達(dá)的國(guó)家如美國(guó)和日本已發(fā)生過(guò)類似的問(wèn)題，美國(guó)和日本的監(jiān)管當(dāng)局變得更關(guān)心其監(jiān)管工作的榮譽(yù)和不出現(xiàn)明顯問(wèn)題，而不是解決銀行體系存在的問(wèn)題。存款保險(xiǎn)制度可能使問(wèn)題進(jìn)一步惡化，因?yàn)樗舜婵钊藵撛诙卮巽y行采取正確行動(dòng)的壓力。而推遲處理有問(wèn)題銀行的行為幾乎都沒(méi)有什么好的結(jié)果，因?yàn)?，有?wèn)題銀行可能會(huì)采取風(fēng)險(xiǎn)更大的做法，如高息攬存、高風(fēng)險(xiǎn)投資等，它不僅會(huì)最終增加解決問(wèn)題的成本，而且使貨幣政策傳導(dǎo)的主要載體商業(yè)銀行面臨巨大的外部不確定性，貨幣政策的實(shí)施變得困難甚至導(dǎo)致貨幣政策失靈。

監(jiān)管時(shí)機(jī)選擇不當(dāng)也會(huì)對(duì)被監(jiān)管對(duì)象特別是銀行機(jī)構(gòu)產(chǎn)生負(fù)面影響，從而抑制貨幣政策的順利實(shí)施。這里可以從法國(guó)、日本和找到例證。法國(guó)雖然金融法律、規(guī)定和實(shí)施權(quán)力都很充分，而且監(jiān)管當(dāng)局（銀行委員會(huì)）也擁有所需的權(quán)威、技能和管理資源，但在監(jiān)管的時(shí)效性上存在問(wèn)題。監(jiān)管者早在1991年就了解里昂信貸銀行的問(wèn)題，但在1993年第一次援救工作之前沒(méi)有披露任何情況，而是繼續(xù)聽(tīng)之任之，以至于在1995年需要進(jìn)行第二次援救工作。其錯(cuò)誤在于，沒(méi)有及時(shí)對(duì)里昂信貸銀行實(shí)施有效監(jiān)管，而是默許其迅速發(fā)展和持有高風(fēng)險(xiǎn)的不動(dòng)產(chǎn)以及貸款集中于少數(shù)幾個(gè)大的借款人身上。日本進(jìn)入1990年代以后，泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰，銀行的巨額房地產(chǎn)貸款變成了不良資產(chǎn)。1992年，銀行不良資產(chǎn)高達(dá)20萬(wàn)億日元。但在1993年，日本銀行機(jī)構(gòu)有能力處理全部不良資產(chǎn)。因?yàn)槿毡俱y行機(jī)構(gòu)持有大量的1955年左右陸續(xù)買進(jìn)的低價(jià)格股票，盡管此時(shí)股票價(jià)格下跌，但銀行仍有龐大的帳外利潤(rùn)。如果此時(shí)拋出這些股票，用以沖銷不良資產(chǎn)，就不會(huì)出現(xiàn)1995年銀行陸續(xù)倒閉事件。但是，銀行擔(dān)心公開(kāi)不良資產(chǎn)問(wèn)題會(huì)降低銀行信用，也害怕因此而被追究經(jīng)營(yíng)者的責(zé)任。作為監(jiān)管當(dāng)局日本大藏省也擔(dān)心銀行喪失信用，造成存款外流，引起金融體系崩潰，因此而承擔(dān)全部責(zé)任，故此也抱著僥幸心理，一再拖延解決銀行不良資產(chǎn)問(wèn)題。1998年，日本又有三家大銀行破產(chǎn)，金融秩序?yàn)l臨崩潰。從中國(guó)來(lái)看，中國(guó)人民銀行為配合國(guó)有商業(yè)銀行剝離不良資產(chǎn)、進(jìn)行債轉(zhuǎn)股的實(shí)施工作，1999年下半年對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行進(jìn)行了信貸質(zhì)量、貸款投向、貸款利率的全面檢查，這是非常必要的。但在監(jiān)管時(shí)機(jī)選擇上值得商榷。因?yàn)樾刨J質(zhì)量檢查與央行啟動(dòng)內(nèi)需、增加信貸投放的貨幣政策的出臺(tái)幾乎是同時(shí)進(jìn)行的。信貸質(zhì)量檢查使得處于“信貸權(quán)利與責(zé)任不對(duì)稱、收益與風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)稱”機(jī)制下的商業(yè)銀行信貸人員更為謹(jǐn)慎，他們?cè)跊](méi)有十足把握的情況下不會(huì)輕易發(fā)放貸款，以免因此遭受經(jīng)濟(jì)和行政處罰，這無(wú)疑加劇了我國(guó)信貸市場(chǎng)中的“逆向選擇”問(wèn)題。其結(jié)果是央行貨幣政策難以貫徹落實(shí)，這就意味著央行的貨幣政策在一定程度上失靈。

三、強(qiáng)化監(jiān)管，為貨幣政策的實(shí)施創(chuàng)造良好的金融環(huán)境

（一）盡快創(chuàng)立積極監(jiān)管與消極監(jiān)管相結(jié)合、激勵(lì)相容的監(jiān)管制度

1．建立金融評(píng)先制度。其形式是由當(dāng)?shù)氐难胄薪M織該地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)參加該活動(dòng)，每年按照一定的比例評(píng)選出合規(guī)經(jīng)營(yíng)、態(tài)勢(shì)良好、獲利能力強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)，予以表?yè)P(yáng)，并在業(yè)務(wù)與機(jī)構(gòu)發(fā)展方面給與一定的鼓勵(lì)措施。

2．建立金融監(jiān)管季度聯(lián)席會(huì)議制度。該制度的參與者是各地區(qū)央行監(jiān)管部門的負(fù)責(zé)人，以及該地區(qū)各金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制人員包括人事部門、機(jī)構(gòu)管理部門和稽核檢查部門的負(fù)責(zé)人。具體形式是由當(dāng)?shù)氐难胄斜O(jiān)管部門組織，當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)內(nèi)部控制部門的負(fù)責(zé)人參加，于每季度初召開(kāi)一次金融監(jiān)管季度聯(lián)席會(huì)議。實(shí)施此項(xiàng)制度的主要目的在于：（1）將金融機(jī)構(gòu)的外部監(jiān)管與其自身的內(nèi)部控制相結(jié)合，使兩種力量形成合力，更加有利于對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督管理。（2）便于監(jiān)管者與被監(jiān)管對(duì)象溝通交流信息，解決金融監(jiān)管過(guò)程中的信息不對(duì)稱。（3）便于監(jiān)管者與被監(jiān)管對(duì)象交流感情，融洽彼此的關(guān)系，為金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展提供寬松的環(huán)境。

3．建立金融機(jī)構(gòu)高級(jí)管理人員任職資格制度。該制度的形式是由當(dāng)?shù)氐难胄薪M織考試，參加考試的人員是要獲得高級(jí)管理人員任職資格的金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員。只有考試合格后，這些人員才能獲得高級(jí)管理人員的任職資格，才能到金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任主要負(fù)責(zé)人。

4.建立金融機(jī)構(gòu)高級(jí)管理人員上任報(bào)告制度。金融機(jī)構(gòu)高級(jí)管理人員上任后應(yīng)按照以下要求，以書面報(bào)告并簽名蓋章的形式向當(dāng)?shù)匮胄斜O(jiān)管部門報(bào)告：一是要求各行在收到央行關(guān)于被審核高級(jí)管理人員任職資格批復(fù)十日內(nèi)，將被審查對(duì)象職務(wù)聘任的文件報(bào)送給當(dāng)?shù)匮胄斜O(jiān)管部門；二是高級(jí)管理人員通過(guò)資格審查上任后，2個(gè)月內(nèi)就其分管事項(xiàng)從“基本情況”、“存在的問(wèn)題”、“改進(jìn)措施”等三個(gè)方面形成書面材料，報(bào)送當(dāng)?shù)匮胄斜O(jiān)管部門。通過(guò)實(shí)行該制度，控制金融機(jī)構(gòu)擅自變更各級(jí)負(fù)責(zé)人的現(xiàn)象，便于對(duì)金融機(jī)構(gòu)的違規(guī)情況劃清責(zé)任，對(duì)高級(jí)管理人員進(jìn)行跟蹤監(jiān)管。該制度的突出功能在于防范金融機(jī)構(gòu)高級(jí)管理人員的道德風(fēng)險(xiǎn)。

至于消極監(jiān)管，它是我國(guó)金融監(jiān)管的傳統(tǒng)方式，其制度基礎(chǔ)主要是一些金融法規(guī)，例如《人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《金融機(jī)構(gòu)管理規(guī)定》、《金融違法行為處罰辦法》和《金融機(jī)構(gòu)高級(jí)管理人員任職資格管理暫行規(guī)定》等。當(dāng)然，這些法律法規(guī)有待進(jìn)一步修改和完善。

（二）適當(dāng)鼓勵(lì)金融創(chuàng)新

從某種意義上說(shuō)，金融創(chuàng)新是為了逃避或者繞過(guò)金融法規(guī)的限制和監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管，可以說(shuō)是與金融監(jiān)管相矛盾的。但是金融創(chuàng)新對(duì)金融機(jī)構(gòu)如此重要，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)適當(dāng)鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行金融創(chuàng)新，并促使金融機(jī)構(gòu)的金融創(chuàng)新與積極監(jiān)管相適應(yīng)。

1．金融創(chuàng)新的前提條件是健全金融法律制度，規(guī)范央行的監(jiān)管行為。對(duì)待金融機(jī)構(gòu)的金融創(chuàng)新，原則上要持寬容態(tài)度，不搞事后追究。對(duì)于法律所禁止的事項(xiàng)堅(jiān)決不能違反，違反了就按照違法違規(guī)來(lái)處理；對(duì)于法律未明確規(guī)定禁止的事項(xiàng)，可以允許金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行操作，監(jiān)管部門不要對(duì)其作違規(guī)處罰。但是金融創(chuàng)新必須在注意風(fēng)險(xiǎn)防范的基礎(chǔ)上進(jìn)行。

2．金融創(chuàng)新所帶來(lái)的收益必須大于其新增成本，這樣的金融創(chuàng)新才能充滿活力，才能由單個(gè)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的強(qiáng)制性制度變遷轉(zhuǎn)為整個(gè)金融系統(tǒng)的誘制性制度變遷，從而在整個(gè)金融體系中產(chǎn)生“正外部性”（即收益外溢）。

3．鼓勵(lì)金融創(chuàng)新的目的在于最終為我國(guó)銀行業(yè)由分離銀行制向全能銀行制過(guò)渡作準(zhǔn)備。要特別鼓勵(lì)銀行業(yè)進(jìn)行中間業(yè)務(wù)的創(chuàng)新。

（三）解決金融市場(chǎng)存在的信息不對(duì)稱問(wèn)題

信息不對(duì)稱就是金融合約的不同當(dāng)事人不能擁有相同信息的事實(shí)。其直接后果就是導(dǎo)致金融體系產(chǎn)生重要的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，給金融市場(chǎng)帶來(lái)巨大風(fēng)險(xiǎn)。解決金融市場(chǎng)存在信息不對(duì)稱問(wèn)題的具體措施是：（l）健全金融法規(guī)體系，對(duì)違反法律法規(guī)的交易活動(dòng)嚴(yán)加懲處，尤其對(duì)提供虛假信息牟利的交易者嚴(yán)懲，凈化金融市場(chǎng)環(huán)境，理順金融市場(chǎng)秩序。（2）將金融機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)與國(guó)際接軌，使會(huì)計(jì)信息能全面反映金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債狀況，金融機(jī)構(gòu)的會(huì)計(jì)制度必須堅(jiān)持客觀、嚴(yán)謹(jǐn)、審慎的原則，必須能真實(shí)、全面反映金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。（3）建立和完善金融機(jī)構(gòu)的信息公開(kāi)披露制度，促使金融機(jī)構(gòu)特別是商業(yè)銀行在追求利潤(rùn)最大化的同時(shí)，對(duì)流動(dòng)性、安全性給予充分的重視，同時(shí)也可以減少“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象。（4）加強(qiáng)會(huì)計(jì)、審計(jì)、信用評(píng)級(jí)等中介機(jī)構(gòu)的建設(shè)和發(fā)展，借用社會(huì)中介機(jī)構(gòu)的力量強(qiáng)化金融監(jiān)管。（5）加大央行對(duì)金融機(jī)構(gòu)的現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管力度，注重金融機(jī)構(gòu)特別是商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的監(jiān)管，對(duì)違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)行為給予嚴(yán)懲，提高違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)的成本。（6）采取相應(yīng)措施消除或減少銀企金融交易中的信息不對(duì)稱問(wèn)題，包括：銀行貸款專業(yè)化，簽訂限制性契約，與企業(yè)保持長(zhǎng)期聯(lián)系，向企業(yè)提供貸款承諾，辦理抵押和補(bǔ)償余額，對(duì)企業(yè)進(jìn)行信用配給等。

通過(guò)以上措施的實(shí)行，可以有效地解決市場(chǎng)中的四大信息不對(duì)稱：（1）中央銀行與金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對(duì)稱問(wèn)題；（2）金融機(jī)構(gòu)與借款人之間的信息不對(duì)稱問(wèn)題；（3）金融機(jī)構(gòu)與存款人之間的信息不對(duì)稱問(wèn)題；（4）金融機(jī)構(gòu)與金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對(duì)稱問(wèn)題。

（四）構(gòu)筑有問(wèn)題金融機(jī)構(gòu)特別是有問(wèn)題銀行機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)退出機(jī)制

篇6

>> 金融監(jiān)管理論的發(fā)展對(duì)我國(guó)監(jiān)管實(shí)踐的挑戰(zhàn)與建議 金融監(jiān)管體制比較及對(duì)中國(guó)的啟示 現(xiàn)行金融體制下的貨幣政策與金融監(jiān)管關(guān)系研究 中國(guó)金融監(jiān)管體制所面臨的挑戰(zhàn)和創(chuàng)新 完善我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管體制的建議 武漢科技金融創(chuàng)新的挑戰(zhàn)、機(jī)遇與對(duì)策建議 金融保險(xiǎn)外包的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)與政策建議 “熱錢”挑戰(zhàn)金融監(jiān)管體制 科技金融創(chuàng)新在中國(guó)的發(fā)展及政策建議 完善我國(guó)金融監(jiān)管體制的建議 分業(yè)混業(yè)無(wú)礙金融監(jiān)管 中國(guó)金融監(jiān)管體制的現(xiàn)狀及改革建議 論我國(guó)金融監(jiān)管體制的改革與對(duì)策建議 金融監(jiān)管體制創(chuàng)新研究與探討 銀行監(jiān)管功能對(duì)金融危機(jī)的影響及相關(guān)政策建議 非金融支付機(jī)構(gòu)異地經(jīng)營(yíng)的監(jiān)管盲點(diǎn)及政策建議 醫(yī)藥分業(yè)改革的經(jīng)濟(jì)分析及管制政策建議 論金融創(chuàng)新及金融監(jiān)管的關(guān)系及對(duì)我國(guó)的啟示 我國(guó)金融監(jiān)管體制的必然性及創(chuàng)新策略初探 當(dāng)前加強(qiáng)金融監(jiān)管的必要性分析與政策建議 常見(jiàn)問(wèn)題解答 當(dāng)前所在位置：. 2009年10月15日登陸。

② 《避免香港雷曼迷你事件被政治化》，2009年7月6日（鳳凰網(wǎng)專稿），http：///program/cjzqf/200907/0706_1698_1236046_4.shtml。2009年9月6日登陸。

③ 《產(chǎn)品巨虧，外資銀行理財(cái)產(chǎn)品遭遇信任危機(jī)？》，（《南方日?qǐng)?bào)》2008年11月10日），http：///money/banks/hydt/20081110/205919.shtml。王維杰，孫承天：《客戶累陷巨額虧損，外資銀行的理財(cái)陷井有多深》，（《卓越理財(cái)》2009年7月9日），http：///topic/waiziyinhang/bank/yhpl/20090709/911138.shtml。2009年9月6日登陸。

④2009年7月6日銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問(wèn)題的通知》（銀監(jiān)發(fā)〔2009〕65號(hào)）第4條。

⑤ 《看好經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品逐步升溫》（《金融時(shí)報(bào)》2009年9月14日），http：///news-center/newslist.asp？id=134796。2009年10月12日登陸。

⑥NASD Notice to Members 05-59， NASD Provides Guidance Concerning the Sale of Structured Products.

⑦ 同上注。

⑧Securities Exchange Act Rel. No. 42746，（May 2， 2000）， 65 FR 30171 n.7 （May 10， 2000）.

⑨ 結(jié)構(gòu)性證券（structured securities）與結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品（structured products）在美國(guó)證券法上是兩個(gè)等同的概念，因?yàn)榘凑彰绹?guó)1933年證券法對(duì)證券的定義范圍非常廣泛，包括幾乎所有的投資產(chǎn)品。

⑩Securities Exchange Act Rel. No. 51094（Jan. 28， 2005）， 70 FR 6489 （Feb. 7， 2005）.

！香港證監(jiān)會(huì)：《有關(guān)對(duì)《公司條例》的招股章程制度的可行性改革咨詢文件的咨詢總結(jié)》2006年9月，載香港金融管理局：《香港金管局就分銷雷曼集團(tuán)公司相關(guān)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的事宜提交的報(bào)告》注釋4。

@ISDA，LIBA，SIFMA，ICMA and ESF，Structured Products： Principles for Managing the Distributor-Individual Investors Relationship （July 9， 2008）.

#功能性監(jiān)管是以產(chǎn)品和業(yè)務(wù)性質(zhì)為基礎(chǔ)確定監(jiān)管管轄權(quán)。如果把結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品以其外在形式定性為債券，則屬于證券產(chǎn)品，適用有關(guān)債券發(fā)行與交易法律，歸證券監(jiān)管部門監(jiān)管。如果以其結(jié)構(gòu)內(nèi)衍生產(chǎn)品來(lái)定性，則可能定性為衍生品，而衍生品又分為柜臺(tái)衍生工具和交易所上市交易的衍生工具，因衍生品交易場(chǎng)所不同，兼管管轄也有所不同。不僅如此，衍生工具基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)不同，其管轄機(jī)構(gòu)和適用的法律也不同。如美國(guó)，柜臺(tái)交易以證券以為基礎(chǔ)資產(chǎn)的衍生品就歸美國(guó)證監(jiān)會(huì)管，而如果是以期貨為基礎(chǔ)資產(chǎn)的衍生品，并在交易所交易的則歸期貨交易委員會(huì)關(guān)。在我國(guó)，目前實(shí)行以機(jī)構(gòu)為基礎(chǔ)的分業(yè)監(jiān)管體制，如果是銀行銷售衍生品交易就歸銀行監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)監(jiān)管，如果是證券企業(yè)銷售衍生品，則歸證券監(jiān)督管理部門監(jiān)管。

$香港證監(jiān)會(huì)《雷曼迷你債券危機(jī)引起的事項(xiàng)向財(cái)政司司長(zhǎng)呈交的報(bào)告》（2008年12月）。

%Netherlands Authority for the Financial Markets， Exploratory analysis of structured products（May 2007）.

^NASD Notice to Members 05-59， NASD Provides Guidance Concerning the Sale of Structured Products.

&Structured Products Association ，“Fixed Income Issues and Answers，” SIFMA 2007 Page 4.

*Bethel， Jennifer E. and Ferrell， Allen， Policy Issue Raised by Structured Products， BROOKINGS-NOMURA PAPERS ON FINANCIAL SERVICES， Yasuki Fuchita， Robert E. Litan， eds.， Brookings Institution Press， 2007； Harvard Law and Economics Discussion Paper No. 560. Available at SSRN： http：///abstract=941720。2010年2月10日登錄.

（同上注。 “Fixed Income Issues and Answers，” SIFMA 2007 Page 11 （Source： Greenwich Associates）.

）香港證監(jiān)會(huì)《雷曼迷你債券危機(jī)引起的事項(xiàng)向財(cái)政司司長(zhǎng)呈交的報(bào)告》（2008年12月）。

_同上注。

+《香港金融管理局就分銷與雷曼集團(tuán)公司相關(guān)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的事宜提交的報(bào)告》（2008）。

1 《香港金融管理局就分銷與雷曼集團(tuán)公司相關(guān)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的事宜提交的報(bào)告》（2008）。

2同上注。

3主要由發(fā)達(dá)國(guó)家銀行行長(zhǎng)、金融機(jī)構(gòu)專家和學(xué)者組成的一個(gè)在國(guó)際金融監(jiān)管上影響較大的非營(yíng)利的民間機(jī)構(gòu)。

4G30， the Structure of Financial Supervision： Approach and Challenge in a Global Marketplace， http：///pubs/GRP30_FRS_ExecSumm.pdf. 2010年4月20日訪問(wèn)。

5同上注。

6IFF Research and YouGov，UCITS Disclosure Testing Research Report（for European Commission）（July 8，2009）.

http：//ec.europa.eu/internal_market/investment/docs/other_docs/research_report_en.pdf. 2010年1月25日最后登錄。

7 The Treasury：“Financial Markets and Investment Products：Promoting competition financial innovation and investment”（Corporate Law Economic Reform Program Proposal for Reform：Paper No. 6.

8The Treasury：“Financial Markets and Investment Products：Promoting competition financial innovation and investment”（Corporate Law Economic Reform Program Proposal for Reform：Paper No. 6.

9行政法規(guī)主要是指國(guó)務(wù)院頒布的《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》，自律規(guī)范包括中金所按證監(jiān)會(huì)制定的股指期貨投資者適當(dāng)性制度實(shí)施辦法（試行）》、《股指期貨投資者適當(dāng)性制度操作指引》等。

0《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》第8條。

-按照《證券法》125條規(guī)定，證券公司可從事銀行同樣可從事證券業(yè)務(wù)包括，證券承銷、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)兩種。按照國(guó)務(wù)院《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》第29條規(guī)定，證券公司還可以從事證券銷售業(yè)務(wù)。

=《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》14條、16條。

Q《證券投資基金銷售適用性指導(dǎo)意見(jiàn)》第4條。

W《券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》，45條沒(méi)有明確提出適合性概念，但實(shí)際上要求進(jìn)行適合性評(píng)估。

E《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》第8條、37條。

R《證券投資基金銷售適用性指導(dǎo)意見(jiàn)》地3條、第4條。

篇7

關(guān)鍵詞：上海；金融服務(wù)業(yè)務(wù)外包；條件；建議

中圖分類號(hào)：F830文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1006-1428（2007）01-0018-03

全球金融業(yè)務(wù)流程外包(BPO)的基本現(xiàn)狀

金融業(yè)務(wù)流程外包(金融BPO)，指某一金融機(jī)構(gòu)將某項(xiàng)金融服務(wù)業(yè)務(wù)外包給第三方企業(yè)。從外包區(qū)域的角度看，金融業(yè)務(wù)流程外包包括兩個(gè)方面，一是在國(guó)內(nèi)外包，二是在國(guó)外外包，即金融業(yè)務(wù)流程離岸外包。

從目前業(yè)務(wù)發(fā)展的情況看，金融業(yè)務(wù)流程外包越來(lái)越專業(yè)化，具體業(yè)務(wù)見(jiàn)表1-1。從大類看，金融業(yè)務(wù)流程外包有銀行業(yè)務(wù)服務(wù)、按揭服務(wù)、財(cái)務(wù)服務(wù)、信用卡服務(wù)、保險(xiǎn)服務(wù)和資產(chǎn)管理服務(wù)等六大類，主要是金融機(jī)構(gòu)后臺(tái)支持，如數(shù)據(jù)處理和信息服務(wù)，因而一般情況下，金融業(yè)務(wù)流程外包主要是建立在信息網(wǎng)絡(luò)條件下的業(yè)務(wù)。

從金融業(yè)務(wù)流程離岸外包的具體內(nèi)容看，具體項(xiàng)目主要體現(xiàn)在呼叫中心、共享服務(wù)中心、IT服務(wù)和地區(qū)總部方面。這四個(gè)方面中，共享服務(wù)中心在整個(gè)離岸服務(wù)中占主導(dǎo)地位，2002―2003年項(xiàng)目數(shù)占29％，而共享服務(wù)中心的主要業(yè)務(wù)就是表1-1中所列為整個(gè)金融機(jī)構(gòu)提供的金融支持業(yè)務(wù)。

表1-1金融業(yè)務(wù)流程外包具體業(yè)務(wù)

金融BPO是金融服務(wù)部門發(fā)展最快的子行業(yè)部門。金融業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)和信息技術(shù)的廣泛使用，推動(dòng)了金融外包的快速發(fā)展，全球近兩年在海外經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量增加了46％，海外的工作職位激增500％，據(jù)專業(yè)機(jī)構(gòu)估計(jì)，到2010年，大約有20％的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)會(huì)將成本中心遷移到海外上海市經(jīng)濟(jì)委員會(huì)，上?？茖W(xué)技術(shù)情報(bào)研究所，世界服務(wù)業(yè)重點(diǎn)行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)：2006-2007，P．11。另外，根據(jù)Gartner的研究結(jié)果，世界范圍內(nèi)的金融BPO在2001年的回報(bào)為378億美元，2002年的回報(bào)達(dá)到了413億美元，同比增長(zhǎng)了9．3％。

金融BPO并非新興的服務(wù)領(lǐng)域，如托運(yùn)業(yè)務(wù)外包在許多年前就已經(jīng)存在。但以前不能外包的許多領(lǐng)域現(xiàn)在已經(jīng)外包，如外匯交易服務(wù)外包，根據(jù)對(duì)世界銀行500強(qiáng)的研究，目前46％的交易服務(wù)已經(jīng)外包。

據(jù)德勤會(huì)計(jì)事務(wù)所估計(jì)，在2010年，大約有20％的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)會(huì)將成本中心(大約4140億美元的業(yè)務(wù))遷移到海外，預(yù)計(jì)業(yè)務(wù)外移將為各主要金融機(jī)構(gòu)每年節(jié)省近15億美元，每項(xiàng)業(yè)務(wù)流程外移后可平均降低成本37％。

上海發(fā)展金融業(yè)務(wù)流程外包(BPO)的條件

金融BPO既是金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)專業(yè)化分工的產(chǎn)物，也是信息技術(shù)條件發(fā)展的產(chǎn)物，更是發(fā)展中國(guó)家信息技術(shù)、金融技術(shù)發(fā)展的產(chǎn)物。

第一，金融BPO的產(chǎn)生是專業(yè)化和分工演進(jìn)的結(jié)果。金融企業(yè)之間的激烈競(jìng)爭(zhēng)使得各銀行需要將公司的資源集中于核心業(yè)務(wù)上以保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而技術(shù)的發(fā)展，不但使生產(chǎn)的模塊化成為可能，而且還使交易費(fèi)用、通信費(fèi)用、運(yùn)輸費(fèi)用等大大降低。這使得外包這種商業(yè)行為成為可能。銀行通過(guò)外包將非核心、非關(guān)鍵的業(yè)務(wù)外包給在這些業(yè)務(wù)上具有專業(yè)優(yōu)勢(shì)的廠商，使銀行能將稀缺的人力資源和其他資源集中于核心業(yè)務(wù)，從而有助于提高專業(yè)技術(shù)，形成專業(yè)優(yōu)勢(shì)，從專業(yè)化分工中獲益，從而使企業(yè)能在不斷變動(dòng)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，將不占優(yōu)勢(shì)的業(yè)務(wù)外包給具有專業(yè)優(yōu)勢(shì)的廠商，不僅可以提高整體業(yè)務(wù)的質(zhì)量，還可以節(jié)約成本，加快資金周轉(zhuǎn)的速度，提高資金的收益。業(yè)務(wù)外包同時(shí)也形成了一個(gè)相互依賴、風(fēng)險(xiǎn)和收益相同的生產(chǎn)體系，這一生產(chǎn)體系的形成，也有助于銀行通過(guò)體系的協(xié)同作用和外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)，進(jìn)入更廣闊的世界市場(chǎng)。業(yè)務(wù)外包還可以使外包商獲得實(shí)現(xiàn)其他目標(biāo)所需的免費(fèi)資源，并利用國(guó)內(nèi)沒(méi)有的資源和超出自身控制范圍的資源為本企業(yè)服務(wù)。最后，業(yè)務(wù)外包還可以充分利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)，減少因?yàn)榻M織龐大以及進(jìn)入不熟悉的業(yè)務(wù)所需的管理成本和學(xué)習(xí)成本。

商業(yè)環(huán)境中的兩大變革催生了金融BPO的產(chǎn)生。首先是全球通信能力的提高，以及伴隨而來(lái)的全球通信成本驟然下降，它使金融BPO及其獲利成為可能。其次，近20年來(lái)，個(gè)人計(jì)算機(jī)的發(fā)展使得大多數(shù)商業(yè)服務(wù)都實(shí)現(xiàn)了計(jì)算機(jī)化或數(shù)字化。由于這兩個(gè)原因，信息可以在基本不影響質(zhì)量的情況下以很低的成本遠(yuǎn)距離傳輸，從而導(dǎo)致在決定服務(wù)職能地點(diǎn)的決策中企業(yè)界限和國(guó)家邊界的重要性大大降低。

制度變遷特別是貿(mào)易制度變遷為金融BPO的產(chǎn)生提供了制度基礎(chǔ)。GATT／WTO多邊貿(mào)易體制不僅使貨物關(guān)稅降到相當(dāng)?shù)偷乃?，還將貿(mào)易領(lǐng)域進(jìn)一步拓展到服務(wù)貿(mào)易和與貿(mào)易有關(guān)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，為全球產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈特別是產(chǎn)業(yè)制造鏈和產(chǎn)業(yè)服務(wù)鏈之間形成有機(jī)統(tǒng)一體提供了制度保障。世界產(chǎn)業(yè)中介組織為世界產(chǎn)業(yè)分工體系的形成提供了產(chǎn)業(yè)制度保障，與產(chǎn)業(yè)有關(guān)的中介機(jī)構(gòu)包括兩個(gè)方面的組成，一是為所有產(chǎn)業(yè)提供了公共服務(wù)，這主要體現(xiàn)在企業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中，例如ISO9000(全球質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn))，ISO14000(全球環(huán)境標(biāo)準(zhǔn))和SA8000(勞工標(biāo)準(zhǔn))；二是某一具體產(chǎn)業(yè)中介組織，例如產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化機(jī)構(gòu)，產(chǎn)品質(zhì)量體系認(rèn)證機(jī)構(gòu)等。

第二，上海金融業(yè)發(fā)展迅速，市場(chǎng)容量大大提高，為金融服務(wù)業(yè)專業(yè)化分工提供了市場(chǎng)條件。2005年上海金融業(yè)增加值達(dá)到675．12億元，在全國(guó)無(wú)論從絕對(duì)額還是從相對(duì)額看都是最高的。

同時(shí)，上海保險(xiǎn)及保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展也特別快，2000年，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)只有21家，到2005年達(dá)到70家，保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)也從2000年的1家發(fā)展到2005年的157家。

基于上述數(shù)據(jù)，上海市政府決定進(jìn)一步加快國(guó)際金融中心建設(shè)，到2010年形成國(guó)際金融中心的基本框架。國(guó)際金融中心的建設(shè)，不僅要求世界主要金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入上海金融市場(chǎng)，同時(shí)更要求上海提供更好的金融前臺(tái)服務(wù)和金融后臺(tái)服務(wù)，支撐上海國(guó)際金融市場(chǎng)。

第三，上海金融服務(wù)貿(mào)易發(fā)展迅速，金融BPO已經(jīng)開(kāi)始。(1)上海建立了全國(guó)第一個(gè)金融BPO基地，上海市金融信息服務(wù)產(chǎn)業(yè)基地，成立了上海市銀行卡產(chǎn)業(yè)園開(kāi)發(fā)有限公司。這一金融信息服務(wù)產(chǎn)業(yè)基地同陸家嘴CBD前后呼應(yīng)，基本形成了上海國(guó)際金融中心的完整布局；(2)上海市金融信息服務(wù)產(chǎn)業(yè)基地中已經(jīng)形成了國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)前臺(tái)和后臺(tái)服務(wù)的業(yè)務(wù)中心。例如中國(guó)銀聯(lián)在2004年形成了數(shù)據(jù)處理中心，并開(kāi)始運(yùn)作，中國(guó)平安保險(xiǎn)(集團(tuán))股份有限公司的呼叫中心在2006年3月正式啟用。目前，在上海市金融信息服務(wù)產(chǎn)業(yè)基地已經(jīng)有11家金融機(jī)構(gòu)在上海市金融信息服務(wù)產(chǎn)業(yè)基地設(shè)立前臺(tái)和后臺(tái)的服務(wù)中心。(3)外資金融分支機(jī)構(gòu)已經(jīng)進(jìn)入上海，上海成為外資金融機(jī)構(gòu)的主要集聚地。一方面，在華外資銀行的管理和數(shù)據(jù)處理機(jī)構(gòu)進(jìn)一步向上海集中。截至2006年3月末，有27家外資銀行主報(bào)告行設(shè)在上海，主報(bào)告行數(shù)量占全國(guó)的三分之二，并表全國(guó)113家分行，并表資產(chǎn)占全國(guó)外資銀行并表資產(chǎn)的80％以上。上海聚集了4家外資銀行(花旗、匯豐、渣打、華僑銀行)總代表處，實(shí)際上相當(dāng)于這四家跨國(guó)銀行的中國(guó)區(qū)管理總部。例如，2002年匯豐集團(tuán)將全球業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)處理中心之一設(shè)在上海，渣打銀行將全國(guó)性的電話業(yè)務(wù)中心放在了上海，德國(guó)商業(yè)銀行上海分行接受其香港分行貿(mào)易單據(jù)審核業(yè)務(wù)的外包。另一方面，上海外資金融機(jī)構(gòu)和金融資產(chǎn)發(fā)展很快，2003-2005年上海市外資銀行資產(chǎn)總額年均增長(zhǎng)50％，各項(xiàng)貸款余額年均增長(zhǎng)58．5％，存款余額年均增長(zhǎng)60．4％。上海金融服務(wù)業(yè)，特別是外資金融服務(wù)業(yè)的發(fā)展進(jìn)一步推動(dòng)了上海金融服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展。

第三，上海具有發(fā)展金融BPO的軟件和硬件設(shè)施條件。（1）上海處于國(guó)內(nèi)人才高地，上海高校不僅每年培養(yǎng)大量國(guó)際金融方面的人才，還吸引大量國(guó)內(nèi)優(yōu)秀畢業(yè)生到上海工作。(2)完善的電訊基礎(chǔ)設(shè)施。整個(gè)上海的電訊設(shè)施已經(jīng)相當(dāng)完善，上海市金融信息服務(wù)產(chǎn)業(yè)基地的基礎(chǔ)設(shè)施更加完善，在電力方面：220KV和35KV的電站共四座，實(shí)行雙回路的一級(jí)環(huán)網(wǎng)供電；在通訊方面：通訊局房，實(shí)行雙局向雙路由的語(yǔ)音和數(shù)據(jù)通訊，且設(shè)有衛(wèi)星通訊基站接入點(diǎn)；在上水和燃?xì)猸h(huán)網(wǎng)供應(yīng)方面，有完善的上水和燃?xì)猸h(huán)網(wǎng)供應(yīng)與雨污水排放系統(tǒng)。(3)上海的生活設(shè)施已經(jīng)相當(dāng)完善，優(yōu)于現(xiàn)在BPO最大國(guó)家印度。全球最大的咨詢公司預(yù)測(cè)：經(jīng)過(guò)努力，未來(lái)3―5年內(nèi)上?？梢詣?chuàng)造出接近1000億元人民幣規(guī)模的BPO產(chǎn)業(yè)。(預(yù)計(jì)5年內(nèi)，上海BPO就業(yè)人口將達(dá)到10萬(wàn)人，如果按照人均2000美元的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，在產(chǎn)業(yè)鏈的帶動(dòng)下，該部分可至少放大5倍，因此未來(lái)的總市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到800億RMB)。

第四，浦東新區(qū)的綜合配套試點(diǎn)改革為現(xiàn)代服務(wù)業(yè)提供了政策支持。浦東新區(qū)對(duì)新引進(jìn)的經(jīng)認(rèn)定從事數(shù)據(jù)處理、交換、分析等專業(yè)金融信息服務(wù)企業(yè)，其實(shí)現(xiàn)的相關(guān)營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額形成新區(qū)地方財(cái)力部分，三年內(nèi)給予100％補(bǔ)貼，后三年給予50％補(bǔ)貼。對(duì)新引進(jìn)的網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)服務(wù)、增值服務(wù)和軟件服務(wù)企業(yè)，其實(shí)現(xiàn)的相關(guān)增加值、營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額形成新區(qū)地方財(cái)力部分，一年內(nèi)給予100％補(bǔ)貼，后二年給予50％補(bǔ)貼。

政策建議

第一，要充分認(rèn)識(shí)上海發(fā)展金融PBO與上海成為國(guó)際金融中心之間的關(guān)系，加快金融BPO的發(fā)展步伐。

從現(xiàn)代金融業(yè)發(fā)展的角度看，金融BPO是國(guó)際金融中心的重要組成部分，是國(guó)際金融中心之間構(gòu)成直接聯(lián)系的橋梁。20世紀(jì)80年代以來(lái)，金融業(yè)開(kāi)始步入更專業(yè)化分工的階段，形成了新的金融產(chǎn)業(yè)群，主要是為現(xiàn)代金融企業(yè)提供服務(wù)的IT企業(yè)，第一類是金融客戶服務(wù)企業(yè)，例如呼叫中心；第二類是數(shù)據(jù)處理企業(yè)，大量客戶的數(shù)據(jù)處理是為了金融機(jī)構(gòu)集中核心業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)都外包給第三方企業(yè)；第三類企業(yè)是軟件設(shè)計(jì)企業(yè)，主要是金融軟件設(shè)計(jì)企業(yè)，現(xiàn)代金融業(yè)已經(jīng)改變了磚瓦式的傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式，網(wǎng)上銀行和“客戶中心主義”是金融機(jī)構(gòu)的主要經(jīng)營(yíng)模式。金融業(yè)的這種發(fā)展趨勢(shì)表明：沒(méi)有金融BPO市場(chǎng)的支撐，金融主導(dǎo)業(yè)務(wù)很難發(fā)展，國(guó)際金融中心的交易成本將很高，因?yàn)?，目前金融機(jī)構(gòu)的非核心業(yè)務(wù)基本上外包給金融供應(yīng)鏈合作企業(yè)。

因此，上海要從戰(zhàn)略的高度發(fā)展金融BPO，只有形成金融BPO基地，才能從根本上降低國(guó)際金融中心產(chǎn)生的交易成本，這是上海形成國(guó)際金融中心的基礎(chǔ)，這一點(diǎn)對(duì)于處于競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)的上海而言，特別重要。

第二，要充分利用上海金融資源的優(yōu)勢(shì)，形成金融BPO的集聚效應(yīng)，以上海市金融信息服務(wù)產(chǎn)業(yè)基地為核心，避免過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)。

根據(jù)金融BPO的不同細(xì)分產(chǎn)業(yè)，會(huì)產(chǎn)生不同的集聚效應(yīng)。產(chǎn)生集聚效應(yīng)的主要原因是基本信息設(shè)施成本。金融BPO是建立在高度發(fā)達(dá)的信息基礎(chǔ)設(shè)施的基礎(chǔ)上，所需要的寬帶等條件非常高，這樣可以使信息傳輸非常快，效率要求非常高。這就需要建立專門的產(chǎn)業(yè)園，集中投入，才能分?jǐn)偟礁鱾€(gè)企業(yè)。

自從上海被商務(wù)部確定為服務(wù)外包基地以來(lái)，上海各區(qū)出現(xiàn)了盲目上服務(wù)外包基地的現(xiàn)象，這需要政府確定各服務(wù)外包點(diǎn)的基本定位，金融BPO基地相對(duì)而言，要求更高，投入更大，因而必須形成金融BPO基地。

第三，有關(guān)部門應(yīng)該從戰(zhàn)略的高度研究針對(duì)金融業(yè)務(wù)流程離岸外包的財(cái)稅支持政策。

由于金融BPO被認(rèn)為是比較特殊的產(chǎn)業(yè)，但實(shí)際上金融BPO主要涉及的是呼叫中心服務(wù)、數(shù)據(jù)處理服務(wù)和軟件外包服務(wù)，與金融本身的關(guān)系不是特別大，因而要求我們進(jìn)一步開(kāi)放信息服務(wù)業(yè)。

篇8

關(guān)鍵詞:低碳經(jīng)濟(jì) 碳金融 宏觀引導(dǎo) 產(chǎn)品創(chuàng)新

中圖分類號(hào):F830.49文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:B 文章編號(hào):1006-1770(2010)05-049-03

2009年歲末,哥本哈根國(guó)際氣候大會(huì)在爭(zhēng)議聲中落幕。盡管會(huì)議并未如人們所愿達(dá)成共識(shí),但這不能改變“低碳經(jīng)濟(jì)”到來(lái)的堅(jiān)定步伐,“碳交易”、“碳金融”隨之成為炙手可熱的字眼。被譽(yù)為“國(guó)際金融市場(chǎng)新寵”的碳金融,對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展和金融業(yè)的未來(lái),都是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn),更是歷史性的機(jī)遇。碳金融在我國(guó)仍然處于認(rèn)知和起步階段,需要全社會(huì)共同努力推動(dòng)碳金融的發(fā)展。

一、碳金融:國(guó)際金融市場(chǎng)的新寵

碳金融是隨著碳交易市場(chǎng)的迅速發(fā)展應(yīng)運(yùn)而生的。所謂碳金融是指服務(wù)于旨在減少溫室氣體排放的各種金融制度安排和金融交易活動(dòng),包括直接投融資、碳指標(biāo)交易、碳交易中介服務(wù)、銀行貸款和碳金融衍生品交易等。歷史很短的碳金融可以追溯到2005年,當(dāng)年的2月1 6日《京都議定書》正式生效,要求38個(gè)工業(yè)化國(guó)家在2008～2012年期間將二氧化碳等6種溫室氣體排放量從1990年的水平上平均削減5.2%,這是人類歷史上首次以法規(guī)的形式限制溫室氣體排放。因?yàn)橛辛恕毒┒甲h定書》的法律約束,碳排放額開(kāi)始成為一種稀缺的資源,因而也具有了商品的價(jià)值和進(jìn)行交易的可能性。同時(shí),《京都議定書》設(shè)計(jì)了清潔發(fā)展機(jī)制(CDM)、聯(lián)合履行機(jī)制(JI)和國(guó)際排放貿(mào)易機(jī)制(IET)三個(gè)靈活的市場(chǎng)機(jī)制,從而催生出一個(gè)以二氧化碳排放權(quán)為主的碳交易市場(chǎng)。碳交易通過(guò)市場(chǎng)化的手段解決環(huán)境問(wèn)題,有效地促進(jìn)了全球溫室氣體的減排,并逐漸形成了一個(gè)圍繞碳減排的國(guó)際碳金融市場(chǎng)。

目前,世界各國(guó)的金融機(jī)構(gòu)包括商業(yè)銀行、投資銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)投資、基金等紛紛涉足碳金融領(lǐng)域。國(guó)際范圍內(nèi)碳金融主要包括六方面:一是傳統(tǒng)的融資支持,即在原始碳排放權(quán)的生產(chǎn)中由金融機(jī)構(gòu)直接貸款支持相關(guān)的產(chǎn)業(yè),這是碳金融領(lǐng)域最基礎(chǔ)的融資形式。二是圍繞現(xiàn)行的碳交易體系開(kāi)展的中介服務(wù),包括CDM項(xiàng)目的識(shí)別設(shè)計(jì)、為項(xiàng)目業(yè)主尋找碳購(gòu)買方以及協(xié)助辦理減排量的核證等。三是成立各種低碳基金或環(huán)?；?目前世界銀行已經(jīng)設(shè)立了8個(gè)碳基金,總額高達(dá)10億美元,同時(shí),越來(lái)越多的私人基金也開(kāi)始逐漸進(jìn)入碳交易領(lǐng)域。四是開(kāi)展碳交易保險(xiǎn)或擔(dān)保業(yè)務(wù),分擔(dān)碳交易各環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)。五是發(fā)行與碳排放權(quán)掛鉤的債券。六是推出碳交易期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品。

二、影響我國(guó)碳金融發(fā)展的因素分析

就在全球碳金融快速興起之時(shí),我國(guó)政府做出“到2020年單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2005年下降40%至45%”的鄭重承諾,讓國(guó)際金融業(yè)對(duì)中國(guó)碳金融的前景充滿期待。但是碳金融在我國(guó)仍然處于起步階段,業(yè)務(wù)模式主要體現(xiàn)為“綠色信貸”,參與的主體主要是個(gè)別商業(yè)銀行。這些局部意義上的碳金融產(chǎn)品和服務(wù)無(wú)論深度、廣度還是規(guī)模,都與我國(guó)碳市場(chǎng)的潛力不符。目前,影響我國(guó)碳金融業(yè)務(wù)發(fā)展遲緩的因素主要有以下幾個(gè)方面:

(一)對(duì)碳金融的認(rèn)識(shí)不到位

碳金融在我國(guó)尚屬新生事物,金融機(jī)構(gòu)和社會(huì)公眾認(rèn)知程度還不高。國(guó)內(nèi)許多企業(yè)還沒(méi)有意識(shí)到碳金融的作用。金融機(jī)構(gòu)對(duì)碳金融的利潤(rùn)空間、運(yùn)作模式、風(fēng)險(xiǎn)管理、社會(huì)效益等多方面的認(rèn)識(shí)還處于較低的水平,目前除興業(yè)銀行、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、浦發(fā)銀行、中國(guó)銀行、深圳發(fā)展銀行、北京銀行等商業(yè)銀行開(kāi)展了碳金融的具體業(yè)務(wù)外,大部分金融機(jī)構(gòu)仍處于觀望狀態(tài),沒(méi)有從機(jī)構(gòu)設(shè)置、人員配備、運(yùn)行機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面著手應(yīng)對(duì)碳金融的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

(二)碳金融的交易復(fù)雜

碳金融由于涉及到經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益,政府部門和環(huán)保企業(yè),國(guó)內(nèi)減排單位和國(guó)外購(gòu)買企業(yè)等多方面利益,與一般的投資項(xiàng)目相比,交易程序要復(fù)雜許多。首先,碳金融涉及的多是“兩高一資”行業(yè)(即高污染、高能耗和資源型行業(yè)),金融機(jī)構(gòu)在開(kāi)展碳金融業(yè)務(wù)時(shí)需要開(kāi)展復(fù)雜的環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià),增加了審查的難度和交易成本。特別是CDM項(xiàng)目,從開(kāi)始準(zhǔn)備到實(shí)施,直到最終產(chǎn)生有效減排量,需要經(jīng)歷項(xiàng)目識(shí)別、項(xiàng)目設(shè)計(jì)、參與國(guó)批準(zhǔn)、項(xiàng)目審定、項(xiàng)目注冊(cè)、項(xiàng)目實(shí)施、減排量的核查與核證、經(jīng)核實(shí)的減排額度簽發(fā)等主要步驟,技術(shù)投入多、開(kāi)發(fā)程序復(fù)雜、交易規(guī)則嚴(yán)格,非專業(yè)機(jī)構(gòu)難以具備項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)和執(zhí)行能力。

(三)碳金融的風(fēng)險(xiǎn)因素多

除了面臨基本的操作風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)以外,碳金融還存在較大的政策風(fēng)險(xiǎn)和可持續(xù)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)。首先,哥本哈根國(guó)際氣候大會(huì)的失望落幕使《京都議定書》的延續(xù)性問(wèn)題成為碳金融發(fā)展的最大政策風(fēng)險(xiǎn)?！毒┒甲h定書》的實(shí)施期到2012年即結(jié)束,目前所制定的各項(xiàng)制度,在2012年之后是否會(huì)延續(xù)不得而知,這種不確定性對(duì)形成碳金融的發(fā)展產(chǎn)生了最大的不利影響。其次,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由“高碳”向“低碳”轉(zhuǎn)型的過(guò)程中,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本會(huì)大幅上升,盈利能力會(huì)下降,而且轉(zhuǎn)型周期較長(zhǎng),為碳金融在宏觀調(diào)控和企業(yè)自身發(fā)展變化中,增加難以預(yù)知的變數(shù)。再次,低碳產(chǎn)業(yè)面臨可持續(xù)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前一些低碳產(chǎn)業(yè)還處在產(chǎn)業(yè)發(fā)展的初期階段,行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和技術(shù)都不成熟,即使現(xiàn)在采用了所謂最新的裝備和工藝,也可能會(huì)被迅速淘汰,產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展存在較大的不確定性。

(四)碳金融的綜合配套政策不完備

碳金融是一個(gè)與環(huán)境、政治、經(jīng)濟(jì)等諸多領(lǐng)域密切相關(guān)的新生事物。碳金融的發(fā)展需要財(cái)稅、環(huán)保及金融監(jiān)管等各項(xiàng)配套政策的大力扶持,然而目前的各項(xiàng)配套政策并不完備,無(wú)法發(fā)揮支持碳金融發(fā)展的應(yīng)有作用。首先,碳金融的政策法規(guī)缺失。目前與碳金融相關(guān)的政策法規(guī)主要是2007年7月,國(guó)家環(huán)?？偩帧⒅袊?guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合的《關(guān)于落實(shí)環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見(jiàn)》。由于此項(xiàng)政策僅涉及到綠色信貸方面,對(duì)于碳金融的綜合協(xié)調(diào)發(fā)展,缺少具體的指導(dǎo)目錄、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)等,可操作性不強(qiáng)。第二,環(huán)保信息共享機(jī)制不完善。2007 年4 月1 日起中國(guó)人民銀行正式把環(huán)境執(zhí)法信息納入征信管理系統(tǒng),此舉為我國(guó)金融業(yè)促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。但是,目前征信體系中的環(huán)保信息不夠細(xì)化,且存在一定的時(shí)滯,影響了信息的實(shí)際使用效果。第三,宏觀政策的引導(dǎo)作用有限。目前,我國(guó)對(duì)于低碳項(xiàng)目的投資主要依靠政府臨時(shí)撥款和政策貸款,以及國(guó)際機(jī)構(gòu)的捐款和貸款,還沒(méi)有形成穩(wěn)定的政府投入機(jī)制,對(duì)于低碳經(jīng)濟(jì)和碳金融的引導(dǎo)作用有限。

三、推進(jìn)我國(guó)碳金融發(fā)展的幾點(diǎn)建議

在氣候變化的背景下,向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型不僅是一種選擇,更是一種必須。為此,政府部門和金融機(jī)構(gòu)需要共同努力,推動(dòng)我國(guó)碳金融的健康發(fā)展。

(一)政府部門:加強(qiáng)碳金融的宏觀政策引導(dǎo)

1.加強(qiáng)碳金融需求的培育。碳金融具有政策性強(qiáng)、參與度高和涉及面廣等特點(diǎn),發(fā)展碳金融是一個(gè)艱巨、復(fù)雜的系統(tǒng)工程,需要提高全社會(huì)對(duì)碳金融的認(rèn)知程度,加強(qiáng)碳金融需求的培育。人民銀行可以和環(huán)保部門等部門聯(lián)合開(kāi)展環(huán)保宣傳,提高全社會(huì)的低碳經(jīng)濟(jì)意識(shí),加強(qiáng)社會(huì)公眾對(duì)碳金融的認(rèn)識(shí),讓企業(yè)充分意識(shí)到CDM機(jī)制和碳金融所蘊(yùn)涵的巨大價(jià)值,推動(dòng)企業(yè)根據(jù)所在行業(yè)特點(diǎn)和自身發(fā)展規(guī)劃,擴(kuò)大國(guó)際合作,積極開(kāi)發(fā)CDM項(xiàng)目,為碳金融的發(fā)展提供必要的外部條件。

2.建立統(tǒng)一的碳金融交易規(guī)則。首先,應(yīng)借鑒赤道原則的有關(guān)條款,制定我國(guó)的《碳金融管理指南》?！董h(huán)境、健康與安全指南》是目前赤道原則中關(guān)于國(guó)際碳交易項(xiàng)目融資通行的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn),對(duì)制造業(yè)、化工、能源等63個(gè)行業(yè)環(huán)境問(wèn)題、解決方案和標(biāo)準(zhǔn)做了規(guī)范,我們可以在借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,建立符合我國(guó)特點(diǎn)的、具體的、細(xì)化的碳金融指導(dǎo)目錄、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)等。其次,應(yīng)發(fā)揮行業(yè)組織和協(xié)會(huì)的作用,建立基于環(huán)保要求的產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄,如明確各行業(yè)的產(chǎn)品類型、加工工藝、污染程度、如何排污等,具體體現(xiàn)出各行業(yè)不同環(huán)保水平的信息。再次,政府部門需要以更積極的姿態(tài)參與有關(guān)低碳經(jīng)濟(jì)的國(guó)際談判和國(guó)際規(guī)則的制訂,提高我國(guó)在國(guó)際碳交易中的話語(yǔ)權(quán)和定價(jià)權(quán),為碳金融發(fā)展創(chuàng)造穩(wěn)定的制度環(huán)境。

3.完善環(huán)保信息溝通機(jī)制。首先,環(huán)保部門應(yīng)建立并完善環(huán)保信息庫(kù),將企業(yè)環(huán)保違法情況、繳納排污費(fèi)的情況、限期治理情況、限產(chǎn)限排情況、停產(chǎn)治理情況、責(zé)令關(guān)停情況、環(huán)保評(píng)比情況等信息納入環(huán)保信息庫(kù),并加快信息的更新頻率,及時(shí)將信息提供給人民銀行。其次,人民銀行將環(huán)保信息納入征信體系,并及時(shí)通報(bào)循環(huán)經(jīng)濟(jì)、節(jié)能技術(shù)和產(chǎn)品等產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向,做好壓縮、淘汰、關(guān)停等產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)提示,發(fā)揮企業(yè)征信系統(tǒng)的警示作用。再次,金融機(jī)構(gòu)在為企業(yè)或項(xiàng)目提供授信等金融服務(wù)時(shí),把審查企業(yè)信用報(bào)告中的環(huán)保信息作為提供金融服務(wù)的重要依據(jù),嚴(yán)格信貸環(huán)保要求,并將信貸情況反饋給環(huán)保部門,以強(qiáng)化環(huán)境監(jiān)督管理。

4.制定碳金融的扶植政策。將碳金融納入發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的整體規(guī)劃中,統(tǒng)籌安排國(guó)家環(huán)保投入資金,設(shè)計(jì)專項(xiàng)扶植政策。首先,通過(guò)財(cái)政撥款成立專項(xiàng)基金,為金融機(jī)構(gòu)的綠色信貸提供利息補(bǔ)貼,為低碳經(jīng)濟(jì)支持力度大的金融機(jī)構(gòu)提供專項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)資金;第二,在稅收方面,對(duì)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展碳金融業(yè)務(wù)的收入提供稅收優(yōu)惠;第三,在貨幣政策和金融監(jiān)管方面,可以建立與節(jié)能減排項(xiàng)目貸款相關(guān)聯(lián)的信貸規(guī)模指導(dǎo)政策,加大碳金融貸款利率的浮動(dòng)范圍,降低碳金融貸款資本金要求等,以此促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)向碳金融領(lǐng)域傾斜。第四,在外匯管理方面,研究并開(kāi)通碳金融綠色通道,考慮將跨境碳資本的自由流動(dòng)列為逐步實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換的先行目標(biāo)。第五,鼓勵(lì)碳交易的人民幣結(jié)算。目前歐元是碳交易的主要計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣,伴隨各國(guó)在碳交易市場(chǎng)的參與度提高,將有越來(lái)越多的國(guó)家搭乘碳交易快車,提升本幣在國(guó)際貨幣體系中的地位,我國(guó)必須抓住這一機(jī)遇,推進(jìn)碳交易的人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算。

(二)金融機(jī)構(gòu):加快碳金融產(chǎn)品的創(chuàng)新

從根本上講,碳金融的創(chuàng)新與發(fā)展,必須與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求相適應(yīng),除了期待政府部門的配套政策外,金融機(jī)構(gòu)應(yīng)樹(shù)立為低碳經(jīng)濟(jì)服務(wù)新理念, 加快碳金融產(chǎn)品的創(chuàng)新,使更多的資金能夠流入到與低碳經(jīng)濟(jì)相關(guān)的各個(gè)行業(yè)中去。

1.拓寬綠色信貸領(lǐng)域。我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)在綠色信貸領(lǐng)域已經(jīng)做了許多積極的嘗試,也取得了較好的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。發(fā)展碳金融需要繼續(xù)拓寬綠色信貸領(lǐng)域,具體而言,金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)開(kāi)發(fā)利用新能源、從事生態(tài)農(nóng)業(yè)、研發(fā)生產(chǎn)環(huán)保設(shè)施以及從事生態(tài)保護(hù)建設(shè)的企業(yè)提供信貸支持,而對(duì)污染企業(yè)實(shí)行信貸限制措施,以達(dá)到有效引導(dǎo)資金向優(yōu)秀環(huán)保企業(yè)流動(dòng)的效果。同時(shí),針對(duì)綠色信貸往往缺乏抵押擔(dān)保品的情況,金融機(jī)構(gòu)可以在抵押品上創(chuàng)新,對(duì)CDM 項(xiàng)目可以采用碳排放權(quán)抵押貸款。針對(duì)企業(yè)環(huán)保技改項(xiàng)目對(duì)長(zhǎng)期貸款的需求,進(jìn)一步完善信貸管理方式,積極為企業(yè)提供長(zhǎng)期信貸支持。

2.開(kāi)展CDM項(xiàng)目中介服務(wù)。金融機(jī)構(gòu)可以利用自身的信息資源、客戶資源以及渠道優(yōu)勢(shì),為國(guó)內(nèi)減排企業(yè)提供CDM項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、交易和全程管理的一站式金融服務(wù)。在項(xiàng)目開(kāi)發(fā)流程,金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展項(xiàng)目分析,并對(duì)項(xiàng)目的未來(lái)趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)并確定開(kāi)發(fā)成本以及開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn);在項(xiàng)目交易流程,金融機(jī)構(gòu)協(xié)助CDM項(xiàng)目業(yè)主選擇合適的買家,協(xié)調(diào)項(xiàng)目發(fā)起人、國(guó)外投資者、金融機(jī)構(gòu)和政府部門之間的業(yè)務(wù)關(guān)系,以降低企業(yè)的交易風(fēng)險(xiǎn)。

3.發(fā)行碳基金產(chǎn)品。碳基金是目前國(guó)際碳市場(chǎng)的主要資金來(lái)源,中國(guó)銀行和深圳發(fā)展銀行也先后推出了與二氧化碳排放額度掛鉤的基金理財(cái)產(chǎn)品,為客戶提供了購(gòu)買綠色環(huán)保類金融產(chǎn)品的投資機(jī)會(huì),受到市場(chǎng)的歡迎。發(fā)行碳基金可以在現(xiàn)有實(shí)踐的基礎(chǔ)上,設(shè)立低碳產(chǎn)業(yè)投資基金,為具有良好開(kāi)發(fā)潛質(zhì)的環(huán)保企業(yè)提供資金支持。

4.開(kāi)展融資租賃服務(wù)。融資租賃是一種集信貸、貿(mào)易、租賃于一體, 以租賃物件的所有權(quán)與使用權(quán)相分離為特征的新型融資方式。在CDM項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)建設(shè)中,往往需要投入使用較為先進(jìn)的設(shè)備,通過(guò)融資租賃的方式,可以利用金融租賃公司等機(jī)構(gòu)為項(xiàng)目企業(yè)購(gòu)買設(shè)備,企業(yè)從出售碳減排指標(biāo)的收入中支付租金,從而釋放企業(yè)的流動(dòng)資金,保持資金的流動(dòng)性。

5.開(kāi)展碳交易保險(xiǎn)。碳交易的過(guò)程中存在著較大的風(fēng)險(xiǎn),碳交易保險(xiǎn)可以為碳交易提供一定的保障。2009年以來(lái),我國(guó)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)已經(jīng)著手開(kāi)展環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)的各項(xiàng)試點(diǎn)工作,在易發(fā)生污染事故的企業(yè)、儲(chǔ)存運(yùn)輸危險(xiǎn)化學(xué)品的企業(yè)和危險(xiǎn)廢物處理的企業(yè)、垃圾填埋場(chǎng)、污水處理廠和各類工業(yè)園區(qū)六大領(lǐng)域推進(jìn)環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)。在此基礎(chǔ)上,可以不斷豐富碳交易保險(xiǎn)的品種,拓寬被保險(xiǎn)企業(yè)的范圍。一方面,通過(guò)為節(jié)能項(xiàng)目、可再生能源項(xiàng)目等提供新險(xiǎn)種來(lái)規(guī)避環(huán)境風(fēng)險(xiǎn);另一方面,適應(yīng)碳交易發(fā)展的需求,開(kāi)發(fā)碳交易保險(xiǎn),為碳交易合同的買方或開(kāi)發(fā)CDM 項(xiàng)目的企業(yè)提供保險(xiǎn),以轉(zhuǎn)移項(xiàng)目違約風(fēng)險(xiǎn)。

此外,金融機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)的信用證業(yè)務(wù)、保理業(yè)務(wù)、票據(jù)融資業(yè)務(wù)等多種業(yè)務(wù)在碳金融中也有比較大的市場(chǎng)空間。隨著資本市場(chǎng)的不斷完善,支持節(jié)能減排企業(yè)和環(huán)保項(xiàng)目發(fā)行碳債券、碳證券也應(yīng)成為發(fā)展碳金融的重要內(nèi)容,通過(guò)股權(quán)投資或者項(xiàng)目直接投資,推動(dòng)低碳項(xiàng)目的建設(shè)和碳金融的發(fā)展。

篇9

【關(guān)鍵詞】金融發(fā)展 規(guī)劃 區(qū)塊鏈 準(zhǔn)入

【中圖分類號(hào)】F832.1 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A

【DOI】10.16619/ki.rmltxsqy.2016.12.008

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)的金融發(fā)展取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到了巨大的促進(jìn)作用。我國(guó)未來(lái)金融發(fā)展的路徑仍有待進(jìn)一步理清，各項(xiàng)政策的著力點(diǎn)需要進(jìn)一步精準(zhǔn)定位。這些都需要對(duì)金融形態(tài)理論的最新發(fā)展進(jìn)行梳理。

金融形態(tài)理論的一些最新發(fā)展

金融形態(tài)的傳統(tǒng)理論從金融部門所具備的功能這一角度來(lái)解釋金融形態(tài)的特征。以Shi Shouyong和Randall Wright等人的研究為代表，新一代金融形態(tài)理論試圖回答比金融功能更深層次的根本性問(wèn)題。新一代金融形態(tài)理論認(rèn)為，以下兩方面因素對(duì)未來(lái)金融形態(tài)的變化具有重要的影響。各國(guó)金融發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)力的比較，從根本上也是以下兩方面的競(jìng)爭(zhēng)。

一是金融部門比其他部門會(huì)更加履行承諾（commitment）。所有金融交易都是建立在最終按事先承諾履行交割的基礎(chǔ)之上。金融交易的中心不是憑空形成的，也不是簡(jiǎn)單的規(guī)模效應(yīng)和成本效應(yīng)帶來(lái)的；所有交易都是經(jīng)過(guò)這個(gè)“中心”進(jìn)行的，根本原因是因?yàn)檫@個(gè)“中心”最能履行承諾。從這個(gè)意義上說(shuō)，金融不會(huì)去“中心”化。非“中心”的處于邊緣地帶的金融主體履行承諾程度不高，相互之間只能夠通過(guò)處于“中心”的履行承諾程度高的金融機(jī)構(gòu)來(lái)完成交易。網(wǎng)絡(luò)和信息技術(shù)的發(fā)展，不僅沒(méi)有削弱處于“中心”的金融機(jī)構(gòu)的重要性，反而擴(kuò)展了這些“中心”的金融機(jī)構(gòu)促成交易的空間。網(wǎng)絡(luò)和信息技術(shù)使得稀缺的“履行承諾特性”的市場(chǎng)價(jià)值更高――未來(lái)金融競(jìng)爭(zhēng)力的一個(gè)重要方面就在于此。

具體來(lái)說(shuō)，在承諾條件下達(dá)成金融交易，成本最低，也給交易雙方帶來(lái)最大的收益。金融部門的履行承諾程度越高，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用越大――越能夠使得原本無(wú)法達(dá)成的交易得以達(dá)成，同時(shí)也意味著在各種短期利益的誘惑下，金融部門更具自我制約性。履行承諾的內(nèi)涵不僅包括誠(chéng)信、不違約，而且涉及金融活動(dòng)所有相機(jī)抉擇場(chǎng)景。在金融交易中，交易雙方達(dá)成協(xié)議，對(duì)于交易中的收益“蛋糕”劃分有了事先的約定。不論是哪種金融形態(tài)，不論未來(lái)的情況發(fā)生何種變化，不論交易雙方在未來(lái)偏離事先協(xié)議時(shí)可能面對(duì)多大的利益誘惑，交易雙方必須按事先約定的承諾履行義務(wù)。反之，當(dāng)缺乏自我約束、不履行事先協(xié)商所確定義務(wù)帶來(lái)的好處更大時(shí)，金融交易主體相機(jī)抉擇，面對(duì)短期利益的誘惑，會(huì)選擇違背承諾，放松對(duì)自身行為的制約。

當(dāng)金融危機(jī)發(fā)生時(shí)，金融界的業(yè)內(nèi)人士往往會(huì)提出金融業(yè)要加強(qiáng)監(jiān)管。監(jiān)管不僅要公開(kāi)懲罰業(yè)內(nèi)的“害群之馬”，也要披露業(yè)內(nèi)履行承諾水平較高的“明星”機(jī)構(gòu)。在一個(gè)不重視承諾的金融形態(tài)中，有組織的加強(qiáng)自律行為只有在出現(xiàn)承諾危機(jī)、行業(yè)難以生存時(shí)才會(huì)成為一種普遍現(xiàn)象。金融規(guī)劃的目標(biāo)之一是，使每一金融主體加強(qiáng)自律、高水平地履行承諾成為金融形態(tài)的常態(tài)。

二是流動(dòng)性被“認(rèn)可”（recognition）程度的重要性。流動(dòng)性在此的定義是非實(shí)物資產(chǎn)作為購(gòu)買力支付手段被接受的程度。流動(dòng)性最初的起源是，商業(yè)性金融基于自身承諾的金融業(yè)內(nèi)部的對(duì)流動(dòng)性票據(jù)的“認(rèn)可”。

金融形態(tài)的“進(jìn)化”很大程度上是流動(dòng)性工具的“進(jìn)化”――能夠被接受的作為購(gòu)買支付手段的非實(shí)物資產(chǎn)越來(lái)越多。金融形態(tài)的發(fā)展程度越高，被接受作為購(gòu)買支付手段的資產(chǎn)種類就越多。流動(dòng)性工具的進(jìn)化，根本的還是愿意在常態(tài)下履行承諾的商業(yè)性主體越來(lái)越多的結(jié)果。對(duì)流動(dòng)性工具的“認(rèn)可”，其實(shí)就是對(duì)該工具發(fā)行者履行承諾程度的“認(rèn)可”。

未來(lái)我國(guó)金融形態(tài)演化的環(huán)境特征

在金融行業(yè)，一場(chǎng)深刻的變革蓄勢(shì)待發(fā)，國(guó)內(nèi)外金融技術(shù)、產(chǎn)業(yè)和業(yè)態(tài)不斷變革。未來(lái)我國(guó)金融發(fā)展對(duì)外開(kāi)放程度越來(lái)越高。但是，我國(guó)金融發(fā)展的內(nèi)外部環(huán)境并非“風(fēng)調(diào)雨順”，挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。2008年全球金融危機(jī)的深層次影響在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)依然存在，外資對(duì)我國(guó)金融部門的滲透也將日益加強(qiáng)。未來(lái)總體環(huán)境有以下特點(diǎn)：

首先，技術(shù)對(duì)全球金融活動(dòng)規(guī)則的影響越來(lái)越大。對(duì)全球金融治理話語(yǔ)權(quán)的爭(zhēng)奪從來(lái)都是激烈的。發(fā)達(dá)國(guó)家在技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)正在強(qiáng)化這些國(guó)家在金融規(guī)則方面的影響力。通過(guò)提高技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)達(dá)國(guó)家正在有意識(shí)地使得未來(lái)的金融規(guī)則對(duì)自己更加有利。

未來(lái)，通過(guò)實(shí)現(xiàn)技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)，我國(guó)應(yīng)多提供規(guī)則方面的公共產(chǎn)品。技術(shù)是未來(lái)金融形態(tài)演化的推動(dòng)力。在反洗錢、反假鈔、金融機(jī)構(gòu)合規(guī)、金融客戶合適性等方面，以區(qū)塊鏈為代表的新技術(shù)已經(jīng)落地，并大幅度降低了合規(guī)的成本，同時(shí)也提高了金融活動(dòng)的規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)。在新技術(shù)的支持下，金融活動(dòng)主體可以更精確、更清晰、更及時(shí)、更低成本地監(jiān)控所有金融交易信息，更永久地保存歷史信息。

其次，理論研究的不足制約著未來(lái)的金融發(fā)展。金融問(wèn)題不是工程問(wèn)題。金融形態(tài)的核心不是技術(shù)的機(jī)械性效率，而是人的承諾。相對(duì)于其他許多方面的不足和制約，金融發(fā)展理論上的不足是最為突出的。我國(guó)未來(lái)的金融發(fā)展是否具有優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)力，很大程度上取決于理論是否先進(jìn)。理論并不是萬(wàn)能的，很多時(shí)候也不能與具體操作對(duì)接，但是，不在邏輯上討論金融發(fā)展理論的前沿問(wèn)題，對(duì)最新分析方法因不能應(yīng)用而忽視，是金融發(fā)展有可能全局落后的主要原因。

落實(shí)到金融形態(tài)和監(jiān)管方式等操作問(wèn)題，理論研究也亟待加強(qiáng)。比如，國(guó)內(nèi)金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管的制度是否能夠適應(yīng)基于新技術(shù)的金融發(fā)展新形態(tài)尚無(wú)定論。一方面，區(qū)塊鏈技術(shù)為金融賬戶在線上直接開(kāi)展所有金融業(yè)務(wù)提供了實(shí)現(xiàn)的條件。對(duì)客戶而言，每個(gè)移動(dòng)終端都是一個(gè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司和信托公司等各類金融機(jī)構(gòu)功能的集合。技術(shù)發(fā)展已經(jīng)為未來(lái)金融混業(yè)發(fā)展提供了便利。另一方面，混業(yè)金融發(fā)展尚處于初級(jí)階段，技術(shù)帶來(lái)的便利有可能無(wú)法完全抵消從分業(yè)到混業(yè)的轉(zhuǎn)換成本。

再次，我國(guó)金融發(fā)展仍處于戰(zhàn)略機(jī)遇期。從實(shí)體經(jīng)濟(jì)總量來(lái)說(shuō)，我國(guó)無(wú)疑是經(jīng)濟(jì)大國(guó)，而且隨著人均收入水平增加，儲(chǔ)蓄的規(guī)模越來(lái)越大。龐大的儲(chǔ)蓄規(guī)模客觀上需要一個(gè)龐大的金融服務(wù)部門來(lái)將這些儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資，使得我國(guó)具備了成為金融大國(guó)的基本條件。作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)大國(guó)，我國(guó)具有成為金融大國(guó)的先天優(yōu)勢(shì)。

由于我國(guó)儲(chǔ)蓄規(guī)模龐大，客觀上要求我們?cè)谌蚍秶鷥?nèi)配置投資組合。如果僅在一個(gè)局部區(qū)域內(nèi)配置組合，可能導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格泡沫。因而，大國(guó)經(jīng)濟(jì)還使得我國(guó)具有成為一個(gè)全球化金融大國(guó)的先天優(yōu)勢(shì)。任何國(guó)內(nèi)的金融創(chuàng)新和金融業(yè)務(wù)都有潛在的國(guó)際市場(chǎng)。

全球化金融大國(guó)需要處理的規(guī)模龐大的金融業(yè)務(wù)，給國(guó)內(nèi)全球化金融業(yè)務(wù)的專業(yè)化分工帶來(lái)了巨大的規(guī)模效應(yīng)。就以支付業(yè)務(wù)而言，國(guó)內(nèi)的專業(yè)化分工使得支付的快捷速度、低廉成本已經(jīng)達(dá)到全球領(lǐng)先的水平。同樣，任何國(guó)內(nèi)金融業(yè)務(wù)的專業(yè)分工發(fā)展都有國(guó)際市場(chǎng)的應(yīng)用。微信支付在海外的運(yùn)用就是一個(gè)例子。

我國(guó)有大量迫切希望獲得財(cái)富的人群。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的規(guī)模越來(lái)越大，人均收入不斷提高，老百姓手中的財(cái)富越來(lái)越多。一個(gè)能夠?yàn)槔习傩肇?cái)富帶來(lái)更高收益的金融體系在未來(lái)應(yīng)該具備一個(gè)更加先進(jìn)、成本更低、更加安全穩(wěn)健的金融運(yùn)作形態(tài)。在這一金融運(yùn)作形態(tài)下，百姓們會(huì)有越來(lái)越多的投資渠道，企業(yè)也會(huì)有越來(lái)越多的融資渠道。隨著金融交易平臺(tái)的多樣化，場(chǎng)外交易日益專業(yè)化、分散化；但同時(shí)，金融交易的信息卻日益集中化。金融資產(chǎn)的細(xì)分，導(dǎo)致金融資產(chǎn)價(jià)格的多樣化，金融價(jià)格體系的多元化。面對(duì)這一變化，整個(gè)金融市場(chǎng)的估值會(huì)給投資者帶來(lái)更多的、更加精細(xì)的獲利機(jī)會(huì)。

促進(jìn)我國(guó)金融發(fā)展的政策建議

依據(jù)國(guó)家“十三五”期間全方位對(duì)外開(kāi)放的發(fā)展理念，我們將參與幾乎所有金融領(lǐng)域（包括產(chǎn)品、服務(wù)、技術(shù)、研發(fā)、治理結(jié)構(gòu)、機(jī)構(gòu)、保障體系與支持機(jī)制等）的全球競(jìng)爭(zhēng)，并以全球先進(jìn)水平為標(biāo)桿。在此基礎(chǔ)上，我們將爭(zhēng)取盡快在所有領(lǐng)域達(dá)到世界領(lǐng)先的水平，并力爭(zhēng)在規(guī)則制定中具有話語(yǔ)權(quán)，最終使我國(guó)金融發(fā)展的理念和實(shí)踐成為全球的參照。具體而言，我國(guó)今后的金融發(fā)展可著重在以下四方面謀篇布局：

一是立足金融發(fā)展理念的普適性和合理性原則，把握金融發(fā)展的主動(dòng)權(quán)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，實(shí)施高標(biāo)準(zhǔn)的金融活動(dòng)規(guī)則是大勢(shì)所趨。在貿(mào)易和投資領(lǐng)域，美國(guó)主導(dǎo)的TPP協(xié)定和TTIP協(xié)定迫使世貿(mào)組織原先制定的全球貿(mào)易投資規(guī)則更新升級(jí)。今后，我們需要做好準(zhǔn)備的是，通過(guò)不斷提高全球金融活動(dòng)規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)來(lái)占據(jù)金融發(fā)展的制高點(diǎn)，控制話語(yǔ)權(quán)。我國(guó)還應(yīng)在一些金融發(fā)展的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域主動(dòng)提出符合全球先進(jìn)理念和發(fā)展趨勢(shì)的新議題（比如，互聯(lián)網(wǎng)金融等領(lǐng)域），成為這些領(lǐng)域全球規(guī)則的制定者之一。

展望未來(lái)，我們應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外金融形勢(shì)不利變化的經(jīng)驗(yàn)將會(huì)更加豐富，把握金融發(fā)展的主動(dòng)權(quán)、搶占金融發(fā)展制高點(diǎn)的意識(shí)將更加超前，我國(guó)應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外復(fù)雜金融局面的能力將繼續(xù)得到增強(qiáng)。

二是集中力量?jī)?yōu)先研發(fā)包括區(qū)塊鏈在內(nèi)的金融基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)技術(shù)，搶占金融技術(shù)創(chuàng)新制高點(diǎn)。隨著新技術(shù)的不斷涌現(xiàn)和計(jì)算機(jī)技術(shù)、數(shù)學(xué)、通訊、經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)等多項(xiàng)學(xué)科的交叉滲透，未來(lái)的貨幣形態(tài)、金融機(jī)構(gòu)形態(tài)、金融市場(chǎng)形態(tài)和支付形態(tài)都將發(fā)生變化。從上世紀(jì)70年代還在使用的計(jì)算尺和算盤，變?yōu)楝F(xiàn)在計(jì)算速度極快的電腦，電腦信息技術(shù)的出現(xiàn)使得計(jì)算變得方便。尤其是，得益于強(qiáng)大的計(jì)算能力，人工智能在學(xué)習(xí)深度上達(dá)到了前所未有的高度。本世紀(jì)以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)與大數(shù)據(jù)信息技術(shù)的發(fā)展風(fēng)起云涌，基于強(qiáng)大計(jì)算能力的數(shù)據(jù)應(yīng)用機(jī)會(huì)在金融領(lǐng)域越來(lái)越多。上世紀(jì)90年代曾出現(xiàn)電腦能夠改變?nèi)祟愇磥?lái)的大膽預(yù)測(cè)，現(xiàn)在看來(lái)許多都得以實(shí)現(xiàn)。未來(lái)的金融形態(tài)將越來(lái)越帶有各類新技術(shù)的色彩。

對(duì)于中國(guó)，世界各國(guó)真正拭目以待的，可能已經(jīng)超越了鋼筋水泥的國(guó)際大通道、貿(mào)易投資便利化安排和金融貨幣合作。在當(dāng)前世界金融動(dòng)蕩的形勢(shì)下，世界各國(guó)真正需要的是一次在新思想指導(dǎo)下的金融技術(shù)革命。中國(guó)應(yīng)力爭(zhēng)成為下一次金融技術(shù)革命的發(fā)源地。

集中力量辦大事是我們的制度優(yōu)勢(shì)。在研究與試驗(yàn)發(fā)展（R&D）方面，2014年國(guó)家安排了3997項(xiàng)科技支撐計(jì)劃課題，2129項(xiàng)“863”計(jì)劃課題。截至2014年底，累計(jì)建設(shè)國(guó)家工程研究中心132個(gè)，國(guó)家工程實(shí)驗(yàn)室154個(gè)，國(guó)家認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心1098家。未來(lái)，需在金融領(lǐng)域進(jìn)一步明確提出利用制度優(yōu)勢(shì)加快創(chuàng)新的路線圖：實(shí)施國(guó)家重點(diǎn)科技項(xiàng)目，在重大創(chuàng)新領(lǐng)域組建國(guó)家實(shí)驗(yàn)室，積極提出并牽頭組織國(guó)際大科學(xué)計(jì)劃和大科學(xué)工程，集中支持事關(guān)發(fā)展全局的基礎(chǔ)研究和共性關(guān)鍵技術(shù)研究；加快突破金融領(lǐng)域的核心技術(shù)，瞄準(zhǔn)瓶頸制約問(wèn)題，制定系統(tǒng)性技術(shù)解決方案。

三是處理好金融創(chuàng)新試點(diǎn)與全面準(zhǔn)入的關(guān)系。金融涉及老百姓的財(cái)富安全。金融創(chuàng)新全面準(zhǔn)入，可以與新藥品的全面準(zhǔn)入相類比。鑒于藥品對(duì)人健康安全的重要性，美國(guó)對(duì)藥品的管理原則是，只有具備證據(jù)表明，新藥顯著地好于當(dāng)下使用的藥，才能批準(zhǔn)新藥的準(zhǔn)入。

處理金融創(chuàng)新試點(diǎn)與全面準(zhǔn)入的關(guān)系的方法之一是提高金融創(chuàng)新全面準(zhǔn)入的門檻，未來(lái)出現(xiàn)新的金融形態(tài)全面準(zhǔn)入需要達(dá)到顯著優(yōu)于現(xiàn)有形態(tài)的高標(biāo)準(zhǔn)。具體地說(shuō)，尤其需要在兩方面比現(xiàn)有的金融形態(tài)做得更好，一是具備更強(qiáng)的自我約束能力和更高的履行承諾程度；二是具備提供更強(qiáng)的流動(dòng)性工具的能力。同時(shí)，試點(diǎn)的門檻可以放低，在全面準(zhǔn)入之前的試點(diǎn)，主要為收集證據(jù)的需要；從保護(hù)金融消費(fèi)者的角度出發(fā)，試點(diǎn)不能以盈利為目的，而且參加試點(diǎn)者因承擔(dān)試點(diǎn)失敗風(fēng)險(xiǎn)，是需要支付一定費(fèi)用的。

四是金融監(jiān)管向混業(yè)方向過(guò)渡，提高金融活動(dòng)違約的成本。分業(yè)的金融監(jiān)管模式容易帶來(lái)不同金融業(yè)態(tài)的不同監(jiān)管理念之間的套利行為。隨著技術(shù)的發(fā)展，套利的成本不斷下降，這將導(dǎo)致套利活動(dòng)的增加。隨著技術(shù)的不斷成熟，現(xiàn)有金融形態(tài)均達(dá)到了發(fā)展的高級(jí)階段，從分業(yè)監(jiān)管向混業(yè)監(jiān)管方向過(guò)渡的條件會(huì)越來(lái)越成熟。

提高違約的代價(jià)適用于所有金融形態(tài)的所有金融協(xié)議。違約成本指協(xié)議人在違約情況下需要支付的代價(jià)。對(duì)金融機(jī)構(gòu)而言，不履行承諾最大的成本是從“中心”位置被轉(zhuǎn)移到“邊緣”的位置。這也符合本文通篇的邏輯，處于“中心”的金融機(jī)構(gòu)是最能履行承諾的。

根據(jù)中國(guó)人民銀行網(wǎng)站披露，截至2016年1月，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)本外幣各項(xiàng)貸款余額達(dá)到98.16萬(wàn)億人民幣，相當(dāng)于2015年末我國(guó)67.7萬(wàn)億人民幣GDP的145%。2016年1月社會(huì)融資規(guī)模為3.4萬(wàn)億。在“十三五”期間，面對(duì)規(guī)模如此龐大的金融部門，做好發(fā)展規(guī)劃意義自不必言。本文從規(guī)劃的定位、思路和框架上提供幾點(diǎn)意見(jiàn)，希望為找準(zhǔn)政策的發(fā)力點(diǎn)，避免不必要的政策干預(yù)和市場(chǎng)波動(dòng)，提高金融發(fā)展的質(zhì)量和水平提供參考。

責(zé) 編M鄭韶武

篇10

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融；問(wèn)題；發(fā)展建議

引言

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，對(duì)金融服務(wù)要求也越來(lái)越高，人們已經(jīng)不再局限于傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)模式，在這種情況下，互聯(lián)網(wǎng)金融開(kāi)始出現(xiàn)興起，可以說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)有著社會(huì)發(fā)展的必然性，互聯(lián)網(wǎng)金融結(jié)合了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，為人們以及互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)提供了諸多便利。但是，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融起步較慢，在其發(fā)展過(guò)程中暴露出了許多問(wèn)題，這些問(wèn)題引起了人們的高度關(guān)注，使得人們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生了質(zhì)疑，開(kāi)始抵觸互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。現(xiàn)代社會(huì)里，互聯(lián)網(wǎng)金融的作用是巨大的，而要想發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融的作用，就必須認(rèn)清當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展問(wèn)題，要采取有針對(duì)性的 措施來(lái)維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融的穩(wěn)定、健康發(fā)展。

1 互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀

作為時(shí)展的產(chǎn)物，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)在我國(guó)現(xiàn)代社會(huì)里發(fā)揮著極其重要的作用?；ヂ?lián)網(wǎng)金融就是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融的結(jié)合，這是一種趨勢(shì)，尤其是在信息化時(shí)代里，互聯(lián)網(wǎng)的便利性使得金融行業(yè)開(kāi)始拓展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，自此，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融也在不斷發(fā)展。近年來(lái)，以互聯(lián)網(wǎng)為依托的金融業(yè)務(wù)模式不斷增加，如第三方支付、眾籌、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、第三方金融平臺(tái)等，這些金融模式的在現(xiàn)代社會(huì)中扮演著重要的角色。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2016年6月，我國(guó)網(wǎng)民規(guī)模達(dá)到7億，上半年新增網(wǎng)民2000多萬(wàn)人，互聯(lián)網(wǎng)普及率達(dá)到51.7%。截至2016年年底，納入中國(guó)P2P網(wǎng)貸指數(shù)統(tǒng)計(jì)的正常經(jīng)營(yíng)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)為2307家，比2015年年底增加63家，增長(zhǎng)2.81%。2016年我國(guó)第三方互聯(lián)網(wǎng)交易規(guī)模達(dá)到19萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)62.2%。這些數(shù)據(jù)表明，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展越來(lái)越快?？v觀當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展情況來(lái)看，雖然互聯(lián)網(wǎng)金融取得了良好的發(fā)展勢(shì)頭，但是，在發(fā)展過(guò)程中也暴露出了許多問(wèn)題，這些問(wèn)題將成為我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的絆腳石，必須引起高度重視。

2 互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展面臨的問(wèn)題

2.1監(jiān)管問(wèn)題

就我國(guó)當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展情況來(lái)看，監(jiān)管問(wèn)題是比較突出的一個(gè)問(wèn)題，主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一、現(xiàn)階段，互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展使得社會(huì)上一部分資金從線下轉(zhuǎn)移到線上，這些資金已經(jīng)脫離國(guó)家對(duì)金融體系的管控，從而使得國(guó)家不能了解社會(huì)資金具體走向，在很大程度上會(huì)影響到社會(huì)的發(fā)展。二、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融起步較晚，與之相匹配的監(jiān)管體系還沒(méi)有建立，現(xiàn)階段所建立的監(jiān)管機(jī)制存在很大的漏洞，長(zhǎng)遠(yuǎn)效益不足，短期效益較重，而隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)揮，這些早期建立的監(jiān)管體系逐漸暴露出了不足，不能更好地約束和規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，使得互聯(lián)網(wǎng)金融呈現(xiàn)出混亂的局面和形式。

2.2法律問(wèn)題

互網(wǎng)金融的發(fā)展離不開(kāi)法律法規(guī)，但是就現(xiàn)階段來(lái)看，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)法律法規(guī)還沒(méi)有建立，法律法規(guī)執(zhí)行力度不強(qiáng)，從而使得非法犯罪行為日益猖獗，擾亂了互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境，威脅到了互聯(lián)網(wǎng)金融的穩(wěn)定發(fā)展。

2.3信息安全問(wèn)題

互聯(lián)網(wǎng)金融是金融與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的結(jié)合，但是由于網(wǎng)絡(luò)的開(kāi)放性、虛擬性，使得互聯(lián)網(wǎng)金融會(huì)面臨著較大的信息安全問(wèn)題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展的當(dāng)下，在開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的時(shí)候，很容易受到網(wǎng)絡(luò)黑客的攻擊，竊取互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)重要的信息，再加上人們的安全意識(shí)不高，在使用計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)的時(shí)候不注重網(wǎng)絡(luò)環(huán)境，從而使得互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)雙方蒙受利益損失，對(duì)于消費(fèi)者、客戶而言，一旦他們的利益受損，就會(huì)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融失去信心，從而不利于互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。

2.4人才問(wèn)題

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展與互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)人才之間存在著巨大的關(guān)聯(lián)性?，F(xiàn)階段來(lái)看，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)人才還比較稀少，現(xiàn)有的人才知識(shí)結(jié)構(gòu)比較落后，缺乏互聯(lián)網(wǎng)金融方面的知識(shí)，能力不足，從而在開(kāi)展金融業(yè)務(wù)的時(shí)候增加了金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生幾率，不利于互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。

2.5信用問(wèn)題

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過(guò)程中一個(gè)比較突出的問(wèn)題就是信用問(wèn)題，信用問(wèn)題的存在會(huì)造成互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)。由于網(wǎng)絡(luò)的虛擬性、自由性，人人都可以成為信息的傳播者，而且傳播信息不需要承擔(dān)責(zé)任，在這種情況下，既有可能會(huì)引起信用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。如，以企業(yè)在向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)網(wǎng)絡(luò)貸款時(shí)，由于網(wǎng)絡(luò)的虛擬性，金融機(jī)構(gòu)不能對(duì)該企業(yè)的信用進(jìn)行全方面的了了解，如果該企業(yè)信用不高，在金融機(jī)構(gòu)同意貸款申請(qǐng)后，既有可能不可及時(shí)回籠貸款資金，從而影響到金融機(jī)構(gòu)資金的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

3 互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的政策建議

3.1完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機(jī)制

加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管可以規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融行為，為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展?fàn)I造一個(gè)良好的環(huán)境。現(xiàn)階段，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機(jī)制還不夠完善，使得互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)了各種問(wèn)題。因此，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管問(wèn)題，就必須結(jié)合實(shí)際，不斷完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機(jī)制，要成立專業(yè)的監(jiān)管部門負(fù)責(zé)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融功能、行為進(jìn)行全面的監(jiān)管，同時(shí)，要健全相關(guān)職能部門的協(xié)調(diào)合作機(jī)制，實(shí)現(xiàn)相互監(jiān)管，從而更好地規(guī)范監(jiān)管行為，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的穩(wěn)定發(fā)展。

3.2健全互聯(lián)網(wǎng)金融法律法規(guī)

健全的法律法規(guī)是維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境穩(wěn)定、健康的保障。針對(duì)當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融法律法規(guī)的不完善問(wèn)題，相關(guān)部門必須加以調(diào)整和改進(jìn)。首先，要根據(jù)我國(guó)現(xiàn)階段互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展情況，建立符合我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的法律法規(guī)；其次，要加強(qiáng)結(jié)合國(guó)際金融法律法規(guī)，對(duì)當(dāng)前相關(guān)制度規(guī)定進(jìn)行修訂和完善，建立與國(guó)際發(fā)展相匹配的互聯(lián)網(wǎng)金融法律法規(guī)。另外，要加強(qiáng)立法，加大法律法規(guī)執(zhí)行力度，對(duì)那些故意擾亂互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境的行為給予嚴(yán)厲打擊和懲處，從而為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展?fàn)I造一個(gè)健康、穩(wěn)定的環(huán)境。

3.3強(qiáng)化信息安全管理

在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過(guò)程中，必須對(duì)信息安全引起高度重視，如果互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)信息安全問(wèn)題，就會(huì)降低人們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融興趣，使得人們互聯(lián)網(wǎng)金融，不利于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展。針對(duì)信息安全問(wèn)題，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)以及相關(guān)部門要加大宣傳，提高人們的信息安全意識(shí)，要加強(qiáng)信息安全管理，以先進(jìn)的信息安全技術(shù)為依托，提高網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的安全性，從而避免經(jīng)濟(jì)利益受損，要消費(fèi)者、客戶的利益保護(hù)。對(duì)于消費(fèi)者、客戶而言，只有保障他們的合法利益不受損害，才能{動(dòng)他們參與互聯(lián)網(wǎng)金融的積極性，從而拉動(dòng)消費(fèi)，帶動(dòng)內(nèi)需，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展。

3.4落實(shí)互聯(lián)網(wǎng)人才培養(yǎng)政策

未來(lái)的社會(huì)必將演變?yōu)槿瞬胖g的較量，而互聯(lián)網(wǎng)金融作為時(shí)展主流，要想推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，就必須加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)人才的培養(yǎng)。作為政府部門，要全面落實(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融人才培養(yǎng)政策，要成立專業(yè)的院校、設(shè)立專業(yè)的課程，從而進(jìn)行專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融人才的培養(yǎng)。針對(duì)現(xiàn)階段的金融人才，要加強(qiáng)他們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的認(rèn)識(shí)，促進(jìn)他們知識(shí)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，要安排優(yōu)秀的人才出國(guó)深造，學(xué)習(xí)國(guó)外先進(jìn)的技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)和理念，從而更好地服務(wù)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展。

3.5健全社會(huì)信用體系

針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中的信用問(wèn)題，立足信用，要結(jié)合我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展實(shí)際情況，加快社會(huì)信用體系的完善，央行要完善個(gè)人征信，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)信用跟蹤，要全面了解客戶信用，從而有效地規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)。

3.6進(jìn)一步落實(shí)實(shí)名制

實(shí)名制是針對(duì)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融虛擬性的一種應(yīng)對(duì)措施，實(shí)名制的實(shí)施可以更好地規(guī)避互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，在我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過(guò)程中，必須進(jìn)一步落實(shí)實(shí)名制，通過(guò)實(shí)名制，可以將責(zé)任追究到具體人的身上，從而更好地約束人的行為，避免不法行為擾亂互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境。

4 結(jié)語(yǔ)

綜上，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展對(duì)我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著積極的作用，加快互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展具有重大現(xiàn)實(shí)意義。本文通過(guò)分析指出了當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展面臨著人才、監(jiān)管、法律、信用以及信息安全問(wèn)題，這些問(wèn)題嚴(yán)重制約了我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。而要想推動(dòng)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的穩(wěn)定發(fā)展，就必須根據(jù)我國(guó)當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展面臨的問(wèn)題，有針對(duì)性的采取策略，要健全互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機(jī)制和相關(guān)法律法規(guī)，要加大專業(yè)人才的培養(yǎng)，要健全社會(huì)信用體系，要重視信息安全管理，從而為我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展創(chuàng)造良好的環(huán)境。

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[4]李寶貴，孫建平，孫大忠，楊曉軍，馬其亮.互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的問(wèn)題、風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管建議――基于基層國(guó)有商業(yè)銀行的調(diào)研報(bào)告[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息，2016，19：260

[5]陳素.我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展存在的問(wèn)題及建議[J].中國(guó)金融電腦，2014，07：68-70